Vergütung

Brüssel war dem deutschen Energiemarkt wohlgesonnen. Zum einen genehmigte die EU-Kommission die geplante Netzreserve zur Sicherung der Stromversorgung. Gravierende Engpässe im internen Stromnetz verhindern bisweilen, dass ausreichend Strom von Nord- nach Süddeutschland transportiert wird.

Seit nunmehr sechs Wochen ist das wikifolio ProReturn des erfahrenen Traders Henry Neumann Bestandteil unseres Dachwikifolios PLATOW Best Trader Selection. Mit einer Performance von rund 3% hat es sich in diesem Zeitraum besser geschlagen als der DAX, der durch den laufenden Aufschwung aber auch mit 1,6% im Plus liegt. Die Outperformance der vergangenen Monate wurde somit fortgesetzt. Seit der Emission des wikifolio-Zertifikats im März ist der Kurs um 18% gestiegen, während der DAX „nur“ 12% zulegen konnte. Noch wesentlich größer ist der Unterschied seit dem Start des wikifolios Ende August 2015, wo einem moderaten DAX-Anstieg von 6% ein Kursplus des wikifolios von 47% gegenübersteht.

Es ist eine Nachricht, die Anleger freuen dürfte: Europweit gehen einer aktuellen Studie des Analysehauses Morningstar zufolge die laufenden Gebühren zurück. Beliefen sich diese 2013 kapitalgewichtet noch auf durchschnittlich 1,09%, sind es drei Jahre später 1,0%. Aktienfonds verbilligten sich um 11% auf 1,27%, Rentenfonds sogar um 17% auf 0,74%. Lediglich bei Mischfonds fiel der Rückgang mit 5,8% auf 1,47% gering aus.

In ihrer über 125-jährigen Geschichte hat sich die Allianz immer wieder neu erfunden. Dies gilt auch jetzt für das digitale Zeitalter. Künftig will sich Deutschlands größter Versicherer noch stärker am Kunden ausrichten und hat eigens dafür den Posten des Chief Customer Officer geschaffen. Diese Funktion hat bereits zum 1.7. Olaf Tidelski übernommen. Er ist seit 2002 bei der Allianz, zuletzt als Leiter Leistungs- und Gesundheitsmanagement.

Der Fall VW gibt Anlass, sich mit der Frage zu beschäftigen, wann Manager Boni zurückzahlen müssen. Das Thema wird sicher zukünftig noch weitere Kreise ziehen, sind Hans Georg Helwig und Sarah Neuhaus von der Kanzlei Arnecke Sibeth überzeugt. „Kein Gewinn ist kein Gewinn und von keinem Gewinn kann man auch keine Boni zahlen“, so der VW-Aufsichtsrat Olaf Lies kürzlich nach einer Sitzung zur Lage der sogenannten Abgasmanipulationen. VW erleidet Gewinneinbrüche, es drohen Bußgelder und Schadensersatzzahlungen in Milliardenhöhe – über die ersten 13 Mrd. Euro hat VW sich gerade in den USA verglichen. Aktionäre erwarten Einbußen und den Totalausfall der Dividende. Arbeitsplätze sind gefährdet, Lohnerhöhungen sicher in weiter Ferne. Die Boni der Vorstände werden sicher auch schmelzen. Aber die Vorstände fallen weich, die hohen Extravergütungen sind schon gezahlt. Was ist aber, wenn die Boni durch einen Erfolg erwirtschaftet wurden, der (auch) auf die Abgasmanipulationen zurückzuführen ist?

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Schon zum 01.01.2017 soll eine Gesetzesänderung in Kraft treten, mit der für die Praxis wesentliche Neuerungen geplant sind. Der von der Bundesregierung eingebrachte Entwurf des etwas sperrig betitelten „Gesetzes zur Reform des Bauvertragsrechts und zur Änderung der kaufrechtlichen Mängelhaftung““ wurde am 10. Juni 2016 in erster Beratung im Bundestag diskutiert. Eine für Auftraggeber und Auftragnehmer gleichermaßen wichtige Neuerung erläutert Oliver Koos, Local Partner, von GSK Stockmann + Kollegen: Im BGB soll ein einseitiges Anordnungsrecht des Auftraggebers nebst Vergütungsregelung verankert werden.

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Gewerkschaftsführer nehmen den Mund gerne voll. So eröffnete Verdi-Chef Frank Bsirske im Februar die Tarifrunde 2016 mit einer satten Forderung von 6% mehr Lohn. Die Ende April erzielte Einigung sieht eine Erhöhung in zwei Schritten vor: 2,4% rückwirkend ab 1.3.2016 und 2,35% ab 1.2.2017. Dazwischen sah es lange Zeit nach Streik aus. Außer Warnstreiks nichts gewesen.

Mit dem jüngst besiegelten Dreier-Bündnis aus SPD, Grünen und FDP in Rheinland-Pfalz kann sich die Ökopartei als heimlicher Sieger der drei Landtagswahlen im März feiern lassen. Denn auch in Sachsen-Anhalt sicherten sich die Grünen in einer Koalition mit CDU und SPD einen Zipfel der Regierungsmacht.

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Anfang März 2016 hat die Bundesregierung den Entwurf eines Gesetzes zur Reform des Bauvertragsrechts und zur Änderung der kaufrechtlichen Mängelhaftung beschlossen. Wichtiger Bestandteil des neuen Bauvertragsrechts sind insbesondere verschiedene Regelungen zum Verbraucherschutz, die Bauunternehmen in Zukunft zu beachten haben werden. Nach dem Willen der Bundesregierung sollen die neuen Regelungen noch in dieser Legislaturperiode in Kraft treten. Stephan Jüngst, Leiter der Praxisgruppe Immobilien- und Baurecht bei der Kanzlei FPS, erläutert im Folgenden, bei welchen Verträgen die neuen Regelungen greifen und welche Rechte und Pflichten daraus erwachsen.

