Ergo

Was sich bereits im Sommer angedeutet hat (s. Brief v. 27.6.) tritt jetzt ein: Munich Re kann dank eines außergewöhnlich niedrigen Schadenaufkommens die Prognose für das Jahresergebnis anheben. Statt der ursprünglich angekündigten 3 Mrd. Euro, wird der Rückversicherungs-Riese 2014 gut über 3,1 Mrd. Euro verdienen, so Finanzchef Jörg Schneider bei der Vorstellung der Quartalszahlen.

Kapitalstarke Pensionskassen und vor allem Hedge Fonds als die neuen Player im Rückversicherungsmarkt machen traditionellen Anbietern das Leben immer schwerer. Munich Re als immer noch weltgrößter Anbieter verzichtet bewusst auf Beiträge und geht damit einen anderen Weg als etwa Swiss Re, die als Nr. 2 auf dem Markt bei den Beiträgen zum Halbjahr von 13,6 Mrd. auf 15,1 Mrd. Dollar zugelegt hat.

Mit 3,8% war das Kapitalanlageergebnis bei Munich Re im ersten Quartal zwar besser als die für das Jahr erwarteten 3,3%. Mit Blick auf das Renditeziel von über 15% (RoRac), wird aber schnell deutlich, dass mit Fortdauer der Zinsflaute das operative Versicherungsgeschäft immer wichtiger für den weltgrößten Rückversicherer wird. Entsprechend erleichtert ist man in München darüber, dass im Q1 große Schäden ausgeblieben sind und die Rückversicherung mit einer unterdurchschnittlichen Schaden-Kosten-Quote von 86,9% glänzt.

Einmal mehr ist es dem weltweit größten Rückversicherer Munich Re gelungen, der Zinsflaute, dem zunehmenden Margendruck im Rückversicherungsgeschäft und den schwierigen Verhältnissen, mit denen sich die Erstversicherungstochter Ergo insbesondere in Deutschland herumschlagen muss, ein Schnippchen zu schlagen. 2013 kletterte der Gewinn mit 3,3 Mrd. Euro auf den drittbesten Wert in der Unternehmensgeschichte.

An diesem Wochenende treffen sich die Rückversichererer mit ihren Erstversicherungskunden und Maklern zum traditionellen Branchentreff in Monte Carlo. Hoffnungen auf eine Trendwende bei den seit Monaten unter Druck stehenden Rückversicherungsraten können im Vorfeld schon begraben werden. Allein in den letzten 18 Monaten sind rd. 10 Mrd. Dollar von Pensionsfonds und anderen Kapitalsammelstellen in den Markt geflossen, die angesichts niedriger Zinsen auf der Suche nach Alternativanlagen sind.

Allianz und Ergo haben mit ihren gerade gestarteten neuen Angeboten den Markt für Lebensversicherungen aufgeschreckt. Angesichts von Niedrigzinsen und den Anforderungen von Solvency II verzichten die beiden Branchenriesen bei ihren Innovationen auf eine durchgehende Zinsgarantie, bieten parallel aber die (schlechter verzinste) klassische Lebensversicherung weiter an.

Für eine aussagefähige Wasserstandsmeldung zum neuen Lebensversicherungsprodukt der Allianz ist es noch zu früh. Laut Konzernchef Michael Diekmann läuft derzeit noch die Schulung von Vertretern und Banken, es seien nur „ein paar tausend“ Stück verkauft worden. Interesse aber sei da, so Diekmann bei der jüngsten Vorstellung der Halbjahreszahlen, bei der er ausführlichst auf das neue Rentenversicherungsprodukt des Marktführers einging.

Das wichtigste Kapital eines Versicherers ist Vertrauen. Dessen ist sich Munich Re-Chef Nikolaus von Bomhard bewusst, wenn er auf der Halbjahres-PK versichert, dass trotz eines insbesondere wegen der Flutschäden in Deutschland und Mitteleuropa schwierigeren zweiten Quartals das Ergebnisziel von annähernd 3 Mrd. Euro für das Gesamtjahr weiter Bestand hat. Wir versprechen nichts, was nicht zu erreichen ist, so von Bomhard, dem die Gewinnwarnung von 2011 noch gut in Erinnerung ist.

Wohl erst im Mai oder Juni 2014 wird sich der Aufsichtsrat der Allianz auf einen Nachfolger für den frühestens im Dezember 2014 ausscheidenden Vorstandschef Michael Diekmann festlegen. Im Rennen um den Top-Job wird intern mit harten Bandagen gekämpft. Lange Zeit galt Oliver Bäte als Favorit. Bei genauerer Betrachtung, heißt es hinter vorgehaltener Hand, erfüllt der Ex-Finanzvorstand, der sich seit Jahresbeginn im Ressort West- und Südeuropa seine operativen Sporen verdient, allerdings erst eines der drei Kriterien für die Diekmann-Nachfolge.

Seit rund einem Jahr laboriert die Commerzbank an ihrem jüngsten Kostensenkungsprogramm. Zu Jahresanfang wurde lanciert, dass ein Abbau von 4 000 bis 6 000 Stellen möglich sei. Die jetzt offiziell verkündeten 5 200 Jobs sind denn bei genauer Betrachtung keine Überraschung. Ebensowenig die Tatsache, dass die Bank jetzt einmal mehr am Pranger steht und sich rechtfertigen muss für etwas, was auch in anderen Häusern Usus ist.

Uwe Laue soll nach unseren Informationen neuer Vorsitzender des Verbands der Privaten Krankenversicherung (PKV) werden. Die Mitgliederversammlung soll Laue kommende Woche zum Nachfolger des aus Altersgründen ausscheidenden Signal Iduna-Lenkers Reinhold Schulte wählen.

Anfang der Woche stellte Wolfgang Kubatzki, Immobilien- und Fonds-Chef bei Feri Euro Rating Services, das Zahlenwerk zur Fondsplatzierung des vergangenen Jahres vor. Feri hatte vor einigen Jahren die „Loipfinger-Studie“ übernommen und führt sie fort. Das Zahlenwerk erfasst aus Tradition auch Initiatoren, die nicht Verbandsmitglied sind und nicht an den Fondsverband VGF melden.

Immer wieder gerne kokettiert die Munich Re mit ihrer im Branchenvergleich tatsächlich außergewöhnlichen Kapitalstärke. Das Eigenkapital kletterte im Laufe des letzten Jahres von 23,3 Mrd. auf 27,4 Mrd. Euro.

Die misslungene Übernahme der Provinzial NordWest durch die Allianz dürfte nicht der letzte Versuch des Münchener Versicherungsriesen gewesen sein, sich auf dem deutschen Markt durch Zukäufe zu verstärken. Im Vorstand der Münchener wurde uns hinter der Hand bedeutet, dass vor allem Sach- und Unfallversicherer interessant wären. Gerade Deutschland ist dafür ein guter Markt.

Wenn die Munich Re-Tochter Ergo Hilfe für ein besseres Image sucht, braucht sie nur in der eigenen Geschichte zu graben. Einer ihrer Vorläufer ist nämlich die Victoria Versicherung, die zu Beginn des 20. Jahrhunderts von Otto Gerstenberg geprägt wurde, der 1901 Generaldirektor wurde.