Helaba

Handelskrieg, Brexit, Währungskrise in der Türkei. Es ist derzeit nicht einfach, Zuversicht zu verbreiten. Doch insbesondere in Zeiten wie diesen gehören für den Vorstandschef des zentralen Wertpapierhauses der Sparkassen-Organisation Mutmachen und eine gesunde Portion Zweckoptimismus geradezu zum Pflichtprogramm.

Der US-Immobilienmarkt befindet sich nach Recherche der Helaba in einer späten Phase eines langjährigen Aufschwungs. Nach dem Einbruch, der die Finanzkrise auslöste, liegt er gemessen am NCREIF-Index jetzt acht Jahre im positiven Bereich. Nach mehr als fünf Jahren mit Gesamtrenditen im zweistelligen Bereich kam es seit etwa Anfang 2016 zu einer Normalisierung.

Mit offenen Armen wurde der frühere Aareal-Chef Wolf Schumacher bei der BayernLB nicht gerade empfangen. Vor allem die mit 25% beteiligten bayerischen Sparkassen haben sich anfangs an dem seit April amtierenden Aufsichtsratschef gerieben. Zu teuer sei Schumacher.

Als Holger Mai 2010 damit begann, die Frankfurter Bankgesellschaft zur Privatbank der Sparkassen-Organisation auszubauen, war zunächst harte Kärrnerarbeit und Klinkenputzen angesagt. Galt es doch, die örtlichen Sparkassen davon zu überzeugen, ihre besten Kunden an die von Zürich aus gesteuerte Frankfurter Bankgesellschaft zu vermitteln. Im Gegenzug werden die Sparkassen an den aus diesen Kundenverbindungen generierten Erträgen beteiligt. Mittlerweile kooperieren bereits 243 Sparkassen mit der Helaba-Tochter.

Wie von den Eigentümern der LBBW gefordert, gibt Rainer Neske im Neugeschäft Gas. Abzulesen ist dies an einer im Q1 gegenüber Jahresende um knapp 7% auf 254 Mrd. Euro gestiegenen Bilanzsumme und gleichzeitig einem Rückgang der Kernkapitalquote von 15,7 auf 15,1%. Auf der Ergebnisseite bringt das Kreditwachstum bei Unternehmenskunden, vor allem aber bei Immobilien- und Projektfinanzierungen leider nichts. Der Kampf um Marktanteile drückt massiv auf die Margen.

Schon bei der Vorlage der Helaba-Bilanz am Mittwoch (21.3.) kündigte sich an, dass das Gj. 2017 bei der Frankfurter Sparkasse herausfordernd war. Klares Indiz dafür lieferte nicht zuletzt die 68 Mio. Euro-schwere Abschreibung der Mutter auf den Goodwill der 2005 erworbenen Tochter (s. PLATOW v. 23.3.). Am Freitag (23.3.) schob das „Sorgenkind“ dann konkrete Zahlen nach: Mit einem Vorsteuer-Ergebnis von 87,1 Mio. Euro lag die Fraspa 8% unterm Vj.-Wert. Vorstandsvorsitzender Robert Restani betonte denn auch gleich zu Beginn der Bilanz-PK, wie steinig und bergig die eingeschlagene Strecke bis zum großen Jubiläum der 1822 in vier Jahren sei.

Schiffskrise, Integration der Bremer Landesbank und Eigenkapital-Sorgen. Für Thomas Bürkle war es ein turbulentes erstes Amtsjahr an der Spitze der Nord/LB. Als ob Bürkle mit den Aufräumarbeiten im eigenen Haus nicht schon alle Hände voll zu tun hätte, muss sich der Nord/LB-Lenker auch noch mit externem Störfeuer herumschlagen.

Immer wieder hat Helaba-Chef Herbert Hans Grüntker auf die gewaltigen Herausforderungen durch die Niedrigzinspolitik der EZB hingewiesen und vor einem spürbaren Gewinnrückgang für 2017 gewarnt. Auf der Bilanz-PK in Frankfurt rückte Grüntker die Verwerfungen durch das Dauerzinstief sogar auf eine Stufe mit dem Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung sowie der jüngsten Finanzkrise. Ein Vergleich, aus dem der Helaba-Lenker die Zuversicht schöpft, dass sein Institut auch aus der Zinsflaute ähnlich gestärkt hervorgehen wird, wie nach den beiden vorherigen Umbrüchen.

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Die wirtschaftliche Entwicklung in Frankreich hat an Dynamik gewonnen. Selbst der lange Zeit schwache Arbeitsmarkt erholt sich. Davon profitiert laut dem „Immobilienreport““ der Helaba der Büromarkt in der Hauptstadtregion. Seit dem Wahlsieg von Emmanuel Macron im vergangenen Jahr habe sich die Stimmung in Frankreich spürbar verbessert.

