Geldpolitik

Der wirtschaftliche Druck auf die Unternehmen und Haushalte nimmt im 2. Hj. und darüber hinaus noch einmal zu. Eine gefährdete Energieversorgung, rekordhohe Inflationsraten sowie eine schwächelnde Weltkonjunktur bilden einen gefährlichen Mix, der auch die deutschen Unternehmen hart treffen wird, wenngleich für das Q2 und Q3 noch einmal mit höheren Gewinnen zu rechnen ist.

Vielerorts stiegen am Donnerstag (30.6.) die Lokalmatadore der IG-Metall in den Ring. Im Gepäck: eine kräftige Kampfansage. 8% mehr Lohn sollen es für die Metaller werden – bei einer Laufzeit von 12 Monaten. Das verkündete u. a. Roman Zitzelsberger, Bezirksleiter der IG-Metall in Baden-Württemberg, nach einem einstimmigen Beschluss der Großen Tarifkommission (GTK).

In die Hand versprochen hat Christian Sewing seinen gebeutelten Aktionären, dass die Deutsche Bank nach 2021 (0,20 Euro) auch für 2022 wieder eine Dividende zahlen werde. Im ersten Quartal hat der Deutsche Bank-Chef bereits einen Milliarden-Gewinn eingefahren und die steigenden Kapitalmarktzinsen machen Hoffnung auf sprudelnde Zinsüberschüsse in den folgenden Quartalen.

Erstmals seit Langem hatten sich die Insolvenzzahlen im Februar und März wieder spürbar nach oben bewegt, wie die Statistik des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) zeigte. Seitdem allerdings verläuft die Kurve praktisch waagerecht. Die Wirtschaftsforscher von Creditreform zählten für die erste Jahreshälfte sogar einen Rückgang von 7 510 (Vj.) auf 7 300 Unternehmensinsolvenzen. Doch für das zweite Halbjahr rechnen Experten mit einer deutlichen Zunahme.

Betrugs- und Geldwäscheskandale, Insolvenzen, Entlassungswellen und vernichtetes Kapital in der Größenordnung von 2 Bio. US-Dollar – die Zeiten sind vielleicht nicht ideal, um für Krypto-Anlagen zu trommeln. Doch um Einzelbeispiele wie Bitcoin, Terra/Luna oder den Pleite-Fonds Three Arrows Capital geht es eigentlich gar nicht, sind sich viele Branchenexperten sicher. Effiziente Werkzeuge wie Smart Contracts oder die darauf aufbauenden digitalen Token ließen sich schließlich auch für andere Finanzprodukte verwenden, bis hin zum komplett dezentral aufgebauten Finanzsystem, erklärt Juniorprofessor Philipp Sandner von der Frankfurt School of Finance & Management (FS).

Catella Research geht davon aus, dass ein steigendes Zinsniveau in den kommenden Monaten eher zu einer Seitwärtsbewegung der Immobilienpreise führen werde. Eine Neusortierung der Preise dauere in der Regel aber einige Monate.

Ein wenig „verkehrte Welt“ war auf der Sommertagung der Immobilienjournalisten des immpresseclub zu spüren. Die Immobilienspezialisten und insbesondere auch die Journalisten waren skeptisch. Der aus vielen PLATOW-Tagungen bekannte Reinhard Panse, Chief Investment Officer des Family Office Finvia, blieb für die Anlageimmobilie positiv.

Bei den Insolvenzen spitzt sich die Lage zu. Zwar blieben die Pleitefälle im 1. Hj. 2022 mit 7 300 Unternehmensinsolvenzen ggü. 7 510 Fällen zum Vj.-Zeitraum insgesamt auf einem historisch niedrigen Niveau. Auf den zweiten Blick ist diese Entwicklung aber keinesfalls gefestigt.

Erst Mitte Juni hatte die US-Notenbank Fed die Leitzinsen unerwartet kräftig um 0,75 Prozentpunkte auf einen Korridor von 1,5 bis 1,75% angehoben und weitere Zinsschritte angekündigt. Doch das reicht aus Sicht führender Fed-Vertreter noch lange nicht aus, um die drohende Entankerung der Inflationserwartungen abzuwenden.

Gut ein Jahr vor der Landtagswahl (gemäß Bayerischer Verfassung zwischen dem 17.9. und 10.12.) läuft sich Markus Söder warm für den Wahlkampf in Bayern. Für die CSU wird die Wahl alles andere als ein Selbstläufer.

Nach zuletzt zwei Anstiegen in Folge hat sich der ifo-Geschäftsklimaindex im Juni wieder eingetrübt. Mit einem Rückgang auf 92,3 Punkte nach 93 Zählern im Vormonat hält sich die Stimmung in den Chefetagen der deutschen Wirtschaft allerdings noch erstaunlich wacker.

Die Inflation treibt die Tarifpolitik auf neue Temperaturhöhen. Im Stahl konnte eine Eskalation noch verhindert werden. Wie heiß es ab September in der Tarifrunde der Metall- und Elektroindustrie zugehen wird, ist noch die Frage.

Die angekündigte Zinswende der Europäischen Zentralbank sorgt nicht nur bei Sparern und Anlegern für Hoffnung. Auch Produktgeber in der Altersvorsorge wittern wieder Morgenluft. „Es ist an der Zeit, die Fondspolice auch in der bAV neu zu denken“, sagte Fabian von Löbbecke, Vorstandsvorsitzender der HDI Pensionsmanagement AG und Vorstand der HDI Leben, in seinem Vortrag beim HDI bAV-Expertenforum. So einfach ist das aber nicht.