Deutsche Bank

Noch ist es nur ein Silberstreif am Horizont. Doch nach den massiven Ertragseinbrüchen der großen Investmentbanken im Handelsgeschäft mit Anleihen, Aktien, Devisen und Rohstoffen in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres mehren sich die Zeichen für eine Markterholung im zweiten Quartal. Citigroup-CEO Michael Corbat berichtete jüngst immerhin von einem leichten Anstieg der Einnahmen im Handelsgeschäft und Investmentbanking im Vergleich zum ersten Quartal.

„

Noch immer liegt kein Gesetzentwurf zur beabsichtigten Reform der betrieblichen Altersvorsorge (bAV) bzw. einer möglichen „Nahles-Rente““ auf dem Tisch. Während es die Regierung mit der Spannung auf die Spitze treibt, ziehen im Hintergrund Politiker, Gutachter, Steuerexperten sowie Branchen- und Arbeitgeberverbände die Strippen. In der öffentlichen Diskussion sieht sich die Versicherungsbranche schlecht in Szene gesetzt. Diesen Eindruck vermittelt uns Wolfgang Hanssmann, HDI-Vorstand im Talanx-Versicherungskonzern. Er bemängelt den fehlenden einheitlichen Auftritt der Assekuranz in der öffentlichen Renten-Debatte. So tue der Branchenverband GDV seiner Meinung nach viel zu wenig. „Wir sind schwach vertreten““, sagte Hanssmann am Mittwoch auf dem HDI bAV-Expertenforum in Köln vor rund 100 exklusiv geladenen Vermittlern. Beispielhaft nennt Hanssmann die fehlende Präsenz von Versicherungsexperten in TV-Talkshows. Eine Lösung hat er auch schon parat und wünscht sich einen „Wolfgang Bosbach der Versicherungswirtschaft““ herbei. Hanssmanns Eindruck teilt auch Fabian von Löbbecke, Vorstandschef der Talanx Pensionsmanagement AG. Die Versicherungsbranche spreche nicht mit einer Sprache, sagte er zu PLATOW. Das letzte klare Statement, das der GDV in der Renten-Debatte in die Öffentlichkeit trug, war ein klares Nein zur Nahles-Rente.

„

Paul Achleitner und die Deutsche Bank wussten, worauf sie sich einließen, als sie auf der HV das neue Vergütungssystem für den Vorstand zur Abstimmung stellten. Es war nach all den Geschehnissen mit keinem guten Ergebnis zu rechnen, zumal mehrere einflussreiche Aktionärsvertreter bereits im Vorfeld gewarnt und den Anteilseignern empfohlen hatten, die neuen Regelungen abzulehnen.

Mit der Energiewende hat sich Deutschland ein sehr ambitioniertes Ziel gesetzt. Eine überzeugende Idee, wie die Analysten von Deutsche Bank Research finden. Doch habe sich die Regierung zu viel in zu wenig Zeit vorgenommen. Zwar gibt es in Deutschland Wind im Überfluss, wie auch die Vielzahl an Windparks im ganzen Land bestätigt.

Nur mühsam konnte der ansonsten so lockere Deutsche Bank-Oberaufseher Paul Achleitner seine Nervosität verbergen, als er auf der HV in der Frankfurter Festhalle zur Begrüßung der Aktionäre anhob. Galt es doch schon im Vorfeld der HV als ausgemacht, dass sich der Ärger der Aktionäre über den Rekordverlust im vergangenen Jahr und den Dividenden-Ausfall vor allem über seinem Haupt entladen wird.

Die Verhandlungen in der Finanz-Community über die Schaffung einer gemeinsamen Wertpapierabwicklungsplattform haben einen Dämpfer erhalten. Wie wir hören, hat sich die Deutsche Bank erst einmal aus den Gesprächen ausgeklinkt. Auch wenn Kostensenkungen für die Deutsche Bank ganz oben auf der Agenda stehen, hat John Cryan doch andere Probleme, wie auch auf dem gestrigen Aktionärstreffen in Frankfurt wieder deutlich wurde (s. S. 4).

Als im vergangenen Jahr die auf englisch gehaltene HV-Rede des damaligen Co-Chefs Anshu Jain von der über die Saallautsprecher übertragenen deutschen Übersetzung unhörbar übertönt wurde, galt dies als Sinnbild für die gestörte Kommunikation zwischen der Führung der Deutschen Bank und ihren Aktionären. Eine solche Szene soll sich auf der diesjährigen HV am kommenden Donnerstag (19.5.) nicht noch einmal wiederholen. Jains Nachfolger John Cryan, der nach der HV als alleiniger Chef das Ruder bei der Deutschen Bank übernehmen wird, will nicht nur seine Rede auf deutsch halten, sondern auch Aktionärsfragen in der hiesigen Landessprache beantworten.

Die Bemühungen von Deutsche Bank-Chef John Cryan, das zerrüttete Verhältnis zu den Aufsichtsbehörden zu kitten, tragen offenkundig Früchte. Fast schon wohlwollend bescheinigte der für die Bankenaufsicht zuständige BaFin-Exekutivdirektor Raimund Röseler dem deutschen Branchen-Primus, bei der Aufarbeitung der Sünden der Vergangenheit und der Neujustierung der Kontrollsysteme auf dem „richtigen Weg“ zu sein. Für die direkte Überwachung der Deutschen Bank ist zwar längst die EZB-Bankenaufsicht zuständig, doch ganz aus den Augen hat die BaFin ihren „Ex-Kunden“ keineswegs verloren.

