Risikovorsorge / Kreditausfälle / NPLs / Rückstellungen

Am Mittwoch hat BNP Paribas die Zahlen für das erste Quartal vorgelegt. Neben drohenden Strafzahlungen in den USA wegen des Umgehens von Wirtschaftssanktionen, die noch deutlich über den schon zurückgestellten 1,1 Mrd. Dollar liegen könnten, hatte CEO Jean-Laurent Bonnafé weitere unschöne Nachrichten im Gepäck, die einen Schatten auf die unter dem Strich nicht mal schlechten Zahlen (Ergebnis vor Steuern -3,7% auf 2,5 Mrd. Euro) geworfen haben.

Als Investmentbanker hat Anshu Jain ein feines Gespür für die Befindlichkeiten des Kapitalmarkts. So ist dem Co-Chef der Deutschen Bank auch nicht entgangen, dass sich an den Kapitalmärkten einmal mehr der Wind gedreht hat. Stand Ende vergangenen Jahres noch die Bereinigung der zahlreichen Rechtsstreitigkeiten ganz oben auf der Forderungsliste der Investoren, drängt der Markt die Deutsche Bank nun zu Stärkung ihres Eigenkapitals.

Neben der NRW.Bank, der L-Bank und der KfW-Tochter IPEX Bank zählt auch die Rentenbank zum Kreis der Förderinstitute, die ab November voraussichtlich direkt von der EZB beaufsichtigt werden. Für Vorstandschef Horst Reinhardt und seinen CFO Hans Bernhardt ist die Einstufung der Rentenbank als systemrelevantes Institut indes vor allem eine äußerst kosten- und personalintensive Bürde, die sie am liebsten wieder los werden würden.

Obwohl die US-Konjunktur zunehmend an Fahrt gewinnt, blies den amerikanischen Großbanken im ersten Quartal der Wind ins Gesicht. Die Bond-Märkte leiden unter dem schrittweisen Ausstieg der US-Notenbank Fed aus ihrem Anleihekaufprogramm und der amerikanische Hypothekenmarkt verlor in den ersten drei Monaten nochmals an Schwung.

Die HSH Nordbank ist unter den von ihren Eigentümern geretteten Landesbanken der Nachzügler. Wie vorab berichtet, muss das Institut für das letzte Jahr noch einmal einen massiven Verlust in Höhe von 814 Mio. Euro nach Steuern ausweisen (s. Brief v. 17.3.). Hier sind allerdings zahlreiche (zumindest in dieser Höhe) nicht wiederkehrende Sondereffekte enthalten wie z.B. die Rückstellungen für eine Steuernachzahlung im Zusammenhang mit dem umstrittenen Dividenden-Stripping.

Der Stolz der deutschen Luftfahrt ist eigentlich in Aufbruchsstimmung. Die Lufthansa kauft neue Flugzeuge, steigert die Marketingaufwendungen und verbessert den Service. Ziel ist es, schon im kommenden Jahr Europas erste Five-Star-Airline zu werden und damit zu den asiatischen und arabischen Spitzenairlines aufzuschließen. Problem: Das kostet eine Menge Geld, das irgendwo auch wieder eingespart werden muss.

Die vor über einer Dekade im Zuge von „9/11“, SARS, Vogelgrippe und zugegebenen Managementfehlern Anfang des Jahrtausends böse ins Trudeln geratene und zwischenzeitlich durch Aufnahme und Trennung von Accor mehrfach umstrukturierte und jetzt neu ausgerichtete Dorint-Gruppe zeigt erste Erfolge eines langen Sanierungsweges.

Mächtig stolz ist DSGV-Präsident Georg Fahrenschon auf den engen Schulterschluss mit dem genossenschaftlichen BVR im gemeinsamen Abwehrkampf gegen die Bestrebungen Brüssels, auch die Sparkassen und Volksbanken zur Finanzierung des europäischen Abwicklungsfonds heranzuziehen. Auch bei der geplanten Vergemeinschaftung der Einlagensicherung machen DSGV und BVR gemeinsam Front gegen die EU-Kommission.

Trotz des Rückgangs des Konzernergebnisses nach Steuern um 11,8% auf 110,2 Mio. Euro gibt sich Wolfgang Driese, Vorstand der auf internationale Verkehrsfinanzierungen fokussierten DVB Bank, bei der Vorstellung des Zahlenwerks für 2013 am Dienstag in Frankfurt entspannt. Die Zahlen von 2012 enthielten hohe Einmaleffekte aus dem Verkauf von Anteilen an dem Triebwerksspezialisten TES. Somit liegen die aktuellen Ergebnisse laut Driese trotz schwieriger Rahmenbedingungen auf akzeptablem Niveau.

Kommende Woche (26.3.) lädt Gerd Häusler zu seiner letzten Bilanz-PK als Vorstandschef der BayernLB. Die Bilanz seiner Amtszeit kann sich sehen lassen. Die einst vom Freistaat mit 10 Mrd. Euro gerettete Bank ist operativ wieder in der Spur. Zwar macht die ungarische Tochter MKB weiter ordentlich Kummer, im Geschäft mit Firmen- und Immobilienkunden kommen die Bayern aber gut voran.

Der Immobilienfinanzierer Corealcredit hat sich im zurückliegenden Geschäftsjahr vor der Übernahme durch den Wiesbadener Konkurrenten Aareal Bank wacker geschlagen. Das Neugeschäft brach zwar nach dem Ausnahmejahr 2012 im vergangenen Jahr um 22% auf 1,16 Mrd. Euro ein, gleichwohl gelang es den Frankfurtern, den Gewinn nach Steuern mit 4,6 Mio. Euro (-2%) weitgehend stabil zu halten.

