DWS

Das Wort von Morningstar gilt etwas in der Fondsbranche. Wem die Ratingagentur weniger als vier oder fünf Sterne gibt, braucht mit seinem Produkt zumindest bei Anlegern in angelsächsischen Ländern gar nicht erst anzuklopfen. Anders sieht es in Deutschland aus: In einer aktuellen Untersuchung watscht Morningstar die deutschen Anbieter von Allianz Global Investors (AGI) über Deka und DWS bis hin zu Union regelrecht ab.

Die Deutsche Vermögensberatung (DVAG) gilt seit jeher als der bescheidene Marktführer. Anders als die Konkurrenten Swiss Life Select (ehemals AWD) oder MLP ist das Familienunternehmen nie an die Börse gegangen und ebenfalls anders als die meisten Mitbewerber ist es hervorragend durch die Krise gekommen. Unternehmenslenker Reinfried Pohl konnte auch für das vergangene Jahr gute Zahlen vermelden, auch wenn er weniger verdient hat als im Vorjahr.

Die Verwaltung liquider institutioneller Großvermögen überlässt Sal. Oppenheim schon seit geraumer Zeit ganz der DWS-Gruppe innerhalb des Deutsche Bank-Konzerns. Nicht zuletzt deshalb hatte Ferdinand-Alexander Leisten vor Monaten die Privatbank verlassen, für die er viele Jahre leitend das Fondsgeschäft verantwortet hatte. Sal. Oppenheim konzentriert sich mit seinem Dienstleistungs-angebot neben den vermögenden Privatkunden auf jene institutionellen Adressen, die Wert auf die klassische Vermögensverwaltung in all ihren Facetten legen.

Die Zahlen, die der BVI für die deutsche Fondsbranche präsentiert, haben seit 2013 nur noch eingeschränkte Aussagekraft. Mit der Allianz-Tochter Pimco veröffentlicht der stärkste Anbieter institutioneller Lösungen keine nationalen Werte mehr. Gerade Institutionelle sind aber, so DWS-Manager und BVI-Präsident Holger Naumann auf der gestrigen Verbands-PK, der wichtigste Wachstumstreiber der Branche.

Ausgehend von den USA verbessert sich das konjunkturelle Weltklima. Das Wachstum sei zwar noch schwach, aber die Grundstimmung habe sich deutlich aufgehellt, so Hermann Wüstefeld, Managing Director bei der Deutsche Asset & Wealth Management, dem Vermögensverwalter der Deutschen Bank, am Mittwoch in Frankfurt zur Eröffnung des PLATOWFORUM „Beteiligungen 2014“.

Am 25.9. wird es spannend. Im Rahmen des PLATOWFORUMS Beteiligungen im Frankfurter Hilton Hotel zeichnet eine von PLATOW gebildete Experten-Jury die besten Immobilienprojekte in den Kategorien
Wohnen, Einzelhandel, Gewerbe und Spezialimmobilien aus.

Zum zwölften Mal lädt Klaus-Peter Müller für den 12. Juni zu einer Corporate Governance-Konferenz. Die Aktivitäten der Regierungskommission, der Müller seit fünf Jahren vorsteht, werden von hochrangigen Wirtschafts- vertretern allerdings nur belächelt. In der Tat wurde wenig erreicht, hat sich die Kommission als weitgehend zahnloser und zudem nicht gerade glaubwürdiger Tiger entpuppt.

Wenn in Finanzmarktkreisen die Rede von Allfinanzvertrieben ist, fallen meist zuerst die Namen AWD, der mittlerweile unter Swiss Life Select firmiert, MLP und OVB. Der unangefochtene Marktführer Deutsche Vermögensberatung (DVAG) wird hingegen nur selten erwähnt. Dabei ist die von Branchennestor Reinfried Pohl gegründete und noch immer straff geführte DVAG weitaus besser durch die Turbulenzen der Finanz- und Euro-Krise gekommen als die meisten anderen Allfinanzvertriebe.

Wer will nicht, dass sein Vermögen auch in schwieriger Zeit stetig wächst. Auf der PLATOW-Konferenz am 24.4. in Frankfurt am Main (Frankfurter Hof) weisen Ihnen Experten namhafter Banken und Vermögensverwalter den Weg aus dem Renditetief.

Die Lobbyarbeit der Fondsindustrie hat in den vergangenen Monaten einige Erfolge zu verzeichnen gehabt. Allen voran steht die Verhinderung der von Berlin bzw. Brüssel geplanten Abschaffung der Provisionsberatung sowie von Spezialfonds und offenen Immobilienfonds.

