Investmentbanking / Kapitalmarktgeschäft

Seit die Großbanken und sogar die Sparkassen das Geschäft mit den betuchten Privatkunden für sich entdeckt haben, wird es für die klassischen Privatbanken in ihrem angestammten Revier zunehmend enger.

Vontobel gibt sein kleines lokales Privatkundengeschäft in Österreich auf und wird die rd. 1 Mrd. Euro Assets under Management künftig über die Schweizer Buchungsplattform und die österreichischen Kunden ebenso wie jene in Osteuropa und Rußland künftig von Zürich und Genf aus betreuen.

Es hat ein wenig gedauert, bis die Deutsche Börse die Schockstarre nach der gescheiterten Fusion mit der New Yorker NYSE Euronext überwunden hatte. Doch mit dem jüngst verkündeten Vorstandsrevirement sowie der Vertragsverlängerung von Konzernchef Reto Francioni bis Ende Oktober 2016 hat die Deutsche Börse ihren strategischen Selbstfindungsprozess nach dem Fusionsdebakel vorläufig abgeschlossen.

Die BaFin arbeitet derzeit an einem zusätzlichen Regelwerk für Deutschlands Banken, das nach unseren Informationen in fünf bis sechs Wochen der Öffentlichkeit vorgestellt werden soll. Die Verbände sind von der BaFin bereits informiert worden. Die genauen Anforderungen werden aktuell noch formuliert.

Sparen, schrumpfen, straffen lauten die Kernpunkte des Strategieprogramms des neuen Deutsche Bank-Führungsduos Anshu Jain und Jürgen Fitschen, das sich in dieser Funktion erstmals gemeinsam der Öffentlichkeit präsentierte. Bereits im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Strategiepräsentation war die Deutsche Bank sichtlich bemüht, die Erwartungen herunterzuschrauben. Statt hehrer Ziele versprechen Jain und Fitschen in ihrem Aktionsplan mit dem spartanischen Titel „Strategie 2015+“ vielmehr harte Kärrnerarbeit, um die Deutsche Bank für möglichst alle Wetterlagen zu rüsten.

Offiziell verlässt Michael Schramm Hauck & Aufhäuser auf eigenen Wunsch zum Ende des Jahres, um sich neuen Herausforderungen zu widmen. Tatsächlich hat die Trennung aber wohl andere Gründe. Hinter den Kulissen hat es bei den Frankfurter Privatbankiers schon seit mehr als einem Jahr ordentlich gebrodelt (s. PLATOW v. 18.5.11).

Es gibt in diesen Tagen wenig Trostpflaster, die Martin Blessing an seine leidgeprüfte Belegschaft verteilen kann. In zwei Punkten sieht der Commerzbank-Chef sein Haus aber durchaus vor großen Konkurrenten wie der Deutschen Bank: So habe die Commerzbank den Kulturwandel, der der Deutschen Bank noch bevorsteht, längst begonnen.

Das Stahlgewitter, das derzeit über der Finanzbranche niedergeht, ist nach Einschätzung von Jürgen Fitschen und Anshu Jain längst nicht vorüber. Vielmehr stehen die Banken international vor einem Ausleseprozess, befeuert von konjunkturbedingt sinkender Kreditqualität und steigenden Eigenkapitalanforderungen. In den Frankfurter Zwillingstürmen wird erwartet, dass noch so manches Haus Nomura-Chef Koji Nagai folgen wird, der jetzt einen weitgehenden Rückzug aus dem Ausland angekündigt hat.

Wie begehrt der Frankfurter Palmengarten nach der Runderneuerung des historischen Gesellschaftshauses durch den britischen Stararchitekten David Chipperfield ist, zeigt die große Zahl hochklassiger Events, mit der Betreiber Johnny Klinke (Tigerpalast) schon wenige Tage nach der Wiedereröffnung aufwarten kann. Für den vergangenen Mittwoch hatte die internationale Großkanzlei Baker & McKenzie das einzigartige Ambiente gewählt, um das 50-jährige Bestehen ihrer deutschen Dependance gebührend zu feiern. Am Ende dürfte sich die kostspielige Veranstaltung für die Anwälte sogar gerechnet haben, denn neben den rund 200 Partnern des Hauses hatten sich 800 Kunden eingefunden, die der Kanzlei auch in den kommenden Jahren gute Geschäfte eintragen sollen.

