Aareal Bank

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Gewerbeimmobilien gelten vielen Investoren als letzter sicherer Hafen, so dass viel Geld in den Markt strömt und die Margen unter Druck stehen. Die Aareal Bank hat daher das Neugeschäft im ersten Halbjahr reduziert, von 4,2 Mrd. auf 3,6 Mrd. Euro. Am Jahresziel von 6 Mrd. bis 7 Mrd. Euro hält Vorstandschef Wolf Schumacher aber fest.

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Organisches Wachstum ist in allen von Oetker besetzten Sparten von Reederei über Nahrungsmittel bis zu Bier angesichts unter Druck stehender Preise kaum möglich. Entsprechend unzufrieden war das Familienunternehmen mit dem 2014er Umsatzplus von lediglich 0,8% auf 11 Mrd. Euro bei einem „noch ordentlichen““ Ergebnis. Bevor Richard Oetker Ende 2016 die Kommandobrücke verlässt, sollen denn auch die Weichen für die nächsten Jahre gestellt werden.

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JLL analysierte das Zahlenwerk von 15 Banken, die zusammen etwa 70% des Neugeschäftsvolumens im deutschen Markt ausmachen. 2014 hat in Deutschland das Neugeschäftsvolumen gewerblicher Immobilienfinanzierungen bei den analysierten Banken noch einmal um 11% auf 37 Mrd. Euro zugelegt.

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Lone Star, der Investor aus Dallas, ist in der deutschen Financial Community bekannt wie ein bunter Hund. Mit der Corealcredit Bank, der IKB und der DüsselHyp wurden zwischen 2005 und 2010 gleich drei Banken aus schwieriger Lage her-ausgekauft. Mit der Corealcredit Bank haben die schneidigen US-Finanzinvestoren um ihren nimmermüden Deutschland-Statthalter Karsten von Köller durch Verkauf an die Aareal Bank bereits ihr Geld gemacht. Über eine Weitergabe der IKB wird noch verhandelt. Bei der DüsselHyp indes scheiterte ein Deal quasi in letzter Sekunde, weil das Institut 348 Mio. Euro bei der österreichischen Krisenbank Hypo Alpe Adria im Feuer hat. Als die Regierung in Wien überraschend den Stecker zog, blieb Lone Star auf der DüsselHyp sitzen, weigerte sich aber, weiteres Geld nachzuschießen. Um Schlimmeres zu verhindern, sprang der Bankenverband am 24. März mit seinem Sicherungsfonds ein und fing die DüsselHyp auf.

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Seit Anfang März konnten Interessenten indikative Angebote für die zum Verkauf stehende Hypo Real Estate-Tochter Pfandbriefbank (pbb) abgeben. Bis zum Jahresende muss der Bund auf Geheiß der EU die Mehrheit an der pbb abgeben. Genannt werden als mögliche Interessenten gerne ausländische Investoren wie Apollo, KKR oder Lone Star. Gerade bei diesen „üblichen Verdächtigen““ soll die Bereitschaft erneut in ein am Ende möglicherweise wenig Erfolg versprechendes Bieterverfahren einzusteigen, derzeit aber nicht besonders groß sein.

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Die Bilanz-PK der Pfandbriefbank (pbb) am heutigen Montag wird Andreas Arndt, CFO und Co-Chef, vor allem dazu nutzen, noch einmal die operative Profitablilität der Bank heraus zu stellen. Viel Mühe geben muss er sich dabei nicht. Der auf Druck der EU von der Hypo Real Estate ins Schaufenster gerückte Staats- und Immobilienfinanzierer hat das Neugeschäft 2014 um ein Viertel auf 10,2 Mrd. Euro verbessert und liegt beim Ergebnis vor Steuern mit 170 Mio. Euro um 20% über der bisherigen Prognose (s. Brief v. 18.2.).

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Die WestLB-Bad-Bank Erste Abwicklungsanstalt (EAA) trennt sich von WestImmo. Die Immobilienbank Aareal zahlt 350 Mio. Euro für das Konkurrenzinstitut.

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Noch in diesem Jahr muss die Hypo Real Estate-Tochter Deutsche Pfandbriefbank (pbb) laut Vorgabe aus Brüssel verkauft werden. Die HRE hat jetzt den Startschuss für die öffentliche Ausschreibung gegeben. Danach müssen sich Interessenten bis zum 27.2. gemeldet haben, um in die nächste Runde, die dann ein indikatives Angebot erfordert, zu gelangen. Es sollen einige strategische wie auch Finanzinvestoren interessiert sein.

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Die aus mehreren Versicherungsgesellschaften bestehende Aareal Holding Verwaltungsgesellschaft ist nahezu vollständig aus dem Immobilienfinanzierer Aareal Bank ausgestiegen. So habe die Holding ihren 29%-Anteil (17,3 Mio. Aktien) zu einem Preis von 31,50 Euro je Aktie verkauft, wie die Deutsche Bank, die die Transaktion federführend begleitete, am Freitag mitteilte. Nach Angaben des Analysehauses Warburg Research hat lediglich die Versorgungsanstalt des Bundes und der Länder ihren Anteil von 5,2% behalten. Die am Verkauf beteiligten Aktionäre haben somit mehr als 500 Mio. Euro eingesammelt. Bei der Aareal Bank dürften sich nun die Eigentümerverhältnisse deutlich verschieben. Wer als neuer Aktionär eingestiegen ist, dazu wollte sich das Unternehmen gegenüber PLATOW nicht äußern.

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