Immobilien

Der Jahresauftakt 2017 ruft Erinnerungen an die heile Immobilienwelt der 70er oder 80er Jahre hervor. Die Zinsen bleiben weiterhin niedrig. Bevölkerung und Beschäftigung wachsen. Die Ballungsräume profitieren. Die Preise sind hoch, steigen aber weiter. Anscheinend überall bleibt die Nachfrage höher als das Angebot. Was damals München und Stuttgart war, sind heute Berlin, Leipzig und natürlich nach wie vor München, Stuttgart, Hamburg, Frankfurt, Düsseldorf, Köln, Erlangen, Regensburg und viele Städte mehr. Die zugeströmten Flüchtlinge benötigen Wohnraum, der in den Metropolen immer knapper wird. Die 30-Jährigen, denen in den Aktienboom-Zeiten jeder Bankberater von Immobilieninvestments abriet, denken wieder an Vermögensbildung und Wohneigentum für das Alter. Immobilien schützen schließlich angeblich vor Inflation.

Das Ende des analogen Zeitalters ist im Finanzvertrieb längst angekommen. Doch der Übergang zur digitalen Kommunikation mit Produktgebern und Kunden funktioniert noch immer nicht einwandfrei, allenfalls bruchstückhaft, beklagen Berater immer wieder.

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Trotz der politischen Unsicherheiten im Wahljahr 2017 erwartet LaSalle Investment Management für europäische Immobilien auch im nächsten Jahr rosige Aussichten. Deutschland werde 2017 seinen Status als sicherer Hafen für Immobilien-Investments mit einem weiterhin sehr aktiven Immobilienmarkt beibehalten. Das sind die Kernthesen des „Investment Strategy Annual Report 2017″“ von LaSalle, einem der weltweit führenden Investmentmanager im Immobilienbereich mit knapp 60 Mrd. US-Dollar direktem und indirektem Immobilienvermögen.

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Deutschland geht es so gut wie nie. Die Zahl der Erwerbstätigen ist auf Rekordniveau. Die Nutzernachfrage steigt. Dennoch bleibe bei knappem Angebot an hochwertigen Mietflächen der Neubau gering, ist die überwiegende Ansage der Immobilienfachleute. PLATOW macht das schon seit einiger Zeit nachdenklich.

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Der Deutsche Immobilienfinanzierungsindex (DIFI) sinkt im vierten Quartal um 2,3 auf 4,4 Punkte. Dies ist der dritte Rückgang in Folge und bedeutet den niedrigsten Stand seit vier Jahren. Das Finanzierungsklima für gewerbliche Immobilien bewege sich zwar immer noch im positiven Bereich, die Pessimisten dominieren aber, so Markus Kreuter, Team Leader Debt Advisory Germany bei JLL.

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Der von der europäischen Bankenaufsichtsbehörde EBA präsentierte Report zu Harmonisierung von Covered Bonds orientiere sich in wesentlichen Punkten an den Vorschriften des deutschen Pfandbriefgesetzes, jubelt vdp-Hauptgeschäftsführer Jens Tolckmitt. Die EBA schlägt einen 3-Stufen-Plan für die Regulierung von gedeckten Schuldverschreibungen in Europa vor.

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Für 220 Mio. Euro inklusive Sanierung wurde die ehemalige Commerzbank-Zentrale an der Neuen Mainzer Straße von der Frankfurter GEG German Estate Group erworben. Das 30 000 qm große Gebäude soll 2017 entkernt und als „Global Tower““ am Frankfurter Büromarkt neu positioniert werden.

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Der Markt für Wohninvestments in Deutschland ist eingebrochen. CBRE ermittelte zuletzt ein Transaktionsvolumen in Wohnpakete und Wohnanlagen ab einer Größenordnung von 50 Wohneinheiten von 9,5 Mrd. Euro. Für das Gesamtjahr rechnet CBRE mit 10 Mrd. Euro Umsatz. Im Vorjahr waren es noch 23 Mrd. Euro.

Die Nachfrage auf den europäischen Logistikmärkten ist, nicht zuletzt auch auf Grund des mangelnden Angebots bei Büro- und Einzelhandelsimmobilien, stark gestiegen. Wichtige Nachfragetreiber sind laut einer Analyse der DekaBank neben der Konjunkturbelebung der florierende Online-Handel und die Umstrukturierung der Wertschöpfungskette im Einzelhandel. Klassische Retailer investieren in den Ausbau digitaler Vertriebskanäle. Neben Expansionen überwiegen jedoch weiterhin Konsolidierung und Steigerung der Kosteneffizienz.

