KfW

Im Oktober nehmen wieder einige hunderttausend Abiturienten ihr Studium auf und stehen vor der Frage, wie sie das finanzieren sollen. Natürlich sind Zuschüsse der Eltern, BAföG und eigene Einnahmen aus Studentenjobs die wichtigsten Einnahmequellen.

Hilfe zur Selbsthilfe ist die beste Entwicklungshilfe. Diesen Grundsatz hat kaum eine andere Entwicklungshilfeinstitution so sehr verinnerlicht wie die DEG Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft. Seit ihrer Gründung vor 50 Jahren haben sich die Kölner der Förderung der Privatwirtschaft in Entwicklungs- und Schwellenländern verschrieben.

Lange war es ruhig geblieben im Aktien-„Parkhaus“ der KfW, in dem der Bund das Gros seiner Beteiligungen an den Ex-Monopolisten Telekom und Deutsche Post zwischengelagert hat. Doch nun hat die Staatsbank den jüngsten Kursanstieg der „Aktie Gelb“ von gut 60% in den vergangenen 12 Monaten genutzt und ein Paket von 5% der Post-Aktien an institutionelle Investoren verkauft.

Es klang schon ziemlich keck, wie KfW-Chef Ulrich Schröder, wenn auch mit leicht ironischem Unterton, auf der „Handelsblatt“-Bankentagung den schier unaufhaltsamen Bedeutungszuwachs seines Hauses feierte und nebenbei auch noch den ebenfalls auf dem Podium sitzenden Commerzbank-Lenker Martin Blessing ein wenig neckte. Immerhin verbindet beide Institute, dass sie mit dem Bund den gleichen Großanteilseigner haben. Doch damit dürften die Gemeinsamkeiten beider Banken auch schon erschöpft sein. Denn während Blessing die Bilanzsumme der Commerzbank gerade weiter radikal schrumpft und in diesem Jahr schon zwei verkappte Gewinnwarnungen ausgeben musste, hat Schröder, der für 2012 abermals einen Überschuss von rund 2 Mrd. Euro erwartet, alle Hände voll damit zu tun, das Wachstum der KfW nicht ausufern zu lassen.

Bei der Vorstellung des jüngsten Financial Stability Report am vergangenen Freitag hat Bank of England-Governor Mervyn King die Eintrübung der finanziellen Stabilität betont. Die zunehmende Unsicherheit und die verschlechterten Kreditbedingungen führten zu weiterem Gegenwind bei der wirtschaftlichen Erholung Großbritanniens. King fordert deshalb, dass sich die britischen Banken auf die mögliche Verschärfung der Eurokrise vorbereiten.

Es wäre vermessen zu glauben, die Wirtschaft in Deutschland könnte dauerhaft wachsen, während sie im übrigen Europa schrumpft. Mit der Euro-Zone und dem EU-Ausland sind deutsche Unternehmen aufs engste verflochten und umgekehrt, so dass die Schwächen des einen über kurz oder lang zur Schwäche des anderen werden. So verwundert es nicht, dass inzwischen nahezu alle Konjunkturindikatoren auch für Deutschland einen herannahenden Rückgang signalisieren.

Geht es nach den Umfragen des Branchenverbands BVK zusammen mit der KfW (German Private Equity Barometer), dann hat sich die Erholung am Beteiligungsmarkt im Q1 weiter fortgesetzt. Vor allem die Geschäftserwartungen wurden zuletzt deutlich positiver eingeschätzt.

Clifford Chance hat mit einem internationalen Team um die Partner Sebastian Maerker (Frankfurt), Matt Fairclough (Hongkong) und Tiecheng Yang (Peking, alle Capital Markets) die Hongkong and Shanghai Banking Corporation bei der Emission von Schuldverschreibungen der KfW im Gesamtvolumen von 1 Mrd. Renminbi begleitet. Die KfW begibt damit zum ersten Mal Schuldverschreibungen in chinesischer Währung.

Lange schien es, als sei Deutschland eine Insel der Glückseeligen inmitten des weltweiten Krisenmeers. Trotz Rezession in Europa und flauer Konjunktur in den USA brummte der deutsche Exportmotor weiter wie geschmiert. Doch seit in China und Lateinamerika die Wirtschaft ebenfalls lahmt, wird auch für die deutsche Exportindustrie die Luft zunehmend dünner.

