Immobilien

AIFM verändert den Fondsmarkt

ie Branche der Geschlossene Fonds hat seit dem 22. Juli neue gesetzliche Leitplanken bekommen. Das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) trat in Kraft. Aus dem Geschlossenen Fonds wird im Rahmen der neuen AIFM-Richtlinien die Investment KG. Die Branche der Geschlossenen Fonds rückt näher an das Wertpapierrecht. Ursprüngliches Ziel war der Schutz der Privatanleger, der aber durch die Eigendynamik des Gesetzgebungsverfahrens ebenso wie durch die zwischenzeitliche BaFin-Auslegung zu Makulatur wurde.

08. August 2013

Der administrative Aufwand zu Lasten der Anleger, Initiatoren und Vertriebe hat sich jedoch deutlich erhöht. „Gerade kleine Initiatoren werden den administrativen Aufwand nicht stemmen können“, kommentiert Otmar Knoll, Generalbevollmächtigter beim Tübinger Initiator fairvesta, die Situation. Anbieter von Investment KGs müssen zukünftig ihre Beteiligungsmodelle über eigene Kapitalverwaltungsgesellschaften (KVG) auflegen und mehr formalen Aufwand beim Risiko- und Liquiditätsmanagement betreiben.

Trotzdem sehen die befragten Initiatoren Chancen. Die Interessen der Anleger werden noch mehr in den Vordergrund treten. Eine sinnvolle Diversifikation wird in der Vermögensanlage höhere Bedeutung erlangen. Das intensive Verkaufsgespräch wird protokolliert und gibt Anleger und Berater Sicherheit. Der Mehraufwand werde sich für den Vertrieb schnell amortisieren, meint ZBI Zentral Boden Immobilien-Vertriebsvorstand Marcus Kraft. Die Chancen sieht auch Knoll. Der Kunde bekäme zukünftig noch mehr konzeptionelle Qualität. Vermittler könnten zukünftig auf stabile und zuverlässige Anbieter setzen. Sie zählten ebenso wie die verbleibenden Initiatoren zu den Gewinnern. Die zukünftige Orientierung an der Wertpapierwelt sorge für eine Aufwertung der Beratungsleistung und bringe mehr Sicherheit für den Vertrieb, meint Kraft.

Bis zum Ende des Jahres werde sich zeigen, wie BaFin und der Markt mit den geänderten Rahmenbedingungen umgehen werden. Die ZBI, die sich schon aktuell mit ihren Kernkompetenzen rund um Wohnimmobilien gegen den Vertriebsschwund der Fondsszene stemmt, setze die neuen Anforderungen im Vertrieb und den Produkten bereits um. Viele Emissionshäuser haben bereits das Geschäft mit geschlossenen Produkten aufgegeben, widmen sich institutionellem Geschäft oder kooperieren mit Versicherern. Aber auch andere Emissionshäuser wie Hannover Leasing oder Real I.S. blicken zuversichtlich in die Zukunft. So will Hannover Leasing-Chef Friedrich Wilhelm Patt 2013 noch mindestens drei weitere Fonds lancieren.