Deutsche Bank

Hauck & Aufhäuser hat turbulente Zeiten hinter sich. Erst vor wenigen Wochen musste Vormann Michael Schramm gehen, dessen ehrgeizige Wachstumspläne aus Sicht vieler Aktionäre nicht aufgegangen sind. Gleichberechtigt führen jetzt Jochen Lucht, Michael O. Bentlage und Stephan Rupprecht die Privatbank.

Die Staatsanwälte geben sich bei der Deutschen Bank die Klinke in die Hand. Nach der Großrazzia in der vergangenen Woche wegen des Verdachts auf Steuerhinterziehung im Zusammenhang mit krummen Geschäften beim Handel von CO2-Verschmutzungslizenzen bekam die Deutsche Bank am Mittwoch abermals ungebetenen Besuch von der Staatsanwaltschaft.

Es war eine Niederlage mit Ansage in einer rabenschwarzen Woche für die Deutsche Bank. Bereits beim vorletzten Verhandlungstag im Münchener Kirch-Prozess hatte Richter Guido Kotschy keinen Hehl daraus gemacht, dass er die Verteidigungslinie der Deutschen Bank und ihres Ex-Vorstandschefs Rolf-E. Breuer für nicht plausibel hält und den möglichen Schadenersatzanspruch der Kirch-Erben auf 120 Mio. Euro bis 1,5 Mrd. Euro beziffert.

Deutschland gilt als der wichtigste Markt für die Vermögensverwaltung. Entsprechend groß war in den Boomjahren das Anbieter-Gedränge aus dem In- und Ausland. In der Finanzkrise hat sich anfängliche Skepsis der Kunden gegenüber Banken bis hin zur (teilweise auch unbegründeten) Ablehnung gesteigert. Family Offices, die ihre Dienste auch Dritten anbieten, aber auch unabhängige Vermögensverwalter reiben sich die Hände, während die etablierten Banken Geschäft verlieren, restrukturieren, Mitarbeiter entlassen und Teile ihres Führungspersonals nach Hause schicken bzw. an die aufstrebende Konkurrenz verlieren.

Kein Geschäft sei es wert, dass dafür die Reputation der Deutschen Bank aufs Spiel gesetzt werden dürfe, betonte Josef Ackermann in den letzten Monaten seiner Amtszeit als Vorstandschef immer wieder. Dass dieses Verdikt zumindest in der Vergangenheit nicht von allen Mitarbeitern der Deutschen Bank beherzigt wurde, zeigt der Sturm der Anschuldigungen, der in der jüngsten Großrazzia der Frankfurter Staatsanwaltschaft wegen des Verdachts der Steuerhinterziehung, Geldwäsche und der Beweisunterdrückung gipfelte.

Es ist noch keineswegs ausgemacht, dass im Schadensersatzprozess der Kirch-Erben gegen die Deutsche Bank und deren ehemaligen Vorstandschef Rolf-E. Breuer am kommenden Freitag vom Oberlandesgericht München ein Urteil gesprochen wird.

Mit Rücktrittsgedanken trägt sich der 77-jährige HSH Nordbank-Oberaufseher Hilmar Kopper schon länger. Doch auch nach dem erfolgreich durchgestandenen EU-Beihilfeverfahren kam die HSH Nordbank nie so recht zur Ruhe, so dass sich ein günstiger Zeitpunkt für einen geordneten Wechsel an der Aufsichtsratsspitze einfach nicht einstellen wollte. Doch inzwischen mehren sich die Spekulationen, dass Kopper seinen Posten schon zum Jahreswechsel räumen könnte. Denn der auf dem Höhepunkt der Finanzmarktkrise 2009 zur HSH Nordbank geeilte ehemalige Deutsche Bank-Chef hat sich bei seiner Rettungsaktion zunehmend verschlissen und in der Politik, vor allem in Schleswig-Holstein, stark an Rückhalt verloren.

Die Deutsche Bank gehört zu den wenigen Gewinnern der Finanzkrise. Für manchen Konkurrenten aber auch Politiker, der sich noch gut an die selbstsichere Aussage von Ex-Chef Josef Ackermann erinnert, wonach er sich schämen würde, sollte die Deutsche Bank je Staatshilfe benötigen, sind daher die jetzt ventilierten Berichte dreier Whistleblower wohl eine späte Genugtuung.

In der Deutschen Bank rumort es nach den jüngsten Äußerungen von Josef Ackermann weiter. Am vergangenen Montag hatte Ackermann das Verhalten seines Nachfolgers Anshu Jain, der in der Libor-Angelegenheit vom Deutschen Bundestag befragt werden sollte, öffentlich in Frage gestellt.

