Immobilien

Während an den meisten Messe-Standorten in Deutschland der Ausstellungsbetrieb ein Zuschussgeschäft ist, glänzt die Messe Frankfurt konstant mit positiven Ergebnissen. Das freut vor allem die beiden Gesellschafter Stadt Frankfurt und Land Hessen. Im vergangenen Jahr erzielte die Messe Frankfurt mit 34,7 Mio. Euro den zweithöchsten Jahresüberschuss in ihrer Unternehmensgeschichte.

Die ersten Halbjahreszahlen zum deutschen Bürovermietungsmarkt liegen vor. Nach einem recht gutem Jahresstart schlagen laut aktueller Recherchen von Jones Lang LaSalle (JLL) die politischen und wirtschaftlichen Rahmendaten aufs Gemüt. In der Summe der sieben deutschen Büro-Metropolen Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln sowie der Region München und Stuttgart erreichte der Büroflächenumsatz im ersten Halbjahr knapp 1,38 Mio. qm und liegt damit gut 3% unter Vorjahresniveau.

Der Markt für Wohnungsportfolio-Transaktionen in Deutschland ging im zweiten Quartal nach Angaben von Savills erwartungsgemäß nach 5,1 Mrd. Euro im ersten Vierteljahr um zwei Drittel auf 1,7 Mrd. Euro zurück. Das erste Semester liegt damit aber immer noch 18% über dem Vorjahreswert, resümiert Savills.

Für die Monate April bis Juni wurde laut Jones Lang LaSalle (JLL) am deutschen Investmentmarkt für gewerblich genutzte Immobilien ein Transaktionsvolumen von 6,9 Mrd. Euro registriert. Das Halbjahresvolumen summierte sich damit auf insgesamt 16,9 Mrd. Euro. Im Jahresvergleich ist das ein Anstieg von ca. 29%.

Mega-Trends wie Demografie, Technologie und Urbanisierung lassen in Europa immer mehr Kapital in den Immobilien-Sektor fließen. Angesichts niedriger Zinsen in einem renditeschwachen Marktumfeld sollten Investoren ihre Strategien nochmals überdenken.

Im aktuellen JLL-Transparency Index 2014 belegt Deutschland annähernd unverändert unter insgesamt 102 Ländern den 12. Rang. Verbessert habe sich Deutschland durch den IPD-Index als Benchmark für Fonds und für die Performance des Investmentmarktes allgemein, eine zunehmende Unabhängigkeit und Qualität von Bewertungen sowie eine bessere Verfügbarkeit von Marktdaten.

Die europäischen Immobilien-Aktiengesellschaften nutzen das derzeit attraktive Finanzierungsumfeld für die Emission von Wandelanleihen. Das europäische Transaktionsvolumen verdoppelt sich im ersten Halbjahr auf rund 1,5 Mrd. Euro. Fast 16% aller emittierten Wandelanleihen in Europa entfallen auf den Immobiliensektor.

Die Regulierung verzichtet auf die Prognoserechnung und der Branchenverband setzt im neuen Performance-Standard die Soll-/Ist-Leistungsbilanz aus. Das ist die neue „weiße Welt“ der Regulierung. Über 30 Jahre hat der Anlegerschutz bei Geschlossenen Immobilienfonds an der Prospektierung gearbeitet.

Mit dem ersten Preisindex für europäische Gewerbeimmobilien zeigt DTZ die Gewinnchancen auf, die sich durch Investmentstrategien wie „Riding the Cycle“ oder „Manage to Core“ erzielen lassen. Der Index berücksichtigt ausschließlich Objekte, die in den vergangenen 16 Jahren mehrfach den Eigentümer gewechselt haben. Datengrundlage ist die DTZ-Datenbank zu Investmenttransaktionen mit mehr als 2 600 Vergleichstransaktionen in ganz Europa, die seit 1997 geführt wird.

Aus Immobiliensicht sollten die aktuellen Zinssenkungen der EZB eine positive Wirkung ausüben und das Transaktionsgeschehen in Deutschland weiter befeuern, meint Timo Tschammler, bei Jones Lang LaSalle Member of the Management Board Germany. Neben den günstigen Finanzierungszinsen wirke sich der gestiegene Wettbewerb der Kreditgeber untereinander positiv auf die Gesamtfinanzierungskonditionen der Kreditnehmer wie Investoren oder Projektentwickler aus. Damit manifestiere sich der aktuell schon deutliche Abstand zwischen Finanzierungszins und den Immobilienrenditen.

