Citigroup Deutschland

Der Automobilzulieferer Hella ist in zwei Platzierungsschritten an die Börse gegangen. Bei der innovativen Struktur für den Start auf dem Parkett setzte das ostwestfälische Unternehmen auf Hengeler Mueller mit den Partnern Reinhold Ernst, Dirk Busch (beide Kapitalmarktrecht), Michael Hoffmann-Becking und Matthias Blaum (beide Gesellschaftsrecht, alle Düsseldorf). Beim Handelsdebüt und den begleitenden Privatplatzierungen fungieren das Bankhaus Lampe und die Citigroup als Joint Global Coordinators und Joint Bookrunners. Die Institute vertrauten laut Medienberichten auf die Hogan Lovells-Partner Michael Schlitt und Susanne Schäfer (beide Kapitalmarktrecht, Frankfurt).

Die Citigroup muss nachträglich ihr Ergebnis für das dritte Quartal nach unten korrigieren. Weitere 600 Mio. Dollar sind für Rechtsstreitigkeiten zurückgestellt worden. Auch wenn der Aktienkurs etwas nachgab, für die wieder erstarkte Citi ist die Rückstellung leicht zu verkraften.

Die weltweit führende US-Investmentbank Goldman Sachs ist im dritten Quartal ihrem Ruf als Gelddruckmaschine eindrucksvoll gerecht geworden. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Nettogewinn um beachtliche 48% auf 2,24 Mrd. Dollar und auch gegenüber dem Vorquartal verbesserte sich das Ergebnis um immerhin 10%.

Der Aluminium-Gigant Alcoa eröffnet traditionell die Quartalssaison der US-Unternehmen. Das vom ehemaligen Siemens-Chef Klaus Kleinfeld geführte Unternehmen lässt für die US-Industrie hoffen. Die Pittsburgher meldeten einen Umsatzanstieg um 7% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 6,2 Mrd. US-Dollar für das dritte Quartal.

Die jüngsten Nachrichten zu den amerikanischen Autoverkäufen lesen sich durchaus hervorragend. Die Absatzzahlen erreichen Werte wie zuletzt vor acht Jahren und die Hersteller prophezeien eine rosige Zukunft. General Motors (GM) hat im September gut 19% mehr Fahrzeuge verkauft als im Vorjahr und damit den zuletzt schon positiven Trend eindeutig untermauert.

Hogan Lovells-Partner Michael Schlitt (Kapitalmarktrecht, Frankfurt) hat kurz hintereinander die Emission von zwei Wandelanleihen rechtlich unterstützt. Gemeinsam mit seiner Kollegin,
Partnerin Susanne Schäfer (ebenfalls Kapitalmarktrecht, Frankfurt), war er für die Joint Bookrunners Commerzbank und Citigroup sowie die IKB als Co-Lead Manager bei der 100,2 Mio. Euro Wandelanleiheemission der SAF-Holland tätig. Kurz zuvor schloss er die Beratung der Joint Bookrunners bei der 400 Mio. Euro Wandelanleiheemission von Deutsche Wohnen ab.

Für reichlich Aufregung und Empörung in Europa hatten die US-Behörden gesorgt, als sie der französischen Großbank BNP Paribas eine Geldbuße in Höhe von fast 9 Mrd. Dollar aufbrummten. BNP Paribas hatte gegen diverse US-Embargovorschriften verstoßen und musste sich dafür sogar offiziell als schuldig bekennen.

Der Schwindel mit faulen Hypothekenkrediten in großem Stil fand vor allem in den USA statt und führte 2007/08 zum Ausbruch der Finanzkrise. Involviert waren vor allem JP Morgan, Citigroup und Bank of America. In diesem Dreieck der größten Finanzhäuser des Landes wurde das „Material“, ein überaus explosives Gemisch, gebündelt, besichert und schließlich verkauft, was Millionen private und institutionelle Investoren in den Ruin stürzte.

Am Montag sackte der DAX auf Grund der geopolitischen Großwetterlage zwischenzeitlich auf den tiefsten Stand seit Ende Mai. Hierunter litten auch zwei Longspekulationen in unserem Musterdepot, die durch den zwischenzeitlichen Kursrücksetzer leider ausgestoppt wurden. Bei unserem Mini Long auf Axel Springer von Citi (0,81 Euro; DE000CF40750) wurde am Montag unser Absicherungsniveau von 0,61 Euro kurzzeitig um einen Cent unterschritten.

„Hei, Hei“ lautet die Kurzantwort auf die Frage, welche Long-Trades im Derivate-Musterdepot derzeit am meisten Freude bereiten. Tatsächlich hat das Duo mit der prägnanten Abkürzung, bestehend aus Heineken und Heidelberger Druckmaschinen, derzeit einen kleinen Lauf. Dabei sind die Voraussetzungen doch recht unterschiedlich.