Keine Spekulationsgeschäfte, keine exorbitant hohen Bonuszahlungen, dafür aber die Gewissheit, in sozial und ökologisch nachhaltige Anlageklassen zu investieren – mit dieser Alternative zum klassischen Bankgeschäft haben sich die so genannten Ethik- oder Nachhaltigkeitsbanken erfolgreich am Markt etabliert.

Die Verbesserung seines Golf-Handicaps ist Josef Ackermanns Sache bisher nicht. Stattdessen tourt er als gern gesehener Gast durch TV-Talkshows und Podiumsdiskussionen und kann sich sicher sein, dass er als ehemaliger Chef der Deutschen Bank dabei Gehör findet.

Wenigstens beim heute in Frankfurts Alter Oper stattfindenden 22. Frankfurter European Banking Congress ist die Welt für die Commerzbank noch in Ordnung. Auf der prominent besetzten Tagung, mit der die Euro Finance Week ihren krönenden Abschluss findet, fungiert Martin Blessing als Chairman.

Anders als die Deutsche Bank, die nach dem Ausscheiden Josef Ackermanns zwar in einer etwas anderen Situation war, gleichwohl Anshu Jain mit Jürgen Fitschen aber einen starken deutschen Co-Chef an die Seite stellte, hat die Credit Suisse mit dem jetzt verkündeten Umbau der Konzernspitze das angelsächsische Element im Vorstand deutlich gestärkt und die Hoffnungen im Schweizer Management auf eine stärkere Stimme im Vorstand endgültig begraben.

Mit der Finanzmarktkrise hatte auch die Tradition des Frankfurter Bankenabends einen Knacks bekommen. Doch nun hat ausgerechnet Frankfurts neuer SPD-Oberbürgermeister Peter Feldmann das alljährliche Zusammentreffen der kommunalpolitischen Spitzen mit den führenden Vertretern der wohl wichtigsten Branche der Mainmetropole wiederbelebt.

Als Co-Chef einer global agierenden Großbank, der einen großen Teil seines Berufslebens im Ausland verbracht hat, ist Jürgen Fitschen nationale Eigenbrötlerei ziemlich fremd. Das gilt insbesondere, wenn es um internationale Regulierungsabkommen geht. Dass Basel III nun doch nicht gemeinsam mit den USA zum 1.1.2013 umgesetzt wird, geht dem Deutsche Bank-Co-Vorsteher denn auch mächtig gegen den Strich.

Im Schadenersatzprozess der Erben von Leo Kirch gegen die Deutsche Bank und deren ehemaligen Vorstandschef Rolf-E. Breuer vor dem OLG München gibt es auch nach der Verhandlung am Freitag noch immer kein Urteil. Das Gericht vertagte sich auf Mitte Dezember.

Im Vergleich mit dem wirtschaftliche starken Deutschland sieht Frankreich zunehmend alt aus. Schon Präsident Nicolas Sarkozy, auch noch klein von Statur, hatte daran schwer zu tragen und nahm sich Deutschland und dessen Reformerfolge in seiner Not sogar zum Vorbild.

Für ein vergleichsweise defensives Produkt beeindruckende 13% hat der Discounter der UBS auf die Deutsche Bank seit unserer Depotaufnahme vor knapp fünf Monaten zulegen können. Der Depotbeitrag beläuft sich damit aktuell auf 1,8%. Wir hatten das Rabattpapier im Juni gekauft, als die Aktie bei rund 28 Euro notierte. Bei einem Cap von 23 Euro lag der Sicherheitspuffer damals bei rund 18%. Auf Grund der volatilen Kursbewegungen der Finanzwerte setzten wir bewusst auf einen Discounter und verzichteten auf die bei vergleichbaren Konditionen deutlich renditestärkeren Bonus-Zertifikate.

Ebenso wie beim Discount-Zertifikat auf die Deutsche Bank (siehe vorheriger Artikel) spielten auch unsere beiden außerhalb des Musterdepots laufenden Empfehlungen zuletzt ihre Stärken aus. Schließlich konnten weder die Aktien von Leoni noch von Drägerwerk im Oktober überzeugen.

Die von der Schifffahrtskrise schwer gebeutelte HSH Nordbank droht für die Länder Schleswig-Holstein und Hamburg abermals zur Milliarden-Belastung zu werden. Wie das Institut nach der Überarbeitung seiner langfristigen Risikoplanung eingestehen musste, werden die Länder voraussichtlich erstmalig ab 2019 effektive Zahlungen aus ihrer Zweitverlustgarantie für die HSH Nordbank leisten müssen.