Wie Theodor Weimer die HypoVereinsbank aktuell umbaut, nötig nicht nur der Konzernmutter UniCredit Respekt ab. Wohl kaum ein Bankchef in Deutschland geht das Thema Digitalisierung im Privatkundengeschäft, das in den nächsten Jahren die Branche umkrempeln wird, so offen und konsequent an. Die Hälfte ihrer knapp 600 Filialen wird die HypoVereinsbank, die im Unterschied zu größeren Wettbewerbern weniger Skaleneffekte realisieren kann und daher bei Retail auch 2013 wieder deutlich rot geschrieben hat, schließen.

Es tönt überall derzeit die gleiche Wehklage durch die Finanzindustrie und auch der Sparkassen- und Giroverband Hessen-Thüringen macht da keine Ausnahme: Die Niedrigzinsen belasten das Geschäft. Gerhard Grandke, Präsident des Verbandes, betonte bei der Bilanzpressekonferenz am Dienstag in Frankfurt, dass die Minizinsen und die regulatorischen Belastungen, an denen auch die Sparkassen nicht vorbeikommen, die Betriebsergebnisse im laufenden und auch in den kommenden Jahren belasten werden.

Die starken Zahlen, die die Airbus Group letzte Woche vorgelegt hat und über die wir vorab berichtet hatten (s. Brief v. 24.2.) werden derzeit nur getrübt von der Sorge um neue Rückstellungen. Beim neuen A350 könnte nach den 434 Mio. Euro in Q4 auch 2014 noch ein Nachschlag nötig sein.

In der kommenden Woche stellt die Führungsmannschaft der Airbus Group rund um Vormann Tom Enders das Zahlenwerk am neuen Hauptsitz des Konzerns in Toulouse vor. Enders kann auf ein rasant wachsendes Auftragsbuch in der Zivilluftfahrt verweisen mit einem Rekordbestelleingang von 1 619 Airbus-Flugzeugen. Auch operativ läuft es sehr ordentlich, die Profitabilität ist 2013 erneut gestiegen. Am Markt wird ein Umsatz von rd. 59 Mrd. Euro und ein EBIT von gut 3 Mrd. Euro erwartet.

Jetzt ist es amtlich. Die Deutsche Bank beendet die Dauerfehde mit den Erben des verstorbenen Medien-Moguls Leo Kirch mit einem Vergleich. Nach mehr als einer Dekade juristischer und medialer Schlammschlachten einigten sich die Streithähne auf eine Vergleichssumme von 775 Mio. Euro. Einschließlich Zinsen und sonstiger Kosten kassieren die Kirch-Erben 925 Mio. Euro von der Deutschen Bank.

Unter dem Strich hat die LBBW mit 337 (Vj. 398) Mio. Euro 2013 zwar weniger verdient als ein Jahr zuvor. Schuld daran sind aber vor allem Sondereffekte, eine höhere, aber immer noch maßvolle Risikovorsorge sowie eine kräftig gestiegene Steuerbelastung. Mit dem operativen Ergebnisplus von 4,8% auf 726 Mio. Euro kann Vormann Hans-Jörg Vetter, der gestern die vorläufigen Zahlen 2013 veröffentlicht hat, durchaus zufrieden sein.

Besser als erwartet hat sich die Commerzbank im Übergangsjahr 2013 geschlagen. Trotz der Belastungen für den Personalabbau von knapp 500 Mio. Euro erzielte Deutschlands zweitgrößte Bank einen Konzernüberschuss von 78 Mio. Euro nach einem Verlust von 47 Mio. Euro im Vorjahr. Erfreulich entwickelten sich insbesondere das Investmentbanking, das allerdings auch dank erheblicher Buchwerteffekte mit 778 Mio. Euro das beste Ergebnis seit 2010 einfuhr, sowie das Privatkundengeschäft, das trotz der Umbauarbeiten einen operativen Gewinn von 225 Mio. Euro (-1%) ausweisen konnte. Ursprünglich hatte Commerzbank-Chef Martin Blessing nur mit einem ausgeglichenen Ergebnis in der Privatkunden-Sparte gerechnet.

ThyssenKrupp-Chef Heinrich Hiesinger hat auf der jüngsten Hauptversammlung des angeschlagenen Technologiekonzerns erstmals seit seinem Amtsantritt vor drei Jahren Kritik einstecken müssen für das manchen Investoren zu langsame Tempo des Konzernumbaus. Tatsächlich kann Hiesinger zwar durchaus Fortschritte vorweisen. So ist der Konzern nach unseren Informationen operativ sehr gut ins neue Jahr gestartet.

Noch stehen die Investoren zu Brady Dougan. Der Chef der Credit Suisse sitzt nach einem zwar besseren, aber immer noch durchwachsenen Ergebnis 2013 fester im Sattel als vor zwei Jahren. Der Gewinn vor Steuern landet mit 4,4 Mrd. CHF deutlich über dem Ausnahmejahr 2012. Dem Renditeziel von 15% auf das Eigenkapital (über den Zyklus und nur in den strategischen Bereichen Investment sowie Private Banking & Wealth Management) kommt Dougan mit 13% nahe, wenngleich er sich mit einer Prognose für 2014 zurückhält. Der eher blasse Verwaltungsratspräsident Urs Rohner hat sich denn auch auf Dougan versteift und keine echte Alternative in der Hinterhand.