Versicherungen

Noch ein halbes Jahr ist Nikolaus von Bomhard Chef der Munich Re. Sein letztes Jahr wird sich sehen lassen können, das steht schon heute fest. Nach Absenkung der Gewinnprognose im Frühjahr auf 2,3 Mrd. Euro, vor allem wegen des 1 Mrd. Euro teuren Umbaus bei Ergo, sind die Chancen auf ein Übertreffen der Zielmarke wieder gestiegen.

Streitigkeiten über die Haftung von Vorständen, Aufsichtsräten und Geschäftsführern nehmen zu. Dies gilt nicht nur im Zusammenhang mit den häufig stark medienpräsenten Fällen, in denen es zu Schmiergeldzahlungen, Kartellabsprachen, Produkttestmanipulationen oder sonstigen Rechtsverstößen im Unternehmen gekommen ist, für die das Management verantwortlich ist. Auch bei sonstigen Managementfehlern – wie etwa beim Zukauf eines anderen Unternehmens ohne hinreichende vorherige Prüfung – werden immer häufiger Schadensersatzansprüche gegen die verantwortlichen Unternehmensleiter geltend gemacht.

Der Fall VW gibt Anlass, sich mit der Frage zu beschäftigen, wann Manager Boni zurückzahlen müssen. Das Thema wird sicher zukünftig noch weitere Kreise ziehen, sind Hans Georg Helwig und Sarah Neuhaus von der Kanzlei Arnecke Sibeth überzeugt. „Kein Gewinn ist kein Gewinn und von keinem Gewinn kann man auch keine Boni zahlen“, so der VW-Aufsichtsrat Olaf Lies kürzlich nach einer Sitzung zur Lage der sogenannten Abgasmanipulationen. VW erleidet Gewinneinbrüche, es drohen Bußgelder und Schadensersatzzahlungen in Milliardenhöhe – über die ersten 13 Mrd. Euro hat VW sich gerade in den USA verglichen. Aktionäre erwarten Einbußen und den Totalausfall der Dividende. Arbeitsplätze sind gefährdet, Lohnerhöhungen sicher in weiter Ferne. Die Boni der Vorstände werden sicher auch schmelzen. Aber die Vorstände fallen weich, die hohen Extravergütungen sind schon gezahlt. Was ist aber, wenn die Boni durch einen Erfolg erwirtschaftet wurden, der (auch) auf die Abgasmanipulationen zurückzuführen ist?

Mit einem Gewinneinbruch im zweiten Quartal um 44% auf 1,2 Mrd. Euro hat die Allianz die Märkte am Freitag auf dem falschen Fuß erwischt. Die Aktie, die seit Jahresbeginn 20% verloren hat, gab noch einmal über 3% nach. Das Quartal war allerdings ein Ausrutscher. Allianz-Konzernchef Oliver Bäte hält angesichts von einem operativen Ergebnis in Höhe von 5,1 Mrd. Euro nach sechs Monaten, einem Wert, nach dem sich in der unter Niedrigstzinsen und strenger Regulierung ächzenden Finanzbranche viele die Finger lecken dürften, weiter an seiner bisherigen Jahresprognose von 10 Mrd. bis 11 Mrd. Euro beim operativem Ergebnis fest.

„Großbanken im Niedergang“, „Deutsche Bank-Aktie im freien Fall“, „Commerzbank fällt noch weiter zurück“. Schlagzeilen wie diese haben wie das wechselhafte Wetter zumindest in Deutschland keine sommerliche Stimmung aufkommen lassen.

Der mit Abstand größte Einzelschaden, den der weltweit drittgrößte Rückversicherer Hannover Rück in den ersten sechs Monaten dieses Jahres stemmen musste, waren die verheerenden Brände im kanadischen Bundesstaat Alberta mit 131,6 Mio. Euro. Insgesamt haben Waldbrände und Erdbeben dem Konzern im Q2 einen Gewinnrückgang von rd. 15% auf knapp 215 Mio. Euro eingebrockt. Der Halbjahresgewinn fiel von 531,9 auf 486,1 Mio. Euro.

Die Assekuranz ist schon längst dabei, die Kfz-Versicherung zu revolutionieren und der Marktführer HUK-Coburg zögert noch immer, sich dem neuen Trend bei Telematik-Tarifen anzuschließen. Wie schon im PLATOW Brief v. 2.11.2015 berichtet, heißt es auch jetzt: „Wir testen noch“. Konkrete Gründe für die auffällig lange Testphase wollte uns eine HUK-Sprecherin nicht nennen.

Bei Talanx haben sich die Kollegen der PLATOW Börse in ihrer aktuellen Ausgabe zuversichtlich geäußert, dass die Versicherungs-Holding bei Vorlage ihrer Q2-Zahlen in gut zwei Wochen auf Grund von weiteren Verbesserungen im Privat- und Firmenkundengeschäft ihre Jahresziele erneut bestätigen wird. Das sehen die Analysten der Deutschen Bank genauso. In Kombination mit einer durchaus attraktiven Bewertung spricht damit einiges dafür, dass die angedeutete Bodenbildung bei rund 25 Euro tatsächlich gelingen könnte.

Mit Blick auf das starke Long-Exposure in unserem Musterdepot und das deutlich erhöhte Niveau beim deutschen Leitindex haben wir heute Morgen damit begonnen, eine kleine Short-Spekulation beim DAX zu eröffnen. Der Index schob sich zuletzt zwar stetig, aber mit auffallend nachlassender Dynamik gen Norden. Im Bereich zwischen 10 300 (mittlerweile erreicht) und 10 500 Punkten wartet nun eine charttechnische Widerstandszone, die nach dem Anstieg von 1 000 Punkten in gerade einmal drei Wochen im ersten Anlauf nur schwer zu überwinden sein dürfte. Konkret können wir uns eine (mehr als gesunde) Korrektur bis rund 9 800 Punkte vorstellen, bevor es dann womöglich weiter aufwärts geht.