Noch kann Irland zwar nicht durchatmen, denn ein BIP-Wachstum von nur +0,7% im vergangenen Jahr und ein erwarteter überschaubarer Zuwachs von +0,5% im laufenden Jahr (Quelle: KfW) lassen bei einer Arbeitslosenquote von 14,3% noch keine großen Sprünge zu. Doch die Voraussetzungen, dass der einstige keltische Tiger bald wieder zum Sprung ansetzt, sind gut.

Geht es um notwendige Reformen, stehen die südlichen Euroländer ganz klar im Fokus. Seit der Einführung des Euro haben vor allem Griechenland, Spanien und Portugal gewaltige Leistungsbilanzdefizite aufgebaut, steigende Lohnstückkosten drücken auf die Wettbewerbsfähigkeit.

BNP Paribas Clean Energy Partners hat einen in der Region Venedig gelegenen Solarpark von der Projektgesellschaft S.A.G Solarstrom erworben, die die Anlage mit einer Leistung von 48 Megawatt errichtet hatte. Mit einer Fläche von rund 120 Hektar ist der Solarpark die zweitgrößte Anlage Italiens, die mit einer einzigen Projektfinanzierung ermöglicht wurde. Das Finanzierungsvolumen liegt bei 118 Mio. Euro.

Telekom-Chef René Obermann ist nicht gerade vom Glück verfolgt. Was der smarte Telekom-Lenker in den vergangenen Monaten auch angepackt hat, ist meist kläglich danebengegangen. Erst jüngst musste der gemeinsam vom Bund und der KfW dominierte Konzern dem um die Existenz kämpfenden Bezahl-Sender Sky beim Bietgefecht um die Bundesliga-Rechte den Vortritt lassen. Entsprechend gedrückt ist denn auch die Stimmung in der Bonner Konzernzentrale.

122 000 qm bei Jones Lang LaSalle (JLL) und 136 000 qm bei BNPPRE sind der Rahmen der Maklerergebnisse für den Frankfurter Büroflächenumsatz im ersten Quartal 2012. Die Zuwachsraten liegen zwischen 26% (JLL) und 58,2% (Dr. Lübke). Das ist lt. Dr. Lübke das zweitbeste Ergebnis der vergangenen zehn Jahre.

Eines kann man über die Energiewende schon heute sicher sagen: Es wird teuer. Die Spanne der prognostizierten Kosten schwankt dabei erheblich, je nachdem, wer die Prognose aufstellt. Die Bundesregierung vermeidet es mittlerweile, konkrete Zahlen zu nennen. Zu wenig abschätzbar seien die Summen, heißt es. Lieber verweist Berlin auf diverse Förderprogramme, die mit Hilfe der staatlichen Bankengruppe KfW aufgelegt werden.

Spare in der Zeit, so hast du in der Not. Viele Unternehmen nehmen sich diese Weisheit mit Blick auf die Kreditrestriktionen der Krisenjahre und den immer noch spürbaren Einschränkungen angesichts der Euro-Schuldenkrise zu Herzen. Laut einer aktuellen Studie der Fachhochschule des Mittelstands (FHM) im Auftrag der Commerzbank steht die Finanzanlage bei den mittelständischen Unternehmen wieder hoch im Kurs.

In Anbetracht des immensen Investitionsbedarfs für Projekte im Bereich Infrastruktur sowie Erneuerbare Energien und verschärfter Eigenkapitalanforderungen für Banken sind alternative Finanzierungswege gefragt. So genannte Project Bonds bieten eine solche Alternative unter Einbindung des Kapitalmarkts. Die zur Förderung von Project Bonds von der EU-Kommission zusammen mit der EIB ins Leben gerufene „Project Bonds 2020“-Initiative wird voraussichtlich in 2012 in die Pilotphase eintreten. Einen Überblick gibt Laurenz Uhl, Partner bei Linklaters.

Wenn KfW-Vormann Ulrich Schröder über sein Haus spricht, wie jüngst vor dem Club Frankfurter Wirtschaftsjournalisten, dann weist er stets darauf hin, dass die staatliche Förderbank auch 2011 wieder das drittgrößte (knapp 500 Mrd. Euro Bilanzsumme) und zweitprofitabelste deutsche Institut ist. Auf Dauer sei dies jedoch keine gesunde Struktur, schiebt Schröder dann sogleich nach.

Langsam steuert die Versteigerung der Senderechte für die Fußballbundesliga in den Spielzeiten 2013/14 bis 2016/17 auf ihren Höhepunkt zu. Bis zum 2.4. müssen die 15 zugelassenen Interessenten ihre Gebote für die verschiedenen Pakete bei der Deutschen Fußball Liga einreichen.