Liegt die Wirtschaft am Boden, müssen die Förderbanken mit billigen Darlehen ran – mit grotesken Folgen für die NRW.Bank. Die zweitgrößte Förderbank Deutschlands senkte die Zinsen im vergangenen Jahr so stark, dass sie in der Programmförderung einen Zinsüberschuss von minus 3,5 Mio. Euro auswies, also einen Wert unterhalb der Nullmarke. Verkehrte Welt.

Zwar erwirtschaftete die Bank in der Liquiditätssteuerung und anderen Bereichen einen positiven Zinsüberschuss, sodass auf Konzernebene immer noch 491 Mio. Euro nach 667 Mio. Euro im Vorjahr zusammenkamen. Geheuer ist die außergewöhnlich hohe Förderung der Führung aber trotzdem nicht. „Wir hoffen, dass irgendwann wieder bessere Zeiten kommen“, sagte Bankchefin Gabriela Pantring, die Anfang Februar das Amt von Eckhard Forst übernommen hatte, am Dienstag auf einer PK der Bank in Düsseldorf. „Dann wäre ich auch nicht traurig, wenn die Zahl der Zinsunterstützung wieder etwas geringer wäre.“ In turbulenter Zeit sei eine Förderbank aber gefragt, der Einsatz mache sie stolz. „Im Augenblick sind wir mit voller Kraft dabei.“

Viel Geld für Unternehmen

Teuer ist vor allem das Programm „NRW.BANK.Invest Zukunft“. Die im Mai 2025 gestarteten Hilfen für Unternehmen umfassen nicht nur niedrige Zinssätze, sondern auch Tilgungsnachlässe von bis zu 20%. Allein diese Zuschüsse summierten sich im vergangenen Jahr auf 82 Mio. Euro.

Werden auch Zinsverbilligungen hinzuaddiert und alle anderen Programme berücksichtigt, kommt die Bank auf eine ergebniswirksame Förderleistung von 401 Mio. Euro. Damit leistet die Institution weit mehr als zuvor. Im Jahr 2024 lag dieser Wert bei lediglich 210 Mio. Euro und auch in den Jahren davor war die Summe stets deutlich unter der Marke von 300 Mio. Euro geblieben, wie Finanzvorständin Claudia Hillenherms ausführte. Für eine Bank mit einer Bilanzsumme von heute 164 Mrd. Euro sind das beachtliche Größen.

Am Rand der Gewinnschwelle

Als öffentliche Institution profitiert die Bank von einer Garantie des Landes NRW. Dadurch kann sie sich wie andere Förderbanken billig am Kapitalmarkt refinanzieren. Das verschafft reichlich Spielraum in der Ergebnisrechnung. Im Jahr 2025 kam auch noch Glück hinzu: Die Kreditrisikovorsorge erreichte wegen Auflösungen einen positiven Wert von 23 Mio. Euro nach einer Last von 29 Mio. Euro im Vorjahr. Steigende Insolvenzzahlen seien für die Bank aktuell nicht spürbar, sagte Risikovorstand Peter Stemper.

Auf Augenhöhe mit KfW

Mit den üppigen Hilfen ist die NRW.Bank allerdings nicht allein. Die bundesweit agierende KfW erreichte im vergangenen Jahr bis Ende September eine Förderleistung von 325 Mio. Euro nach 279 Mio. Euro im Jahr zuvor. Auch hier handelt es sich überwiegend um Zinsverbilligungen. Doch anders als die KfW, die höhere Gewinne schreibt, schöpft die NRW.Bank ihren Spielraum aus. Die Landesförderbank mit Doppelsitz in Düsseldorf und Münster steuerte ihren Gewinn wie im Vorjahr auf 5 Mio. Euro aus. Doch die Bank ist nicht auf ein üppiges Ergebnis angewiesen. Gewinne sind für sie kein Selbstzweck. Das harte Kernkapital ist mit 18,8 Mrd. Euro und einer Quote von 38,4% mehr als reichlich vorhanden. Vorerst kann sie fördern, was das Zeug hält.

Wer schließt den Förderhahn?

Billige Zinsen stoßen – wenig überraschend – auf Nachfrage. Im vergangenen Jahr sagte die Bank 16,2 Mrd. Euro zu nach 11,4 Mrd. Euro im Jahr zuvor. Ob Wohnraum, Wirtschaft oder Infrastruktur und Kommunen: Überall reicht die Bank mehr aus als im Vorjahr. Die Zusagen sind damit fast so üppig wie im Jahr 2020, das von Corona-Sonderhilfen geprägt war.

Das Problem: Es ist leichter, den Förderhahn aufzudrehen, anstatt ihn zu schließen. Finanzvorständin Hillenherms hofft auf mehr Effizienz. „In Zukunft wird es stärker darum gehen, gezielte Wirksamkeit zu entfalten und damit die Förderleistung wieder auf ein entsprechendes Maß zurückzuführen.“ Leicht wird das nicht.