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Seit der VW-Konzern den einstigen Provinzclub VfL Wolfsburg mit Millionen-Spritzen aus der Konzern-Kasse in der Bundesliga etabliert und zuletzt sogar bis in die Champions League gebracht hat, spielt der Fußball in der Autostadt Wolfsburg zumindest die zweite Geige. Diese Nähe zwischen Auto und Fußball scheint indes auch in ganz anderer Hinsicht auf den VW-Konzern abzufärben.

Auf den Lorbeeren ausruhen wird sich die Deutsche Vermögensberatung (DVAG) in diesem Jahr gewiss nicht, nachdem die Frankfurter Gesellschaft im abgelaufenen Gj. 2015 bei Umsatz (+5,5% auf 1,26 Mrd. Euro) und Gewinn (+20,7% auf 186,3 Mio. Euro) Rekordwerte erzielte. Das Regulierungs- und Digitalisierungstempo hält unvermindert an. Eine besondere Bedeutung haben vor allem die extrem niedrigen Zinsen, die sich auf nahezu alle Geschäftsbereiche, ganz besonders aber auf die für die DVAG wichtige Lebensversicherung (LV) auswirken. Sie ist mit die wichtigste Einnahmequelle des Unternehmens.

In ihrer 148-jährigen Geschichte hat die Oldenburgsiche Landesbank (OLB) schon so manches erlebt. Einst hatte sie das Privileg, Banknoten ausgeben zu dürfen. Um infolge der Weltwirtschaftskrise bestehen zu können, strebte sie Fusionen an, nach der Währungsreform 1948 stand sie vor einem Neuanfang, und heute muss die Bank, die inzwischen zu 90% der Allianz gehört, die Herausforderungen der Digitalisierung bestehen.

Ein starkes Signal wollte der Deutsche Bank-Aufsichtsrat um Paul Achleitner mit Blick auf den Rekordverlust von 6,8 Mrd. Euro im vergangenen Jahr aussenden. Er strich dem Vorstand um John Cryan und Jürgen Fitschen den kompletten Bonus. Mit für Deutsche Bank-Verhältnisse mageren 1,9 Mio. Euro Grundgehalt musste sich Cryan ausweislich des Geschäftsberichts im vergangenen Jahr zufrieden geben.

Es sind entscheidende Wochen für die um ihre Zukunftsfähigkeit kämpfenden Energie-Konzerne E.ON und RWE. Das Gefeilsche in der Kommission zur Verteilung der Kosten des Atom-Ausstiegs geht in die Verlängerung. In der kommenden Woche berät das Bundesverfassungsgericht über die gemeinsame Klage der Nuklear-Konzerne, die sich durch den Atomausstieg von der Politik entschädigungslos enteignet fühlen.

Gerne schmücken sich Vermögensverwalter mit mehr oder weniger schillernden Starinvestoren, die neue Kunden und hohe Mittelzuflüsse garantieren. Doch der Kult um die Investment-Stars hat für die Asset Management-Gesellschaften auch ihre Schattenseiten. Um ihre Goldfinger bei Laune zu halten, müssen die Vermögensverwalter zum Teil zwei- oder gar dreistellige Millionen-Gehälter locker machen, was bei entsprechenden Mittelzuflüssen und guter Performance der von den Starinvestoren gemangten Fonds indes leicht verschmerzbar ist. Heikel wird es jedoch, wenn Vermögensverwalter in eine zu starke Abhängigkeit von ihren Top-Investmentmanagern werden.

John Cryan, der nach der HV am 19.5. als alleiniger CEO die Deutsche Bank steuern wird, hat bisher die Öffentlichkeit gemieden. Seine Auftritte beschränkten sich aufs Nötigste. Immerhin wurde dabei so viel deutlich, dass er zwar mit eisernem Besen kehrt, sich aber auf die Motivation der Mitarbeiter, die den notwendigen Wandel begleiten müssen, nicht sonderlich gut versteht.

Die Landtagswahlen in Rheinland-Pfalz am 13. März versprechen eine besondere Spannung auf Grund des Duells zweier profilierter Frauen: Malu Dreyer (SPD),die als amtierende Ministerpräsidentin ihren Titel verteidigen will, gegen Julia Klöckner (CDU).

Wenn sich der Arbeitskreis Steuerschätzungen vom 3.-5.11. in Nürnberg zu seiner 147. Sitzung trifft, steht die Ampel auf Grün. So günstig waren die Rahmenbedingungen für steigende Einnahmen auf allen Ebenen noch nie. Der deutsche Wachstumsmotor läuft rund. Der Außenhandel, der schon 2014 angesprungen war, hat nochmals einen Zahn zugelegt.

In einer Zeit, in der die Sparkassen an allen Ecken und Enden sparen müssen und DSGV-Präsident Georg Fahrenschon schon mal warnt, dass die Kommunen in der Niedrigzinsphase in der Regel keine Ausschüttungen mehr erwarten könnten (s. Brief. v. 9.10.), trifft der Vorwurf einer unverhältnismäßig hohen Vergütung von Sparkassen-Vorständen einen Nerv.

Unterschiedlicher könnten die Befindlichkeiten in den Führungsetagen der Deutschen Bank und der Commerzbank kaum sein. Während der neue Deutsche Bank-Chef John Cryan gerade erst einen Rekordverlust für das dritte Quartal von 6,2 Mrd. Euro nach Steuern und strikte Schmalkost bei der Dividende sowie den Mitarbeiter-Boni angekündigt hat, steuert die Commerzbank erstmals seit vielen Jahren auf einen Milliarden-Gewinn nach Steuern zu.