Wallraf war seit 1983 als Justiziar, später als Chef-Justiziar und Bereichsleiter Recht und Personal, für die Verlagsgruppe Handelsblatt tätig. Neben seiner rechtsberatenden Tätigkeit unterhält er aktive Mitgliedschaften in zahlreichen berufsständischen und publizistischen Vereinigungen. So ist er u. a. seit Mitte der 1980er Jahre Mitglied und seit 1995 Vorsitzender der Arbeitsgemeinschaft der Verlagsjustiziare.