Goldman Sachs Deutschland

Der Kontrast könnte nicht größer sein: Auf dem 21. Deutschen Bankentag in Berlin (s. PLATOW v. 7.4.) bejammert eine Branche ihre schwierige Lage, in die sie sich durch Versäumnisse z. T. selbstverschuldet hineinmanövriert hat. Nur wenig später werden in dieser Woche mit J.P. Morgan und Citigroup zwei der führenden Wall Street-Adressen ihre glanzvollen Q1-Zahlen bejubeln.

Mit der Lockerung der Bankenregulierung will US-Präsident Donald Trump sein nächstes Wahlversprechen erfüllen. Dabei zielen Trump und sein Finanzminister Steven Mnuchin, ein ehemaliger Goldman Sachs-Manager, auf das Kernstück von Barack Obamas Bankenreform ab, den so genannten Dodd-Frank Act.

Spätestens seit Premierministerin Theresa May unmissverständlich klar gemacht hat, dass Großbritannien mit dem Brexit auch den Zugang zum EU-Binnenmarkt kappen wird, suchen die in London beheimateten Banken nach neuen Brückenköpfen in die Rest-EU. Denn mit dem Verlust des so genannten EU-Passports werden die Londoner Institute viele Geschäfte und Dienstleistungen nicht mehr von der City aus in der Europäischen Union anbieten können.

Es ist gute Tradition, dass die Vertreter dreier großer WEF-Partner (Innogy, vormals RWE, KPMG und Goldman Sachs) eine Bilanz des Spektakels ziehen, hoch in den Davoser Alpen und zum Finale gewürzt mit einem Skirennen. Innogy-CEO Peter Terium skizzierte den Wandel der Begegnungen in seinen sechs Jahren WEF-Praxis von einem anfänglichen Austausch fast nur der DAX-Community mit jeweils scharf abgegrenzten Zuständigkeiten. Wenig später wurden dann auch beim WEF die klassischen Energieversorger mit den Erneuerbaren zusammengeführt.

Bei dem Versorger E.ON darf der Start in das neue Börsenjahr durchaus als gelungen bezeichnet werden. Mit einem Plus von rund 8% seit dem Jahreswechsel zählt die Aktie zu den absoluten Top-Performern im DAX. Nach der Abspaltung von Uniper und der Fokussierung auf das Geschäft mit erneuerbare Energien, Netz und Vertrieb schöpfen die Anleger zunehmend neuen Mut.

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Während die deutschen Institute Deutsche Bank und Commerzbank noch immer unter Altlasten und Konzernumbau ächzen, verdient sich die Konkurrenz von der Wall Street schon wieder eine goldene Nase. Mit der Investmentbank Morgan Stanley hat ein weiteres US-Institut die Gewinnerwartungen für das vierte Quartal übertroffen.

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Auffallend still geworden war es zuletzt um den ehemaligen BHF-Bank-Chef Björn Robens. Nach dem krawalligen Zerwürfnis mit dem damaligen Oberaufseher Leonhard Fischer und seiner Rehabilitation unter dem neuen BHF-Bank-Eigner Philippe Oddo hatte sich Robens eine Auszeit gegönnt, um sich beruflich neu zu orientieren.

Mit der Absage der für Sonntag (8.1.) geplanten Sitzung der Notenbank-Gouverneure und Chefbankenaufseher hängt die Reform der Basel III-Eigenkapitalregeln weiter im Schacht. Insbesondere Deutschland und Frankreich hatten zuletzt eine Einigung blockiert, um noch weitere Erleichterungen für die europäischen Banken zu erreichen.

Den größten Deal unter den Superreichen, die sich der designierte US-Präsident Donald Trump in sein Kabinett und seinen Beraterstab holt, könnte Goldman Sachs-Manager Gary Cohn machen. Cohn soll das einflussreiche National Economic Council führen.

Seit einigen Jahren ist das Kartellrecht für institutionelle Investoren schärfer geworden, wenn deren Portfoliogesellschaften gegen kartellrechtliche Vorgaben verstoßen. Diese Entwicklung wird durch die neunte Novelle des Gesetzes gegen Wettbewerbsbeschränkungen (GWB) weiter verstärkt, die Anfang des neuen Jahres in Kraft treten soll. Moritz Lorenz, Partner im Berliner Büro der Anwaltskanzlei Arnecke Sibeth, analysiert die bevorstehende Angleichung des deutschen Rechts an das Europäische Kartellrecht im Bereich der Bußgeldhaftung und rät institutionellen Investoren zur Vorsicht beim Erwerb einer Portfoliogesellschaft.

Die vor fast 150 Jahren gegründete US-Investmentbank-Ikone Goldman Sachs hat dieser Tage auf den Kurszetteln der Wall Street ein neues historisches Hoch erklommen. Dazu benötigte sogar dieses Ausnahmehaus neun Jahr. Dazwischen lagen aber auch mit der Lehman-Pleite und der Finanzkrise, in deren Verlauf der Aktienkurs von Goldman (aktuell: 240 Dollar) bis auf nahezu 50 Dollar einbrach, fatale Schlüsselereignisse von historischer Dimension.

