Ein guter Mix als Erfolgsformel
An den Aktienmärkten herrscht Spannung. Haben die Bullen nach dem starken Anfangsquartal noch genügend Kraft, um die Kurse weiter nach oben zu treiben? Eine eindeutige Antwort darauf können wir aktuell nicht geben. Etwas besorgt registrieren wir, dass die massive Übergewichtung der weltweiten Fondsmanager bei europäischen Aktien zwar reduziert wurde, aber immer noch auf relativ hohem Niveau liegt. Außerdem gefällt uns nicht, dass Anlegermagazine, wie in dieser Woche die „Börse Online“, bereits mit Titelschlagzeilen wie „DAX 20 000“ aufwarten. In solchen Phasen ist Vorsicht immer ein guter Ratgeber gewesen. Auch wenn wir in diesem Jahr noch mit höheren Kursen rechnen, sollten Sie temporäre Rückschläge unbedingt einkalkulieren.
Unter den Investoren selbst ist allerdings noch keine Euphorie ausgebrochen. Das gilt vor allem für die US-amerikanischen Märkte, aber auch für Deutschland. Der Sentiment-Index der Deutschen Börse beispielsweise ist bei den Privatanlegern innerhalb einer Woche sogar von +13 auf -5 Punkte gefallen. Im Gegensatz zu den sogar noch etwas optimistischer gewordenen institutionellen Investoren trauen die „Privaten“ dem Höhenflug des DAX also nicht. Damit ist zumindest kurzfristig der Sprung auf neue Allzeithochs wahrscheinlicher geworden. Ob das dann auch in eine neue nachhaltige Rally mündet, bleibt jedoch abzuwarten.
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