Mit Wells Fargo startete am Freitag der Quartals-Reigen der US-Großbanken. Am heutigen Montag folgt die Citigroup und am Dienstag präsentieren die Investmentbanken Goldman Sachs und J.P. Morgan Chase ihre Zahlen für die zweiten drei Monate. Am Mittwoch ist dann die Bank of America dran. Abgeschlossen wird der Berichtsreigen am Donnerstag von Morgan Stanley.

Gerade einen Monat ist es her, da einigte sich das Management von Credit Suisse mit den US-Behörden auf eine Strafzahlung von 2,6 Mrd. Dollar, weil die Bank reichen US-Bürgern zur Steuerflucht verholfen hatte. Nach den Schweizern hat das amerikanische Justizministerium nun die Franzosen am Wickel.

In seiner soeben veröffentlichten Depotbank-Statistik für Deutschland per 31.12.2013 nennt der BVI die State Street Bank noch als Nr. 1 mit 204 Mrd. Euro verwahrten Assets, knapp vor BNP Paribas mit 201 Mrd. Euro und J.P. Morgan (141 Mrd. Euro). Der bereits im Juli vergangenen Jahres angekündigte Verkauf des Depotgeschäfts der Commerzbank im Umfang von rd. 90 Mrd. Euro an BNP Paribas katapultierte allerdings nach PLATOW-Recherchen inzwischen die Franzosen klar an die Spitze, vor State Street.

Anshu Jain, der dem Kapitalmarkt sicher genauso viel Gehör schenkt wie der BaFin, kann sich bestätigt sehen. Einen Tag nach Ankündigung der 8 Mrd. Euro schweren Kapitalerhöhung der Deutschen Bank notiert der Kurs der Aktie nur gut 1,5% schwächer als in der letzten Woche. Für Kritik, der Markt sei schlecht vorbereitet, bleibt da wenig Raum. Auch wir hatten Sie auf einen bald bevorstehenden großen Schluck aus der Pulle aufmerksam gemacht (s. Briefv. 25.4.).

Bei Axel Springer läuft es wieder rund. Bei den vor gut einer Woche präsentierten Q1-Zahlen konnte das Medienunternehmen einen Umsatzanstieg von 4,4% vermelden. Das EBITDA verbesserte sich sogar um 13,6%. Damit wies der Konzern erstmals seit über einem Jahr wieder steigende Gewinne aus. Unter dem Strich blieben im Startquartal knapp 13% mehr hängen als im Vorjahr. Die Ziele fürs Gesamtjahr wurden bestätigt.

Aus einer Vielzahl von Einreichungen hat die Jury mit Eva Bauer (Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung), Melanie Flessner (Evonik) und Arne Wittig (ThyssenKrupp) drei Kanzleien für den PLATOW Recht Award nominiert: Ashurst brillierte mit der Beratung des chinesischen Staatskonzern AVIC beim Erwerb von KHD.

Auch wenn wir eine stärkere Korrektur an den Aktienmärkten in den kommenden Wochen unverändert für wahrscheinlich halten, wollen und können wir die Signale auf der Long-Seite nicht einfach ignorieren. Am Ende des Tages hat der Markt immer Recht und sich ständig dagegen zu stellen, wird auf Dauer teuer.

Mit Morgan Stanley und Goldman Sachs legten am Donnerstag die letzten großen US-Investmentbanken ihre Zahlen für das erste Quartal vor. Trotz der von der Fed eingeleiteten vorsichtigen Kurskorrektur in ihrer Geldpolitik sind die Ergebnisse in beiden Fällen gut bzw. besser als erwartet.

Die Aussichten für die Aktienmärkte haben sich in den vergangenen Wochen zunehmend verschlechtert. Das über die vergangenen Jahre regelmäßig zu beobachtende „buy the dip“-Verhalten der Anleger lässt sich immer seltener feststellen. Nicht jeder Rückschlag wird von den Bullen sofort zum Einstieg genutzt. Zwar gibt es an wichtigen Unterstützungsmarken immer wieder Erholungsversuche, wie zum Beispiel beim S&P 500 an der Marke von 1 815 Punkten, beim Nasdaq 100 bei gut 3 400 Zählern oder auch beim MDAX unterhalb von 15 800 Punkten.

Im Vergleich zu den meisten börsennotierten deutschen Unternehmen finden Anleger zum niederländischen Brauereikonzern Heineken nur sehr wenige wirklich kursrelevante Nachrichten. Die Aktien aus unserem Nachbarland stehen eben längst nicht so stark im Fokus wie die hiesigen Vertreter. Hinzu kommt, dass die Aktie von Heineken, abgesehen vom niederländischen Leitindex AEX, in keinem bedeutenden Auswahlindex vertreten ist.