Aareal Bank

Von den insgesamt 24 deutschen Banken, die sich derzeit dem von der EZB und der europäischen Aufsichtsbehörde EBA organisierten Stresstest unterziehen, sollen nach unseren Informationen vier Institute ein rotes Fähnchen verpasst bekommen haben.

Nach sechs Monaten liegt die Aareal Bank beim Betriebsergebnis mit 65 Mio. Euro deutlich über dem Vorjahr (45 Mio. Euro). Vergleichbar sind die Zahlen wegen der Übernahme der CorealCredit zum Jahresbeginn, die sich positiv auf das Zinsergebnis ausgewirkt hat, zwar nur bedingt.

Der Immobilienfinanzierer Corealcredit hat sich im zurückliegenden Geschäftsjahr vor der Übernahme durch den Wiesbadener Konkurrenten Aareal Bank wacker geschlagen. Das Neugeschäft brach zwar nach dem Ausnahmejahr 2012 im vergangenen Jahr um 22% auf 1,16 Mrd. Euro ein, gleichwohl gelang es den Frankfurtern, den Gewinn nach Steuern mit 4,6 Mio. Euro (-2%) weitgehend stabil zu halten.

Das Hotel-Transaktionsvolumen in der Region EMEA (Europa, Naher Osten, Afrika) legte 2013 um 17% auf 13,2 Mrd. Dollar zu. Das fasst der „Hotel Investment Outlook Report“ von Jones Lang LaSalle (JLL) zusammen. JLL erwartet für 2014 einen Anstieg um mehr als 20% auf rund 16 Mrd. US-Dollar. Vor allem Core-Märkte wie Großbritannien, Frankreich und Deutschland sind gefragt. Opportunities gebe es in den noch immer angespannten Märkten Spanien, Italien und Irland.

Die Wiesbadener Aareal Bank übernimmt sämtliche Anteile der auf gewerbliche Immobilienfinanzierungen in Deutschland spezialisierten Corealcredit Bank. Eine entsprechende Vereinbarung wurde mit dem bisherigen Eigentümer, einem Unternehmen des Finanzinvestors Lone Star, geschlossen. Die Wirtschaftskanzlei Hengeler Mueller hat die Aareal Bank bei der Transaktion beraten.

Am 1. Januar 2014 treten Änderungen im Kreditwesengesetz in Kraft, wonach auch Versicherungsunternehmen mit Sitz in einem Staat des Europäischen Wirtschaftsraums als Begünstigte in ein Refinanzierungsregister einer Bank eingetragen werden können.

Mit zwischenzeitlich fast 2% Minus gehörte der Commerzbank-Aktie gestern die rote Laterne im DAX. Losgetreten hatte den Kursrutsch Markus Beumer. Der Chef der Mittelstandsbank erklärte, dass das Ergebnis der für den Konzerngewinn wichtigsten Sparte trotz verbesserter Rahmenbedingungen in Europa in den letzten beiden Quartalen gegenüber der ersten Jahreshälfte wohl nicht zulegen wird, als der Gewinn um mehr als ein Drittel auf 540 Mio. Euro eingebrochen war. Grund dafür sind die magere
Marge und die steigende Risikovorsorge.

Anders als die Halbjahreszahlen der Commerzbank mussten wir die Ergebnisse der in Hypothekenbank Frankfurt (HF) umbenannten Eurohypo etwas länger suchen. Ohne Begleitmusik wurde der Halbjahresbericht vor knapp einer Woche veröffentlicht. Tatsächlich kann der Konzernführung um Martin Blessing auch nicht viel daran gelegen sein, die Zahlen ihrer Hypotheken-Tochter hinauszuposaunen.

Zahlreiche Immobilienfinanzierer und Hypothekenbanken haben sich nach der Finanzkrise aus dem Geschäft zurückgezogen bzw. wie die zur Commerzbank gehörende Eurohypo das Neugeschäft eingestellt. Als wichtigste Adressen sind in Deutschland die Aareal und die aus der Hypo Real Estate entstandene pbb Deutsche Pfandbriefbank übrig geblieben.