Die heftigen Marktturbulenzen zu Jahresbeginn haben die Großbanken in den USA und Europa eiskalt erwischt. Sorgen um die Konjunktur in China und den USA sowie der beschleunigte Ölpreisverfall ließen weltweit die Börsen einbrechen und vermiesten den Banken das Geschäft,

Vom Ärger mit US-Behörden und hohen Strafzahlungen für unlautere Geschäfte kann die Deutsche Bank schon seit Jahren ein trauriges Lied singen, und ein Ende ist immer noch nicht absehbar. Vor diesem Hintergrund ist es geradezu erstaunlich, wie schnell es VW gelungen ist, mit den US-Behörden eine Grundsatzvereinbarung zur Bereinigung der Abgasmanipulationen zu erreichen.

Unternehmen sind gezwungen, auf ein sich veränderndes Markt-umfeld zu reagieren. Diese Veränderung hat sich beschleunigt, seit Startups in immer mehr Branchen vordringen. Wie alteingesessene Unternehmen auf die digitale Disruption der neuen, meist jüngeren, dynamischeren und günstigeren Konkurrenz reagieren, ist unterschiedlich.

„

Die satte Aufstockung der Rückstellungen für Rechts-Risiken 2015 um 5,1 Mrd. Euro könnte tatsächlich gereicht haben. Böse Überraschungen gab es zumindest auf diesem Schlachtfeld für die Deutsche Bank erstmals seit langer Zeit jetzt keine mehr. Zurückgestellt wurden dafür im Q1 nur noch 0,2 (Vj. 1,5) Mrd. Euro.

„

Die Kultur eines offenen Umgangs mit Fehlern wie etwa ein systematisches Fehlermanagement zur Korrektur falscher Entscheidungen ist in Deutschland unterentwickelt. Dies zeigen nicht nur der VW-Abgasskandal oder die Großbaustellen der Deutschen Bank sehr deutlich. Diesen Schluss zieht auch Diederik Sutorius, Geschäftsführer des Kölner D&O-Anbieters VOV. Sutorius ist ein gefragter Referent und Experte zum Thema Managerhaftpflicht im Mittelstand.

Die Freude in der Deutschen Bank über den Freispruch von Co-Chef Jürgen Fitschen wird von einem handfesten Eklat im Aufsichtsrat überschattet, der für reichlich Diskussionsstoff in der Frankfurter Finanzcommunity sorgt.

André Kostolany hätte mit „buy and hold“ bei Peer Paulsen (Deutsche Bank) keine Chance mehr. Das anspruchsvolle Umfeld stelle neue Herausforderungen an das Vermögensmanagement, so Paulsen, der beim 11. PLATOW InvestorenFORUM einen beachteten Eröffnungsvortrag über die „Herausforderungen in der Vermögensstrukturierung“ hielt. Die volatilen Märkte und die damit einhergehende Verunsicherung der Anleger schwangen in allen Referaten mit.

Alle Register haben die Ankläger um Oberstaatsanwältin Christiane Serini gezogen, um die Urteilsverkündung des Münchener Landgerichts im Strafprozess gegen Deutsche Bank-Co-Chef Jürgen Fitschen sowie seine Amtsvorgänger Josef Ackermann und Rolf-Ernst Breuer und Ex-Oberaufseher Clemens Börsig zu verzögern. Zuletzt legten die Staatsanwälte sogar Beschwerde beim OLG gegen die Entscheidung von Richter Peter Noll ein, die von den Ermittlern beantragte Razzia bei der Deutschen Bank abzuschmettern.

Nach einem Rekordjahr 2015, in dem JP Morgan über 24 Mrd. Dollar verdient hatte und auch die einst krisengeschüttelte Citigroup das beste Ergebnis seit 10 Jahren vorgelegt hat, trübt sich die Stimmung an der Wall Street jetzt ein. Schuld daran sind nicht nur die Ergebnisse des ersten Quartals. Hier haben alle Häuser schlechter abgeschnitten als im Vorjahr.

Für einiges Rätselraten sorgte der neue BHF-Bank-Chef Philippe Oddo, als er kürzlich Alexander Mettenheimer überraschend aus dem Vorstand in den Aufsichtsrat der Frankfurter Privatbank beförderte.

„

Cheflobbyisten sind nicht zu beneiden, wenn die Branche, die sie auf nationaler und internationaler Bühne vertreten, gleich von vier Seiten in die Mangel genommen wird. Ein teuflisches Gebräu aus z. T. bereits negativen Zinsen, sich stetig verschärfender Regulierung, den Angriffen der Fintechs und eigenen Fehlleistungen mit entsprechender Belastung fürs Image wird den Banken noch eine ganze Weile schwer zusetzen.

„

„

Ungewöhnlich frühzeitig hat der Ende des Jahres aus dem Amt scheidende Nord/LB-Chef Gunter Dunkel zusammen mit seinem AR-Vorsteher, Niedersachsens Finanzminister Peter-Jürgen Schneider, die Nachfolge an der Spitze der Hannoveraner Landesbank geregelt (PLATOW v. 8.4.). Nicht so eilig hat es Dunkel hingegen mit seiner Nachfolge-Regelung beim VÖB, dem der Nord/LB-Lenker noch bis zur Mitgliederversammlung Anfang November als Präsident vorsteht. Wie zu hören ist, soll die Entscheidung über die Neubesetzung des Präsidentenamts beim VÖB erst nach der Sommerpause fallen.

„