Deutschland bleibt im Ranking der attraktivsten Wohnstandorte in Europa unter „ferner liefen“. München auf Platz 12, Hamburg auf Platz 16 und Berlin mit dem 18. Rang liegen im Europa-Vergleich der Preise in den Bestlagen um Welten hinter den attraktiven Top-Standorten.

Nach einer aktuellen Umfrage zu Geschlossenen Fonds von Scope Ratings erwarten mehr als die Hälfte der Emissionshäuser einen Platzierungsrückgang. Die Anbieter verstärken ihren Fokus auf die Fondsgestaltung für Institutionelle. Immobilien haben das größte Potenzial bei Anbietern und Vermittlern.

Nach Recherche von Savills blieb das Transaktionsgeschehen auf dem gewerblichen Investmentmarkt im Mai 2014 mit 1,7 Mrd. Euro gegenüber dem Durchschnitt der vergangenen 12 Monate von 3 Mrd. Euro monatlich eher ruhig. Dabei wird das Zahlenwerk sogar von einigen großvolumigen Transaktionen gestützt.

Der Gesetzesentwurf des Justizministeriums zur Reform des Maklerrechts hat große Kontroversen ausgelöst, und es sind noch einige Veränderungen zu erwarten, bis das Gesetz in Kraft treten kann. Denn während der Entwurf einigen Gruppierungen nicht weit genug geht, fürchten manche Makler bereits um ihre Existenz – nicht zuletzt auf Grund der Einführung des Bestellerprinzips bei der Wohnraumvermittlung.

Der Markt für Logistikimmobilien bleibt weiter im Aufwind. Mit 4,9 Mrd. Euro liegt das Volumen der Investments auf dem Logistik- und Industrieimmobilienmarkt im ersten Quartal um 25% über dem Vorjahr. Der Anteil am gesamten Gewerbeimmobilienmarkt steigt auf 13%.

Nachdem der Großaktionär der Deutschen Annington Immobilien sich im Mai vom größten Teil seiner Anteile getrennt hat, steht dem Aufstieg der Bochumer vom SDAX in den MDAX kaum noch etwas im Wege. Auf der Sommertagung des immpresseclubs, der Arbeitsgemeinschaft der deutschen Immobilienjournalisten, gab Deutsche Annington-Chef Rolf Buch einen Einblick in die Gestaltung des Kurswechsels von einer an den Erfordernissen von Private Equity ausgerichteten Ertragsoptimierung hin zu einem langfristig orientierten Immobilienunternehmen.

Laut Bulwiengesa werden in Deutschland aktuell Immobilien im Wert von insgesamt 100 Mrd. Euro errichtet (+10%). Bulwiengesa untersucht die zwischen 2011 und 2018 aktuell geplanten, im Bau befindlichen oder fertigen, aber noch technisch oder kaufmännisch zu optimierenden, Bauprojekte in den Städten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, München und Stuttgart.

Nach zwei Jahren weltweitem, kontinuierlichen Anstieg der Wohnimmobilienpreise hat sich nach Angaben von Knight Frank erstmals der Wertzuwachs verringert. Der „Global House Price Index“, den Knight Frank für mehr als 50 Standorte weltweit ermittelt, hat im ersten Quartal nur ein Plus von 0,6% verzeichnet.

Seit Jahren malen Finanzierungsexperten Krisenszenarien an die Wand. Von riesigen Finanzierungslücken war nach der Finanzkrise die Rede. Anscheinend regelt aber der Markt das Problem. Die Nettofinanzierungslücke am europäischen Gewerbeimmobilienmarkt für 2014 bis 2015 ist in den vergangenen 12 Monaten um 8% auf jetzt 36 Mrd. Euro geschrumpft, meldet DTZ in der aktuellen Studie „Debt Funding Gap Report“.

Freshfields Bruckhaus Deringer hat den US-amerikanischen Finanzinvestor Blackstone beim Erwerb eines 1,8 Mrd. Euro-Kreditportfolios der irischen „Bad Bank“ National Asset Management Agency (NAMA) beraten. Das internationale Anwaltsteam umfasste die Partner Timo Elsner (Frankfurt), Thorsten Kleine (Köln, beide Immobilienwirtschaftsrecht), Ana Lopéz (Madrid), Michael Steele (London, beide Bank- und Finanzrecht/Restrukturierung) und Colin Hargreaves (Steuerrecht, London).