Banken müssten ihren Beitrag für die Volkswirtschaft gegenüber der Öffentlichkeit und Gesellschaft wieder aufzeigen und neu kommunizieren. Derzeit seien vier zentrale Herausforderungen der Bankenbranche erkennbar, beschreibt Aareal Bank-Chef Wolf Schumacher die Ausgangssituation, aus der er die Konsequenzen für die Immobilienwirtschaft ableitet.

Die Aareal Bank wird ihre Quartalszahlen voraussichtlich am kommenden Dienstag (13. November) präsentieren. Zuversichtlich stimmen dabei die erst rund drei Wochen zurückliegenden Kommentare von Warburg Research nach einer Investorenveranstaltung des Unternehmens. Dort wurde die erneuerte Kaufempfehlung damit begründet, dass das „insgesamt positive Bild von der Kreditqualität, Liquidität und Finanzierung des Konzerns bestätigt wurde“.

Keine zwei Wochen ist es her, dass die Übertragung der früheren WestLB-Tochter WestImmo vom WestLB-Nachfolger Portigon an die Erste Abwicklungsanstalt EAA im Handelsregister eingetragen wurde. Ein Dauerzustand wird dies kaum bleiben. Schon gibt es am Markt Gerüchte über Interessenten.

Im aktuellen Umfeld auf Bankaktien zu setzen, erfordert eine gehörige Portion Mut und Risikofreude. Doch wer nicht wagt, der nicht gewinnt! Und bei finanziell ausreichend liquiden und bilanziell gesunden Unternehmen mit einer vernünftigen Geschäftsperspektive geht jede Krise irgendwann einmal zu Ende. Wenn der Immobilienfinanzierer Aareal Bank in der kommenden Woche (14. August) seine Zahlen für das zweite Quartal vorlegt, erwartet kaum jemand wirklich gute Ergebnisse.

Bei der Aareal Bank ist die Hoffnung auf einen erfolgreichen Long-Trade von der heftigen Korrektur an den Aktienmärkten leider sehr schnell zunichte gemacht worden. Wir hatten bei der Aktie, die an der Börse derzeit ungefähr zum halben Buchwert gehandelt wird, am Dienstag einen Trade gestartet, nachdem die bislang recht stabile Unterstützung bei knapp unter 15 Euro erst unterschritten und dann wieder zurückerobert worden war.

Am vergangenen Donnerstagabend wurden in der Kölner Vulkanhalle vor ca. 400 Gästen die Awards des Immobilienmanager Verlags verliehen.

Nach einem im Branchenvergleich hervorragenden 2011 backt die Aareal Bank im laufenden Jahr kleinere Brötchen. Obwohl der Wiesbadener Immobilienfinanzierer durch die bevorstehende Abwicklung bzw. die Zurückhaltung wichtiger Konkurrenten wie HRE, Eurohypo und WestImmo deutlich an Marktmacht gewonnen hat, plant Vormann Wolf Schumacher für dieses Jahr bis zu 45% weniger Neugeschäft ein.

Mayer Brown hat ein Bankenkonsortium bestehend aus BNP Paribas, Commerzbank, Deutsche Bank, LBBW, Danske Bank, DZ Bank und WGZ Bank bei der Übernahme und Platzierung eines Hypothekenpfandbriefs der Deutschen Pfandbriefbank im Wert von 500 Mio. Euro begleitet. Partner Jochen Seitz (beide Capital Markets, Frankfurt) leitete die Verhandlungen.

Der kleine Bruder des DAX enthält mit Aareal Bank und Hannover Rück nur zwei Finanzwerte, dafür umso mehr Konjunkturzykliker. Seine Performance hängt deshalb davon ab, ob Europas Schuldenkrise in eine Rezession mündet.