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Pudelwohl fühlt sich Helmut Schleweis in seiner neuen Rolle als Oberhaupt der deutschen Sparkassen-Familie. Wie im Fluge seien die Tage seit seinem Amtsantritt zu Jahresbeginn verflogen, bekannte der neue DSGV-Präsident auf seiner ersten Bilanz-PK in Frankfurt. Gefüllt waren die ersten Wochen an der DSGV-Spitze vor allem mit dem Knüpfen von Kontakten zur Politik in Berlin und Brüssel sowie zu den Regulierungsbehörden. Als Sparkassen-Präsident stehen dem Neu-Berliner, der für das neue Amt extra seinen Wohnsitz von Heidelberg in die Hauptstadt verlegt hat, die Türen zu den Ministerien und Behörden meist weit offen.

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Die Landesbanken sind bei den europäischen Institutionen nicht sonderlich wohl gelitten. Die abgewickelte WestLB und die auf Geheiß von Brüssel kurz vor der Privatisierung stehende HSH Nordbank können ein Lied davon singen. Weitgehend ungeschoren davongekommen ist bislang die Helaba.

Weniger Bausparverträge nach Zahl (-10,2% auf 175 000) und Summe (-1,8% auf 9,3 Mrd. Euro) und ein um rd. 10% auf etwa 30 Mio. Euro gesunkenes Betriebsergebnis verdeutlichen die Probleme der LBS Südwest im vergangenen Jahr. Die größte deutsche LBS, die laut Vormann Wolfgang Kaltenbach mit 10% mehr Neugeschäft 2018 zumindest einen guten Start hingelegt hat, kämpft wie die gesamte Branche mit der Zinsflaute.

Feste feiern konnten die Sparkassen schon immer. Doch mit dem großen Jubiläumsfestakt zum 100-jährigen Geburtstag der DekaBank hat Vorstandschef Michael Rüdiger zumindest für die Sparkassen-Organisation noch einmal neue Maßstäbe gesetzt.

Für Frankfurt ist blackolive das erste Maklerhaus, das seine Zahlen preisgibt. Die Bankenmetropole als einst wichtigster deutscher Immobilienmarkt war nach der Finanzkrise deutlich hinter München und Berlin zurückgefallen. 2017 lag der auf 832 Mietverträge verteilte Flächenumsatz aber bei 728 300 qm.

Während in Deutschland nach wie vor die Fahne des Einzelhandels hochgehalten wird und Einzelhandelsobjekte gefragte Kapitalanlagen sind, zeigen die USA eine kritischere Perspektive auf. Vergangene Woche hatte PLATOW nach einem ECE-Vortrag auf der Tagung der Immobilienjournalisten des immpresseclubs festgestellt, dass der mittelständische Einzelhandel zwischen der nicht mehr aufzuhaltenden Amazonisierung auf der einen Seite und den hoch professionellen Center-Betreibern auf der anderen Seite wohl unvermeidlich in der Summe zermahlen werde.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Nord/LB noch um den Verkauf ihrer Tochter Deutsche Hypo herumkommt, sinkt. Nord/LB-Vormann Thomas Bürkle verspricht zwar für das Gesamtjahr wieder schwarze Zahlen. Im Q3 (Zahlen am 29.11.) soll es auch keine negativen Überraschungen gegeben haben. Die Schifffahrtsmärkte zeigen allerdings kaum Anzeichen einer Erholung.

Die bisherigen Schätzungen der Auswirkungen des Brexit auf Frankfurt sind mit hohen Unsicherheiten belastet. London besitzt ca. 1 Mio. Arbeitsplätze in der Finanzbranche, Frankfurt nur 90 000. Ein Wechsel von 10 000 Arbeitsplätzen in die Nähe der EZB hätte denn auch deutliche Auswirkungen. Die Helaba hat sich mit wissenschaftlichen Maßstäben an die Rechenaufgabe gewagt: Auf mittlere Frist kalkuliert die Helaba mit mindestens 8 000 Bankbeschäftigten, die von London nach Frankfurt verlagert werden.

Notorisches Tiefstapeln bei der Gewinnprognose gehört bei der Helaba seit vielen Jahren zum guten Ton in der Kommunikationsstrategie. Daran hat sich auch unter Vorstandschef Herbert Hans Grüntker nichts geändert. Verringert ein extrem vorsichtiger Ausblick doch die Gefahr von Enttäuschungen und eröffnet im Gegenzug die Chance, positiv zu überraschen. Dieses Kalkül scheint auch im laufenden Jahr wieder aufzugehen.

Mit dem Kauf der Handelskette Galeria Kaufhof inklusive der rd. 60 Warenhausimmobiliendachten die Kanadier von Hudson‘s Bay Company (HBC) den großen Wurf gelandet zu haben, um auf dem europäischen Markt schnell und gewinnbringend zu wachsen. Erste Vorboten für die handfeste Krise, auf die HBC nun zusteuert, waren die schleppenden und zuletzt verlustreichen Geschäfte der neuen Tochter und der prompte Rauswurf des Kaufhof-Chefs Olivier Van den Bossche. Seither, und dies ist für das HBC-Management das weitaus größere Problem, bröckelt das Vertrauen wichtiger Geschäftspartner.

Die BayernLB will nach dem absehbaren Ende des EU-Beihilfeverfahrens im operativen Geschäft Gas geben. Rückendeckung dafür kommt von Bayerns Finanzminister Markus Söder, der zusammen mit dem heutigen AR-Chef Gerd Häusler Brüssel seinerzeit vom Geschäftsmodell der BayernLB überzeugen konnte.