Effiziente Strukturen sind im unter Margendruck stehenden Asset & Wealth Management das A und O. Nicht zuletzt deshalb nimmt die Deutsche Bank Sal. Oppenheim noch näher an die Brust. Die Mitarbeiterzahl der Kölner hat auf nur noch 900 deutlich abgespeckt. Wilhelm von Haller hat gute Arbeit geleistet, ohne allzu viele Kunden vor den Kopf zu stoßen und wird deshalb belohnt, indem er wieder mehr Personalverantwortung im Konzern bekommt.

Langlaufende Anleihen mit Investmentgrade sind das Spezialgebiet von Pimco. Auch wenn die Performance nicht immer hält, was sie verspricht, hat die Allianz-Tochter im vergangenen Jahr dafür gesorgt, dass sich die Assetmanager der Allianz in Deutschland mit einem Nettomittelzuwachs von gut 27 Mrd. Euro weit vom Rest der Konkurrenz abgesetzt haben.

Seit zwei Jahren steht Thomas Richter, vormals DWS, als Hauptgeschäftsführer in Diensten des BVI. Dem sportlichen Mountainbikefahrer macht nicht nur fachlich niemand etwas vor, er ist auch ein Kommunikationstalent. Damit bringt er alle Eigenschaften mit, über die ein erfolgreicher Lobbyist verfügen sollte. Und den hatte der BVI als Interessenvertreter der deutschen Fondsindustrie dringend gebraucht, weil nach Ausbruch der Finanzkrise die Regulatoren auf dem Vormarsch waren.

Das Zahlenwerk der DekaBank hat sich deutlich erholt. Im laufenden Jahr soll der Gewinn spürbar über dem Vorjahr landen, heißt es. Nach neun Monaten kletterte das wirtschaftliche Ergebnis um über 30% auf 341 Mio. Euro.

Der Anleger setzt in der Krise auf reale Werte. Die Anbieter geschlossener Fonds, die PLATOW auf einem Forum im Frankfurter Hilton um sich versammelt hatte, bieten entsprechende Investments an. Dennoch hält sich das eingesammelte Kapital in Grenzen, weil die Branche noch zu sehr in der Grauzone operiert.

119 von 388 teilnehmenden Journalisten aus Deutschland, Österreich, der Schweiz und Luxemburg haben es in die Endrunde des djp-Juryverfahrens geschafft. 70 Finalartikel wurden von den Juroren aus insgesamt 392 Wettbewerbsbeiträgen für eine detaillierte Bewertung ausgewählt. Am 13.9. werden diejenigen Artikel aus der Finalistengruppe veröffentlicht, die nach Ansicht der Jury die Spitzengruppe bilden und deshalb für den djp nominiert werden.

Der Krimi um die Beteiligungsgesellschaft BB Biotech nähert sich einem Höhepunkt. Am Freitag veröffentlichte die Privatbank Vontobel ein Umtauschangebot an die Aktionäre der BB Biotech. Diese sollen der Umwandlung der Gesellschaft in einen Fonds zustimmen und ihre Anteile dadurch künftig zum deutlich über dem Aktienkurs liegenden Net Asset Value handeln können.

Im September werden Anshu Jain und Jürgen Fitschen ihre künftige Strategie und die daraus folgenden Umstrukturierungen bei der Deutschen Bank bekannt geben. Außer im Investment Banking stehen vor allem im Asset und Private Wealth Management größere Umbaumaßnahmen an.

Dass sich die Deutsche Bank nicht mit Guggenheim über den Verkauf von Teilen des Asset Managements einigen konnte, hat PLATOW-Leser nicht überrascht (s. Brief v. 6.4.). Wohl aber, wie schnell der neue Asset Management-Chef Michele Faissola die noch von Josef Ackermann und Kevin Parker angestoßene strategische Überprüfung des Bereichs für beendet erklärt.

Für die Deutsche Bank laufen die Gespräche mit Guggenheim Partners über den Verkauf des Asset Managements außerhalb von Europa und Asien offenbar nicht ganz nach Wunsch. Die exklusive Verhandlungsphase mit dem US-Investmenthaus endet in Kürze. Inzwischen wird über Details gesprochen. Dazu gehört aber unter anderem auch eine mögliche Preisreduzierung, wenn Kunden nach einem Verkauf Assets abziehen.