Geldpolitik

Der jüngst offiziell verkündete Start der europäischen Zahlungsinitiative EPI (European Payments Initiative) ist nicht zuletzt ein Erfolg für DSGV-Geschäftsführer Joachim Schmalzl, der als Verwaltungsratschef der EPI Company in den vergangenen Monaten im Hintergrund die Fäden zog und zusammengebunden hat. Neben Oberhebamme Schmalzl gehörte auch der für den Zahlungsverkehr zuständige Bundesbank-Vorstand Burkhard Balz zu den Geburtshelfern der EPI. Zusammen mit der EZB hat sich die Bundesbank bereits seit Jahren für eine gemeinsame europäische Lösung im Online-Zahlungsverkehr stark gemacht, um US-Platzhirschen wie Paypal, Apple Pay und Visa das Feld nicht allein zu überlassen.

Die Inflation bleibt im April wie im März (7,4%) viel zu hoch. Was 21 Bank-Volkswirte den Kollegen von „Reuters“ dieser Tage bereits sagten, wird das Statistische Bundesamt mit seinen vorläufigen Zahlen an diesem Freitag schwarz auf weiß bestätigen. Aber noch viel schlimmer als die nackte neue Inflationszahl ist der Rückgang der Reallöhne, der nach korrigierten Berechnungen schon 2022 bei 4% lag, so hoch wie seit 2008 nicht mehr. Auch wenn die Gewerkschaften mit Streiks wie nie alles daran setzen, das im laufenden Jahr zu ändern, wird das nicht gelingen.

Ein Automobilzulieferer plant den Schuldenschnitt, neue Produkte für den Kryptomarkt und ein norddeutsches Finanzinstitut mit aufpolierter Bilanz – Auch im April vermeldeten Deutschlands Wirtschaftskanzleien wieder spannende Mandate. Die aus unserer Sicht interessantesten haben es in unseren Deal-Ticker geschafft.

Eigentlich würde man Christine Lagarde und die EZB nicht unmittelbar mit dem Zustand in Berliner Co-Working-Räumen in Verbindung bringen. René Obermann, Co-Head Europe beim Finanzinvestor Warburg Pincus, sieht das anders, wie er in gestriger Runde im Club Frankfurter Wirtschaftsjournalisten erörterte.

Mit Geld kann man sich bekanntlich nicht alles kaufen. Ein paar Groschen auf der hohen Kante wärmen das Herz aber dennoch.

Wie war das mit dem Satz des Pythagoras? Und wer war noch gleich Mephisto in Goethes Faust? Viele Deutsche dürften hierauf zwar eine Antwort haben. Bei Finanzfragen aber hört das Wissen oft schon wieder auf.

Ulrich Reuter weiß, was sich gehört. Die Nachfolge von DSGV-Präsident Helmut Schleweis tritt der bayerische Sparkassenpräsident erst Anfang 2024 an. Bis dahin hält er sich zu allen Themen zurück, an denen sich Schleweis in den letzten Jahren abgearbeitet hat, allen voran einer engeren Kooperation oder mehr Konsolidierung in der Sparkassengruppe.

Neobanken wie N26 und Neobroker wie Scalable Capital oder auch Trade Republic waren jahrelang auf der Überholspur und heizten der angeschlagenen und technologisch rückständigen, etablierten Bankenwelt mächtig ein.

Wer eine DLT-Sandburg (Distributed-Ledger-Technologie) baut, braucht natürlich auch einen regulatorischen Burggraben. Die Blaupause hierfür wendet die BaFin jetzt nach Richtlinie der Esma-Oberaufseher „vollumfänglich in ihrer Aufsichtspraxis an“.

Aufgrund stark verschlechterter Aussichten für Gewerbeimmobilien im Euro-raum ergebe sich aus der hohen Bedeutung der Real Estate Investment Funds (REIFs) ein systemisches Risiko, moniert brandaktuell die EZB. Der Net Asset Value (NAV) der REIFs habe sich von 2012 auf 2022 von 323 Mrd. Euro auf 1,04 Bio. Euro mehr als verdreifacht. Davon machen Offene REIFs ca. 80% bzw. 835 Mrd. Euro aus. Parallel habe sich der Anteil des Immobilienvermögens von REIFs am Gesamtwert des Gewerbeimmobilienmarktes von 20 auf 40% gesteigert.

Über viele Jahre hat sich die UBS besser geschlagen als ein Großteil der Wettbewerber. Damit ist es nach unseren Informationen erst einmal vorbei. Im Q1 (Zahlen am 25.4.) wird Sergio Ermotti, kaum im Amt, wohl einen Ergebnisrückgang vermelden müssen. Vorgänger Ralph Hamers konnte im letzten Jahr noch mit einem Gewinnplus von 17% auf 2,1 Mrd. US-Dollar glänzen.

Die USA sind in vielen Dingen Vorreiter, auch im Banking und dort in der Disziplin neuer Angebote für Sparer. Steigende Zinsen und das angeknackste Vertrauen gegenüber einer Reihe von Häusern führen dazu, dass den Banken die Refinanzierungsbasis abhanden kommt.

Einen schweren Durchhänger hatte der einst so mächtige BdB aufgrund hausgemachter Probleme seiner beiden größten Mitglieder, die jahrelang von den niedrigen Zinsen zusätzlich gebeutelt wurden. Davon war beim Jahresempfang in Berlin nichts mehr zu spüren.

Obwohl alle gleich an Bitcoin denken, wenn von Krypto-Assets die Rede ist, geht es in der „Markets in Crypto Assets“ (MiCA)-Verordnung der EU nicht nur um die bekannteste Digitalwährung. Und obwohl CDU-Mann Stefan Berger vom Online-Portal „Cointelegraph“ schon zum „Bitcoin-Schutzengel“ ernannt wurde, wollte sich der EU-Parlamentarier bei der MiCA-Vorabpräsentation vor der Presse nicht lange damit aufhalten.

Finanzkrisen kommen auf leisen Sohlen. Am Anfang stehen Turbulenzen, die für die Institutionen beherrschbar erscheinen oder nicht ernst genommen werden. Sie können sich aber schnell zu einer handfesten globalen Krise ausweiten. Dass es nach Vorfällen wie bei der Silicon Valley Bank, First Republic oder Credit Suisse dazu bisher nicht gekommen ist, hat ganz entscheidend mit Vertrauen zu tun. Regierungen und Notenbanken von Washington über Frankfurt bis nach Zürich ist es in einer konzertierten Aktion gelungen, genau dieses wieder aufzubauen.