Ähnlich wie bei den neusten Kfz-Versicherungsangeboten (Stichwort: Telematik-Tarife, s. PLATOW v. 24.4.) sind in jüngster Zeit auch einige Anbieter von Hausrat- und Gebäudeversicherungen auf den Smart-Home-Zug aufgesprungen. Eine Kombination der Police mit Hard- und Software sollen die Schadenfälle reduzieren und gleichzeitig neue Kunden locken. Laut Einbruchsdiebstahlreport des Branchenverbands GDV hat die Zahl der Wohnungseinbrüche in den vergangenen fünf Jahren um 35% zugenommen, auf inzwischen rd. 150 000 pro Jahr.

Unternehmen sind durch Cyberrisiken akut gefährdet und unterschätzen die weitreichenden Folgen eines Datendiebstahls. Das ist der Tenor des 1. Berliner Digital Dialogs (BDD), dem PLATOW am Mittwochabend im Allianz Forum beiwohnte. Auch künftig soll das ehemalige Dresdner Bank-Gebäude, das seinen Standort unmittelbar am Brandenburger Tor hat, als Dialogplattform für digitale Themen genutzt werden.

Obwohl die Versicherungskammer Bayern (VKB) als größter öffentlich-rechtlicher Versicherer Deutschlands genauso sparen muss wie die gesamte unter dem Niedrigzins leidende Assekuranz, nimmt Vorstandschef Frank Walthes nach unseren Informationen nun Geld in die Hand, um sein Haus wieder in Bayerische Versicherungskammer umzutaufen.

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Seit vergangener Woche berichten Medien über eine Schadenersatzklage des Fundus-Gründers und Adlon-Erbauers Anno August Jagdfeld gegen die Signal Iduna. Im Raum steht ein Betrag von 429 Mio. Euro, den „Bild““ kolportierte. Fundus bestätigt einen Gegenstandswert von mehreren hundert Mio. Euro.

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Die Prüfungs- und Beratungsgesellschaft EY (Ernst & Young) hat mit der Übernahme von Innovalue ihre Kompetenz im Bereich Financial Services weiter ausgebaut. Das 2001 in Hamburg gegründete Unternehmen (65 Mitarbeiter) ist in Deutschland eine der führenden Strategieberatungen für die Versicherungswirtschaft und europaweit für die Payments-Industrie.

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Kleinere Fondsgesellschaften haben es in der Regel schwer, sich gegen große und vor allem vertriebsstarke Investmenthäuser durchzusetzen. Der unabhängige Vermögensverwalter Flossbach von Storch (FvS) hat sich im bisherigen Jahresverlauf einen komfortablen vierten Platz hinter den drei großen Fondshäusern Union Investment, Deka Bank und Allianz Global Investors gesichert.

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Die Versicherer haben im Mai 2016 erstmals Daten für die regelmäßige quantitative Berichterstattung nach Solvabilität II der BaFin gemeldet, deren Erkenntnisse nun vorliegen. „Die Branche ist erfolgreich im neuen Regime angekommen““, lautet das erste Fazit von BaFin-Exekutivdirektor Frank Grund.

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Die Beziehung zwischen einer Firmen und ihrem Wirtschaftsprüfer (WP) ist eng. Nicht grundlos hegen und pflegen Größen wie Lufthansa oder Bayer die Zusammenarbeit über Jahrzehnte hinweg. Die Allianz und KPMG verbindet eine seit 1890 bestehende Kooperation. Lufthansa setzt seit 1955 auf die Expertise von pwc. Das „Abschlussprüfungsreformgesetz“ (AReG) setzt der Tradition jetzt ein Ende.

In inzwischen regelmäßig gepflegter Einmütigkeit äußern sich die großen Maklerhäuser zu den transparenten deutschen Metropolen-Immobilienmärkten. Wir haben die Zahlen zum ersten Halbjahr von JLL, BNPPRE, CBRE und Colliers unter die Lupe genommen. Zwar gibt es in der Erfassung noch Unterschiede, bei den Trends herrscht jedoch Einigkeit. Der Flächenumsatz dürfte in den Top-Märkten insgesamt um etwa 10% gestiegen sein. Der 5-Jahresschnitt der jeweils ersten Halbjahre wurde ebenfalls deutlich um etwa 15% übertroffen.

So schnell kann sich das Blatt wenden. 2015 wurden noch Rekordwerte vermeldet, jetzt steuert die deutsche Fondsbranche auf die schlechteste Halbjahresbilanz der zurückliegenden vier Jahre zu. Darauf deutet unser Blick auf die aktuelle Absatzstatistik des BVI bei Wertpapier-Publikumsfonds.

Die deutschen Lebensversicherer haben 2015 ihr Engagement in der betrieblichen Altersversorgung (bAV) verstärkt. So stieg die Zahl der bAV-Verträge um 1,8% auf über 15 Mio., wie der Branchenverband GDV in seinem Zahlenwerk 2016 berichtet. Die meisten Verträge entfielen auf die Direktversicherung (rd. 7,7 Mio.), gefolgt von Policen bei Pensionskassen der Versicherer (rd. 3,7 Mio.) sowie Pensionsfonds (532 000). Hinzu kommen 3,3 Mio. Rückdeckungsversicherungen, die Arbeitgeber oder Unterstützungskassen zur Absicherung von Rentenzusagen abgeschlossen haben.