Geldpolitik

Wenn die Frage der Immobilienkreditvermittler von Hüttig & Rompf an die aktuellen Bundesbank-Statistiken sehr verkürzt „Wie läuft‘s?“ lautet, könnte man die Antwort noch knapper mit einem rheinisch-lakonischen „Muss!“ zusammenfassen.

Noch immer ist völlig offen, wann und wie die österreichische Raiffeisen Bank International (RBI) den Ausstieg aus ihrem lukrativen Russland-Geschäft bewerkstelligen will.

Seit Wochen hält das Beben im amerikanischen Regionalbanken-Sektor die deutsche Finanzcommunity in Atem, auch wenn es bislang keine Anzeichen für ein Überschwappen der Krise auf Europa und Deutschland gibt. Damit das so bleibt, ist EZB-Chefbankenaufseher Andrea Enria im medialen Dauereinsatz, um die Kapitalmärkte zu beruhigen, mehr Transparenz im Markt für Kreditausfallversicherungen (CDS) einzufordern und die europäischen Banken zu Fortschritten bei der Schärfung ihres Risikocontrollings zu ermahnen. Auch BaFin-Präsident Mark Branson versuchte nach der Zwangsübernahme der Credit Suisse durch die UBS zu beruhigen und lobte das deutsche Finanzsystem als robust und stabil.

Es gibt im Kreis der Banken und Sparkassen zu allen Zeiten immer welche, die es besser machen als andere. Seit die Notenbanken die Zinskeule schwingen, zeigt sich aber geradezu überdeutlich eine Spaltung des Marktes in Gewinner und Verlierer. Unsere Geldhüter forcieren mit ihren Maßnahmen nicht nur den Ausleseprozess bei Industrie und Gewerbe, sondern speziell auch in der Bankenwelt.

Die Konjunktur brummt, die Tarifabschlüsse nagen an der 10%-Marke – für die EZB Grund genug, die Zinsen im Kampf gegen die Inflation am Donnerstag erneut um ein Viertel Prozent anzuheben. Diese Reise, von der Christine Lagarde spricht, könnte indes schneller zu Ende sein, als von der Trends gerne hinterher laufenden EZB-Chefin vermutet. In der Industrie, die aktuell noch blendend verdient, mehren sich die Alarmsignale.

Diesmal haben die Tauben Oberwasser bekommen. Neben der Verschärfung der Kreditbedinungen der Geschäftsbanken, die damit der EZB das Geschäft der geldpolitischen Straffung erleichtern, dürften dazu auch die erneut aufgeflammten Turbulenzen im amerikanischen Regionalbanken-Sektor (s. Extra-Artikel) beigetragen haben.

Nach dem deutlichen Rückgang im März ist die Inflation in der Eurozone im April wieder gestiegen. Rechtzeitig vor der EZB-Ratssitzung am Donnerstag (4.5.) taxiert die EU-Statistikbehörde Eurostat die Inflationsrate auf 7% nach 6,9% im Vormonat.

Wenn Vorständen nichts anderes mehr einfällt, um ihre Aktionäre nach hohen Kursverlusten und mageren oder gar ausgefallenen Dividenden endlich wieder zufriedenzustellen, kommen sie mit Aktienrückkäufen. Es mag Ausnahmen geben (HSBC), aber oft ist das Hauptmotiv Augenwischerei.

Eine „historische Chance“ und einen „goldenen Moment“ für Private Debt-Anbieter sahen Blackstone-Chef Stephen Schwarzman und sein COO Jonathan Gray schon nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank gekommen.

Die Zinswende der EZB im vergangenen Jahr hat den Banken nach einer langen Durststrecke wieder kräftig gestiegene Zinsüberschüsse beschert. Zuletzt meldete die Deutsche Bank im Firmenkundengeschäft (Unternehmensbank) für das erste Quartal einen um sagenhafte 71% höheren Zinsüberschuss. Die besonders zinssensible Commerzbank präsentiert am 17.5. ihr Zahlenwerk für das erste Vierteljahr. Dabei profitierten die Institute auch von eine starken Kreditnachfrage vor allem im ersten Halbjahr 2022. Angesichts des russischen Angriffskriegs und der Sorge vor einer drohenden Energiekrise und der erwarteten Zinswende sogen sich die Unternehmen noch einmal mit frischer Liquidität voll. 

Über die Zinsen kann die Geldpolitik bei jeder Art von Exzess ein sehr schnell wirksames und heilsames Korrektiv sein. Zerstörerisch wirkt sie nur dann, wenn die Notenbanker zu spät und dann umso heftiger reagieren müssen. Zumindest bisher deutet alles darauf hin, dass sich auch diese Wende, ohne einen Flächenbrand auszulösen, vollziehen lässt.

Viel wird über die Neuausrichtung des Deutsche Bank-Vorstands gemäkelt. Uns überzeugt sie. Das Institut muss auf allen Kontinenten und in allen Sparten noch stärker wachsen, die Kosten runterfahren und darf sich keine neuen Skandale durch Kontrollverlust erlauben.

Auf der Consensus 2023 (26.-28.4.) im texanischen Austin ging es dieses Jahr kryptotechnisch wieder heiß her. Fast schon ironisch mutete die zentrale Frage an, die über den Köpfen der Kryptoenthusiasten schwebte: Haben US-Banken Krypto-Unternehmen den Zugang zu Bankkonten blockiert? Schließlich wollten doch diese die Welt von Banken befreien.

Gerade noch rechtzeitig kam die Einigung mit der BaFin, um den drohenden Rauswurf von ProSiebenSat.1 aus dem MDAX abzuwenden. Die Event-Töchter Jochen Schweizer und mydays haben ihr umstrittenes Gutscheinangebot angepasst und fallen nun nicht mehr unter das Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz (ZAG). Zudem übernimmt ProSiebenSat.1 die Anteile des US-Finanzinvestors General Atlantic an Jochen Schweizer und stockt damit seine Mehrheitsbeteiligung auf 89,9% auf. Damit konnte ProSiebenSat.1-Chef Bert Habets endlich die aufgrund der Wirren um die Gutschein-Töchter verschobene Präsentation der Bilanz für 2022 nachholen.

Keine Entwarnung für die EZB. Der Inflationsdruck bleibt auch im April hoch. In Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Eurozone, stiegen die Verbraucherpreise nach einer ersten Schätzung des Statistischen Bundesamts im April um 7,2% gegenüber dem Vorjahr. Damit schwächte sich die Inflationsrate erneut ab, wenn auch nur leicht.

Bei der Neubesetzung von zwei Vorstandsposten bei der Bundesbank haben sich nach unseren Informationen die beiden schwarz-grün regierten Bundesländer Hessen und NRW auf einen Deal verständigt.

Mit kräftigem Rückenwind von den Märkten fuhr die Schweizer Notenbank SNB im ersten Quartal einen Gewinn von 26,9 Mrd. Franken ein nach einem Verlust von knapp 33 Mrd. Franken im Vorjahr.

Einst vom König der Versandhäuser, Werner Otto, 1969 als Teilzahlungsbank gegründet, avancierte die Hanseatic Bank rasch zu einem wichtigen Finanzier für Konsumkredite. Noch heute stehen diese  neben Factoring und Einlagen für das Kerngeschäft der „Otto-Bank“.