Wenn nicht jetzt, wann dann? Nach einer elend langen Seitwärtsphase hat der DAX den Widerstand bei rd. 10 800 Punkten endlich geknackt und ist deutlich nach oben ausgebrochen. In der Spitze stieg der deutsche Leitindex heute Vormittag bis auf rd. 10 950 Punkte.

Der Automobilzulieferer Hella wird von Analystenseite momentan ziemlich unter Beschuss genommen. Zunächst war es die US-Investmentbank Goldman Sachs, die ihr Kursziel für den MDAX-Titel relativ deutlich von 39 auf 33 Euro gesenkt hatte. Als Begründung für die Abstufung nannten die Analysten ihre Erwartung, dass sich das organische Wachstum bei den europäischen Autozulieferern in den kommenden Jahren merklich verlangsamen und die Profitabilitätszunahme der vergangenen Jahre zum Erliegen kommen werde.

Die neuen Finanztechnologieunternehmen, auch Fintechs genannt, setzen nicht auf Konfrontation, sondern auf Kooperation mit den etablierten Finanzinstituten. Das müssen sie auch. Schon allein wegen der Regulierung. Deshalb geben sie sich bescheiden. Es gehe ihnen nicht darum, mit innovativen Produkten und Dienstleistungen Marktanteile von Banken und Versicherungen zu erobern. Das haben die Berater von Roland Berger in einer europaweiten Studie herausgefunden.

Polarisierende Persönlichkeiten bringen Aufmerksamkeit. Daran gemessen hat die AmCham Germany bei der Ausrichtung ihrer 10. Transatlantischen Jahreswirtschaftskonferenz gestern in Frankfurt mit viel Cleverness einen doppelten Coup gelandet: Der mit Hochkarätern aus der Wirtschaft besetzte Jubiläums-Konvent wurde schon vor Monaten geschickt auf den Tag nach Bekanntgabe des Ergebnisses der US-Wahlen gelegt.

Vor etwa einem Jahr verkündete der weltweit größte Bierbrauer Anheuser Busch Inbev (AB Inbev), dass er seinen britischen Konkurrenten SAB Miller, die Nummer 2 am Markt, übernehmen wolle. Nachdem die Aktionäre Ende September 2016 grünes Licht für den Zusammenschluss gaben, wurde der Deal am 10. Oktober finalisiert – für einen Gesamtpreis von 103 Mrd. Euro. Um kartellrechtlichen Anforderungen zu entsprechen, trennte sich AB Inbev unterdessen u. a. von der niederländischen Marke Grolsch und der italienischen Brauerei Peroni. Beide gehen für insgesamt 2,55 Mrd. Euro an Japans Asahi.

Auf der Frankfurter Buchmesse in Halle 4 haben traditionell die Fach- und Wissenschaftsverlage ihren Platz. Der Besucher stößt gleich am Eingang auf ein Schwergewicht am Verlagshimmel: Springer Nature, den Anfang 2015 von Stefan von Holtzbrinck und Ewald Walgenbach, dem einstigen Bertelsmann-Vorstand und heutigen Finanzinvestor (BC Partners), zusammengeführten neuen Star unter den global präsenten Wissenschaftsverlagen.

Bei der Begleitung transatlantischer Mega-Deals mit Branchengrößen wie Bayer und Monsanto ist die Wall Street-Elite mit Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs oder J.P. Morgan meist unter sich. Ebenfalls sehr lukrativ ist aber auch das Beratungsgeschäft im Mid-Cap-Segment. Hier dominieren die „Big Four“ unter den WP-Gesellschaften: Deloitte, EY, PwC und KPMG.

Bei der Deutschen Bank überschlagen sich aktuell die Gerüchte. Von einem Teilrückzug aus den USA, über den Teilverkauf der Vermögensverwaltung, bis hin zu noch mehr Entlassungen wird in dieser aufgeheizten Situation spekuliert. Was am Ende davon umgesetzt wird, lässt sich mit letzter Sicherheit jetzt noch gar nicht sagen. Möglicherweise wird bei der Vorstellung der Zahlen für das dritte Quartal in der kommenden Woche (27.10.) der Schleier etwas gelüftet. Viel dürfte CFO Markus Schenck allerdings nicht im Gepäck haben, wenn nicht zuvor noch die Einigung mit dem US-Justizministerium gelingt.

Was haben der UBS-Verwaltungsratspräsident Axel A. Weber und der frühere Deutsche Bank-Chef Josef Ackermann gemeinsam? Eine ganze Menge. Beide wurden „European Banker of the Year“, Ackermann 2009 und Weber 2014. Ackermann wollte den früheren Präsidenten der Deutschen Bundesbank, der im Frühjahr 2011 von diesem Amt zurücktrat, sogar zu seinem Nachfolger. Das vereitelte der ungeschickt agierende damalige Vorsitzende des Deutsche Bank-Aufsichtrats, Clemens Börsig und wurde wenig später zum Rücktritt gedrängt. Für die Deutsche Bank wäre Weber aus heutiger Sicht ein Segen gewesen. Eine Autorität, die auch das Londoner Investmentbanking zur Räson gebracht und die verlorenen Jahre unter Anshu Jain und Jürgen Fitschen verhindert hätte.