Wenn sich die regionalen Sparkassen-Fürsten am 7. und 8.9. zusammen mit DSGV-Chef Georg Fahrenschon zu ihrer Herbst-Klausur versammeln, dürfte auch die engere Verzahnung der beiden von den Sparkassen beherrschten Zentralinstitute DekaBank und Landesbank Berlin weit oben auf der Tagesordnung stehen.

Vollauf zufrieden mit sich selbst hat sich DSGV-Präsident Georg Fahrenschon am Freitag in den Urlaub verabschiedet. Wenige Tage zuvor war ihm mit der Berufung von Michael Rüdiger zum neuen Vorstandschef der DekaBank ein echter Überraschungscoup gelungen.

Mit der Berufung des Credit Suisse-Deutschland-Chefs Michael Rüdiger zum neuen DekaBank-Vorsteher ist DSGV-Präsident Georg Fahrenschon ein sparkassenpolitisch kluger Schachzug gelungen.

Es waren keine guten Nachrichten, die Commerzbank-CFO Stephan Engels mit Blick auf die zweite Jahreshälfte zu verkünden hatte. Eine Stabilisierung des Marktumfelds sei auch im zweiten Halbjahr nicht zu erwarten, so dass der Druck auf das operative Ergebnis weiterhin anhalten werde.

Das schwierige zweite Quartal war für die europäischen Großbanken auch ein aufschlussreicher Belastungstest für die Widerstandsfähigkeit ihrer Geschäftsmodelle in Krisenzeiten. Dass sich dabei die französische BNP Paribas als besonders robust erwies, kommt indes nicht von ungefähr. Erlöst die Pariser Großbank doch traditionell mehr als 50% ihrer Erträge im vergleichsweise stabilen Retail-Geschäft, während das volatile Investmentbanking nur für rund ein Drittel der Gesamterträge steht.

Schwache Zahlen, die Libor-Affäre und eine zunehmend kritische Öffentlichkeit. Es sind nicht gerade einfache Zeiten, in denen Anshu Jain und Jürgen Fitschen bei der Deutschen Bank das Ruder übernommen haben. Da fällt es nicht leicht, für die notwendige Aufbruchstimmung nach dem verkorksten Machtwechsel zu sorgen.

Natürlich muss auch HypoVereinsbank-Vormann Theodor Weimer bei der Vorstellung seiner Q2-Zahlen am kommenden Freitag von einem Rückgang beim Ergebnis berichten. Eine Wiederholung des sehr ordentlichen Vorjahreswerts ist angesichts der Marktumstände nicht drin.

Ganz unzufrieden ist der neue UBS-Lenker Sergio Ermotti mit dem Ergebnis der Bank im zweiten Quartal trotz eines deutlichen Rückgangs um 58% auf rd. 355 Mio. Euro nicht. Der Grund ist einfach zu erkennen: Auch im zweiten Quartal ist es den Eidgenossen gelungen, 13 Mrd. Franken an Neugeldern für die Vermögensverwaltung einzusammeln.

Mit der einseitigen Orientierung an der Eigenkapitalrendite dürfte es bei der Deutschen Bank bald vorbei sein. Wie wir hören, feilen Anshu Jain und Jürgen Fitschen gerade an einem mehrdimensionalen Kennziffern- bzw. Steuerungsmodell für die Bank. Dieses wird nur eine Facette der neuen Strategie sein, die das Führungsduo im September vorstellen wird.

Seit Jahren ist die HypoVereinsbank mit ihrem Investmentbanking die wichtigste Ergebnisstütze im UniCredit-Konzern. Daran hat sich nach unseren Informationen auch im Halbjahr nichts geändert. In der jetzt anstehenden Reorganisation des Konzerns zollt der UniCredit-Verwaltungsrat der anhaltend guten Entwicklung seiner wichtigsten Töchter, zu der neben der HypoVereinsbank auch die Ländergesellschaften in Österreich und Polen gehören, Respekt, indem er die einst von Alessandro Profumo eingeführte Divisionalisierung wieder erheblich lockert.

Im September werden Anshu Jain und Jürgen Fitschen ihre künftige Strategie und die daraus folgenden Umstrukturierungen bei der Deutschen Bank bekannt geben. Außer im Investment Banking stehen vor allem im Asset und Private Wealth Management größere Umbaumaßnahmen an.