Geldpolitik

Kurz bevor er sein erstes Jahr als Ceconomy-CEO vollendet hat, brockte sich Karsten Wildberger mit seiner Gewinnwarnung jetzt ein Kursbeben bei der MediaMarkt-/Saturn-Mutter ein. In der Spitze krachte die SDAX-Aktie am Freitag um 26% auf unter 2 Euro pro Anteilschein in die Tiefe. Der Markt trägt sich offenbar schwer damit, dass die Elektronikmärkte vor allem in der DACH-Region unter schwächerer Nachfrage, Inflation und hohen Energie-
preisen leiden.

Erstaunlich gut weggesteckt haben die Kapitalmärkte den Sturz von Italiens Premier Mario Draghi. Die Rendite für 10-jährige italienische Staatsanleihen schaltete am Freitag bereits wieder in den Rückwärtsgang und auch in Brüssel scheinen derzeit andere Probleme wichtiger zu sein als die Regierungskrise in Rom.

Pünktlich zur EZB-Entscheidung, erstmals seit elf Jahren wieder die Zinsen zu erhöhen, hat hierzulande auch die ING Deutschland als erste große Bank auf den Schritt der Währungshüter reagiert. Im Zuge der Zinswende zahlt die Frankfurter Direktbank ihren Bestandskunden ab 1.8. wieder bis zu 1,5% Zinsen für ihr Erspartes.

Andreas Hähndel ist auf Werbetour. Am Mittwoch stellte sich der neue Chef des Prüfungsverbands deutscher Banken den Fragen von rd. 30 Häusern aus Süddeutschland und präsentierte seine Strategie für die kommenden Monate. Es war bereits die zweite regionale Veranstaltung dieser Art.

Es ist aus PLATOW-Sicht nicht auszuschließen, dass auf die Generation heutiger Immobilienmanager die nächste Überraschung wartet. Die „10. Immobilientrendstudie“ des Real-Asset- und Investment-Managers Wealthcap nährt zumindest solche Überlegungen.

Bei 25 Zentimetern lag der bislang niedrigste Wasserstand am Rheinpegel Kaub, gemessen im Oktober 2018 nach monatelanger Trockenheit. Aktuell sind es rund 70 Zentimeter, aber der Sommer ist ja noch lang.

Die Luft für den Mittelstand wird aus wirtschaftlicher Sicht dünner. Aber noch funktioniert der Kreditkanal bei den Banken. Kleine und mittelständische Unternehmen fragen seit dem Allzeittief im Sommer 2021 wieder mehr Kredite nach. Im Q2 gaben 21,1% von ihnen an, in Verhandlungen mit den Banken zu stehen, wie die neue KfW-ifo-Kredithürde zeigt.

Am kommenden Dienstag (26.7.) präsentiert UBS-Vormann Ralph Hamers das Ergebnis für das zweite Quartal. Trotz eines sehr guten Vorjahres und inzwischen kräftig eingebrochener Märkte, die auch am Schweizer Branchenprimus dem Vernehmen nach nicht spurlos vorübergehen, rechnen wir mit einem Übertreffen der 2021er-Zahlen.

Für Italien gehören Regierungskrisen zum Alltag und Premiers geben sich die Klinke in die Hand. Das von Mario Draghi vor 18 Monaten mühsam geschmiedete Bündnis, dem neben Giuseppe Contes Fünf Sterne-Bewegung fast alle Parteien angehören, ist bereits die dritte in der laufenden Legislaturperiode seit 2018 und die sage und schreibe 67. seit 1946. Doch diesmal ist alles anders.

Die Angst vor einer weltweiten Rezession hat spürbar zugenommen. Ein verlässlicher Indikator für das Wohlempfinden der Konjunktur sind die Rohstoffpreise. Und diese sacken auf breiter Front ab. Während unser Fokus zuletzt regelmäßig auf Öl und Gold lag, zeichnet sich aktuell Kupfer als einer der besten Konjunktur-Frühindikatoren aus. Demzufolge steuert die globale Wirtschaft ungebremst auf eine Rezession zu.

Was die Spatzen vom Dach gepfiffen haben ist nun hochoffiziell. Axa Deutschland veräußert einen Teilbestand von rd. 900 000 konventionellen Lebens- und Rentenversicherungen an Athora Deutschland. Die Transaktion umfasst Deckungsrückstellungen in Höhe von 14 Mrd. Euro.

Das neue PLATOW-Format eines exklusiven Dinners für Unternehmer und Investoren lebt von inspirierenden Impulsen und einer möglichst lebhaften Diskussion. Dafür gibt es keine Garantie. Selbst wenn Ambiente und Menüfolge höchsten Ansprüchen genügen. Am Abend des 12. Juli im hoch im Taunus gelegenen „Falkenstein Grand“ stimmte offensichtlich beides: das Umfeld aus exquisitem Essen, grandiosem Blick auf die Frankfurter Skyline, einem später gar rötlich schimmernden Vollmond einerseits sowie anregenden Vorträgen und intensivem Austausch andererseits.

Das BGH-Urteil zu den AGBs hat die Sparda-Banken in Deutschland überdurchschnittlich hart getroffen. So sank der Jahresüberschuss nach Steuern aller elf bundesweit aktiven Institute im vergangenen Jahr auf 55,2 (Vj.: 70,7) Mio. Euro. Für Florian Rentsch, Vorstandsvorsitzender des Verbandes der Sparda-Banken, ist es dennoch ein „gutes Ergebnis“, schließlich habe man auch noch mit den Nachwehen der Corona-Pandemie sowie der Negativzinspolitik der EZB zu kämpfen.

Die Inflation treibt die Sorge vor einer Lohn-Preis-Spirale und verleiht der Tarifpolitik viel Sprengkraft. Über die 8%-Lohnforderung der IG Metall für die Metall- und Elektroindustrie wird heiß diskutiert. Was den Arbeitgebern dort im Herbst blühen könnte, lässt sich in laufenden Tarifrunden erahnen. Vor allem Ver.di zeigt zurzeit Zähne – gegenüber den Nordseeküstenhäfen und perspektivisch womöglich auch der Lufthansa. 

Verweichlicht und dekadent ist der Westen nach Ansicht von Kreml-Herrscher Wladimir Putin. Sobald es für die Europäer und allen voran die Deutschen richtig ungemütlich wird, werden sie ihre Regierungen zwingen, die Sanktionen zu lockern und die Waffenlieferungen an die Ukraine einzustellen, um wieder preisgünstiges russisches Pipeline-Gas zu erhalten, lautet Putins zynisches Kalkül.

Die gestiegenen Zinsen sind für die Genossenschaftsbanken kein Grund zum Feiern. Im Gegenteil: Der Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr werde durch den abrupten Zinsanstieg und die abgeschwächte Konjunktur getrübt, stellte BVR-Vorstand Andreas Martin bei der Präsentation der Gesamtbilanz 2021 des genossenschaftlichen Verbunds fest.

Im Minutentakt blickten Währungsexperten am Dienstag auf ihre Bildschirme, um den historischen Moment nicht zu verpassen. Am Vormittag dann notierte die europäische Währung kurzzeitig auf Parität zum US-Dollar. Zuletzt hatte das Währungspaar diesen neuralgischen Punkt vor knapp 20 Jahren im Oktober 2002 erreicht.