Noch nie hat die Immobilien-Branche soviel über Politik gesprochen wie derzeit. Die Polarisierung der Gesellschaft macht genauso Sorgen wie die Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten. Dennoch bleiben die Aktien- und Immobilienmärkte davon bisher unbeeindruckt.

Die Wirtschaftskanzlei Osborne Clarke hat mit Wirkung zum 1. Januar 2017 einen neuen Partner und drei neue Counsel in Deutschland ernannt.

Seit einigen Jahren ist das Kartellrecht für institutionelle Investoren schärfer geworden, wenn deren Portfoliogesellschaften gegen kartellrechtliche Vorgaben verstoßen. Diese Entwicklung wird durch die neunte Novelle des Gesetzes gegen Wettbewerbsbeschränkungen (GWB) weiter verstärkt, die Anfang des neuen Jahres in Kraft treten soll. Moritz Lorenz, Partner im Berliner Büro der Anwaltskanzlei Arnecke Sibeth, analysiert die bevorstehende Angleichung des deutschen Rechts an das Europäische Kartellrecht im Bereich der Bußgeldhaftung und rät institutionellen Investoren zur Vorsicht beim Erwerb einer Portfoliogesellschaft.

Latham & Watkins LLP hat die Société Générale Corporate & Investment Banking bei der Finanzierung des freiwilligen öffentlichen Übernahmeangebots der Vonovia SE an die Aktionäre der österreichischen conwert Immobilien Invest SE beraten. Das Volumen der Finanzierung beträgt 1,28 Mrd. Euro.

Bei der Auswahl des Arbeitgebers spielt die Arbeitsplatz-Qualität eine größere Rolle als die Höhe des Gehalts. Das geht zumindest aus einer repräsentativen Forsa-Umfrage unter rund 500 Bürobeschäftigten im Auftrag der HIH Real Estate hervor. Allerdings wissen wir nach den letzten Desastern der Wahlforscher, dass viele Befragte inzwischen eher gesellschaftlich besser akzeptierte Antworten geben als ihre Meinung ehrlich zu äußern.

Savills Research gibt einen ersten Ausblick auf den Immobilienmarkt 2017. Das Ausgangsszenario geht von einem langen Weg aus der Niedrigzinsfalle aus. Bei unattraktiven Anleihen führe trotz sehr hoher Bewertungen an Aktien und Immobilien kein Weg vorbei.

Der deutsche Hotel-Investmentmarkt hat laut CBRE in den ersten drei Quartalen 2016 ein Transaktionsvolumen von 2,83 Mrd. Euro erzielt. Damit ist Deutschland der größte Hotel-Investmentmarkt in Europa. Das europäische Transaktionsvolumen summierte sich in den ersten neun Monaten auf insgesamt 10,3 Mrd. Euro. Das entspricht einem deutlichen Minus von 34% .

Auch die Immobilienwirtschaft kann sich nicht von den weltwirtschaftlichen Entwicklungen abkoppeln. So werden in Europa die Städtehierarchien neu sortiert und die Risikoprämien neu verhandelt.

Vor acht Jahren, als die Finanzkrise ausbrach, kamen Anleger nicht an ihr Geld. Das hat dem Ruf offener Immobilienfonds sehr geschadet. Die effiziente Verwertung von Immobilien braucht Zeit, die damals nicht zur Verfügung stand. Viele Fonds mussten geschlossen werden. Dem „KanAm grundinvest Fonds“, der in Spitzenzeiten über ein im In- und Ausland angelegtes Immobilienvermögen von 6,5 Mrd. Euro verfügte, erging es nicht anders.

Die verbesserte Kooperation mit den Sparkassen ist ein Thema, mit dem sich Deutsche Leasing-Lenker Kai Ostermann schon lange herumschlägt. „Wir haben noch viel mehr vor“, kündigte Vorstandsvorsitzender Kai Ostermann vor einem Jahr bei Vorlage der Bilanz an. Wir messen ihn an seinen Worten. In der Tat zeigt das abgelaufene Gj. 2015/16 (30.9.), dass die intensivierte Zusammenarbeit mit den Sparkassen, der stärksten und wichtigsten Säule der DL, erneut Früchte getragen hat. Inzwischen wird ein Anteil von 44,5 (Vj.: 41,2)% des Neugeschäfts über die Sparkassen realisiert. Aktuell entspricht dies einem Volumen von etwa 3,9 Mrd. Euro. Darin enthalten ist auch das vermittelte Leasinggeschäft der Sparkassen an die DL, wie uns Konzernlenker Ostermann auf Nachfrage erläutert.

Bislang ist die deutsche Wirtschaft mit einem blauen Auge davongekommen. Schockmomente wie der Brexit hätten schlimmere Auswirkungen haben können. So ist die von der KfW prognostizierte Entwicklung für Q4 als solider Endspurt zu betrachten.