Aareal Bank

Keine zwei Wochen ist es her, dass die Übertragung der früheren WestLB-Tochter WestImmo vom WestLB-Nachfolger Portigon an die Erste Abwicklungsanstalt EAA im Handelsregister eingetragen wurde. Ein Dauerzustand wird dies kaum bleiben. Schon gibt es am Markt Gerüchte über Interessenten.

Im aktuellen Umfeld auf Bankaktien zu setzen, erfordert eine gehörige Portion Mut und Risikofreude. Doch wer nicht wagt, der nicht gewinnt! Und bei finanziell ausreichend liquiden und bilanziell gesunden Unternehmen mit einer vernünftigen Geschäftsperspektive geht jede Krise irgendwann einmal zu Ende. Wenn der Immobilienfinanzierer Aareal Bank in der kommenden Woche (14. August) seine Zahlen für das zweite Quartal vorlegt, erwartet kaum jemand wirklich gute Ergebnisse.

Bei der Aareal Bank ist die Hoffnung auf einen erfolgreichen Long-Trade von der heftigen Korrektur an den Aktienmärkten leider sehr schnell zunichte gemacht worden. Wir hatten bei der Aktie, die an der Börse derzeit ungefähr zum halben Buchwert gehandelt wird, am Dienstag einen Trade gestartet, nachdem die bislang recht stabile Unterstützung bei knapp unter 15 Euro erst unterschritten und dann wieder zurückerobert worden war.

Am vergangenen Donnerstagabend wurden in der Kölner Vulkanhalle vor ca. 400 Gästen die Awards des Immobilienmanager Verlags verliehen.

Nach einem im Branchenvergleich hervorragenden 2011 backt die Aareal Bank im laufenden Jahr kleinere Brötchen. Obwohl der Wiesbadener Immobilienfinanzierer durch die bevorstehende Abwicklung bzw. die Zurückhaltung wichtiger Konkurrenten wie HRE, Eurohypo und WestImmo deutlich an Marktmacht gewonnen hat, plant Vormann Wolf Schumacher für dieses Jahr bis zu 45% weniger Neugeschäft ein.

Mayer Brown hat ein Bankenkonsortium bestehend aus BNP Paribas, Commerzbank, Deutsche Bank, LBBW, Danske Bank, DZ Bank und WGZ Bank bei der Übernahme und Platzierung eines Hypothekenpfandbriefs der Deutschen Pfandbriefbank im Wert von 500 Mio. Euro begleitet. Partner Jochen Seitz (beide Capital Markets, Frankfurt) leitete die Verhandlungen.

Der kleine Bruder des DAX enthält mit Aareal Bank und Hannover Rück nur zwei Finanzwerte, dafür umso mehr Konjunkturzykliker. Seine Performance hängt deshalb davon ab, ob Europas Schuldenkrise in eine Rezession mündet.

Die Aareal Bank hat als Lead Arranger und Senior Lender einen Kredit über 300 Mio. Euro für die Refinanzierung eines Immobilienportfolios der Goodman Group bereitgestellt.

Noch schlimmer als ThyssenKrupp hat es die Aktie der Aareal Bank erwischt. Seit Anfang August hat sich der Kurs mehr als halbiert. Insbesondere das Engagement des Immobilienfinanzierers in portugiesischen, spanischen und italienischen Staatsanleihen vergrößern die Sorgenfalten der Investoren Tag für Tag ein Stück mehr.

Die Schockwellen der Immobilienkrise sind bei den Hypothekenbanken immer noch deutlich spürbar.

Nachdem die EU-Komission vor wenigen Tagen bereits die Rettungsmaßnahmen für die Hypo Real Estate endgültig genehmigt hat, wird Brüssel voraussichtlich im September auch den Zeitrahmen nennen, in dem sich der Bund aus der Bank verabschieden muss. Auch wenn es bis dahin noch ein wenig dauert, arbeitet die Konzernspitze um Manuela Better, die inzwischen aus der Interims-Rolle hinausgewachsen ist und deren Vertrag gerade um fünf Jahre verlängert wurde, an einem Track Record für den Markt.

Clifford Chance hat die Deutsche Bank in ihrer Eigenschaft als Dealer Manager und Tender Agent beim Rückkauf der am 26.3.12 fälligen und vom SoFFin garantierten Anleihe der Aareal Bank beraten.

Die auf die gewerbliche Immobilienwirtschaft spezialisierte Aareal Bank hat eine Bezugsrecht-Kapitalerhöhung durchgeführt, begleitet wurde sie dabei von Freshfields Bruckhaus Deringer.

Clifford Chance hat die Aareal Bank erneut bei der Emission von Schuldverschreibungen beraten, die vom SoFFin garantiert werden. Das Emissionsvolumen belief sich auf 2 Mrd. Euro.