Talanx

Die Talanx ist immer für eine Überraschung gut, zumindest bei ihren seit mehr als 10 Jahren gehegten Börsenplänen. Nur eine Woche nach dem spektakulären IPO-Rückzieher folgt nun die nächste Kehrtwende. Schon am 2.10. soll die Erstnotiz im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse erfolgen, sofern nicht wieder etwas dazwischen kommt.

Es ist wie verhext. Obwohl die Börse brummt, lassen sich derzeit keine größeren Börsengänge realisieren. Nach der Talanx hat nun auch der Rüstungskonzern Rheinmetall das geplante IPO seiner Automotive-Tochter Kolbenschmidt Pierburg (KSPB) abgesagt. Offiziell begründet Rheinmetall-Chef Klaus Eberhardt den Rückzieher mit den nach wie vor hohen wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten in der Euro-Zone.

Am liebsten würde Talanx nach der erneuten Absage eines geplanten Börsengangs wieder zum Tagesgeschäft übergehen und die peinliche Episode möglichst schnell vergessen machen. Entsprechend ist Vormann Herbert Haas bemüht, bei der Suche nach den Ursachen kein weiteres Öl ins Feuer zu gießen.

Selbst für einen nüchternen Schwaben wie Talanx-Chef Herbert K. Haas muss der vergangene Mittwoch eine regelrechte Achterbahnfahrt der Gefühle gewesen sein. Als am Vormittag die Karlsruher Verfassungsrichter den Euro-Rettungsschirm ESM durchwinkten, schien endlich auch die mutmaßlich letzte gefährliche Klippe für den Börsengang von Deutschlands drittgrößtem Versicherungskonzern umschifft zu sein. Doch nur wenige Stunden später folgte auch schon die eiskalte Dusche.

Das zentrale Thema beim Branchentreffen der Rückversicherer in Monte Carlo war das für die Versicherungswirtschaft immer bedrohlichere Zinstief gepaart mit einem zunehmend unsicheren wirtschaftlichen Umfeld. Laut Munich Re-Rückversicherungsvorstand Torsten Jeworrek muss die Branche ihre Abhängigkeit von Kapitalanlageergebnissen weiter reduzieren.

119 von 388 teilnehmenden Journalisten aus Deutschland, Österreich, der Schweiz und Luxemburg haben es in die Endrunde des djp-Juryverfahrens geschafft. 70 Finalartikel wurden von den Juroren aus insgesamt 392 Wettbewerbsbeiträgen für eine detaillierte Bewertung ausgewählt. Am 13.9. werden diejenigen Artikel aus der Finalistengruppe veröffentlicht, die nach Ansicht der Jury die Spitzengruppe bilden und deshalb für den djp nominiert werden.

Ein unerwartet stark gesunkener Gewinn in der abgelaufenen Geschäftsperiode hat die Aktie der Hannover Rück am vergangenen Freitag kurzfristig belastet. Der Nettogewinn fiel im zweiten Quartal von 166 Mio. auf 144 Mio. Euro und lag damit deutlich unter den Analystenschätzungen. Der Kurs sackte daraufhin um zeitweise mehr als 6% ab. Bis zum Tagesschluss konnte das Minus aber auf nur noch gut 2% verringert werden und am darauffolgenden Tag ging es in einem durchwachsenen Gesamtmarkt nach einer schwächeren Eröffnung weiter bergauf. Ursachen für den Gewinnrückgang waren u. a. ein deutlich höherer Steueraufwand, ein schwächerer Investmentertrag sowie höhere Kosten für das Neugeschäft. Auf operativer Ebene läuft es ansonsten aber recht gut. Die Belastung durch Großschäden ist gefallen und die bei Rückversicherern so wichtige Kennzahl der Schaden-Kosten-Quote ging um rund einen Prozentpunkt auf 96,8% zurück.

Auf den ersten Blick lesen sich die Halbjahreszahlen der Talanx-Tochter Hannover Rück durchaus beeindruckend. Die Beitragseinnahmen stiegen deutlich um 14% auf 6,9 Mrd. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) sprintete sogar um 140% auf 597,2 Mio. Euro und der Konzernüberschuss verbesserte sich um ebenfalls beachtliche 85,5% auf 405,3 Mio. Euro.

Insgesamt ist die Stimmung bei den weltweiten IPO-Kandidaten zwar im zweiten Vierteljahr gekippt, doch am Ende wurden laut Renaissance Capital immerhin 62 Deals (-50,8%), die mindestens ein Emissionsvolumen von 100 Mio. USD umfassen, gezählt. Insgesamt erreichte das Volumen 37,5 Mrd. USD, was einem Rückgang um 35,7% entsprach.

Während Evonik den geplanten Börsengang bereits abgeblasen hat und auch bei Talanx und Osram ein IPO immer unwahrscheinlicher wird, zieht es die kleinen chinesischen Unternehmen unverändert an die deutsche Börse. Doch die Stimmung gegenüber den oftmals wenig transparenten Unternehmen ist schlechter denn je.

Als ob es Talanx-Chef Herbert K. Haas geahnt hätte. Auf seiner Bilanz-PK im März, als die Börsenwelt noch einigermaßen in Ordnung schien, verkündete Haas, dass die Talanx keineswegs schon in diesem Jahr an die Börse gehen müsse.

Es ist wie verhext. Kaum haben die Schwergewichte unter den deutschen Börsenaspiranten wieder Mut gefasst, da stürzt die Börse auch schon in neue Turbulenzen. Doch damit nicht genug der Widrigkeiten. Nach der gescheiterten Regierungsbildung in Athen haben die Griechen zum Verdruss der vermeintlichen Börsenkandidaten ihren Neuwahltermin am 17. Juni ausgerechnet mitten in das Frühjahrsfenster für Börsengänge gelegt.

Die Talanx ist startklar für den Sprung an die Börse. Nachdem Deutschlands drittgrößter Versicherungskonzern bereits erstaunlich gut durch die Turbulenzen des vergangenen Jahres gekommen war, drückte Vorstandschef Herbert K. Haas im ersten Quartal nochmals richtig aufs Gaspedal.

Die börsennotierte, österreichische Investmentboutique C-Quadrat, an der die Talanx mit 25,1% beteiligt ist, hat gerade eine neue Joint-Venture-Gesellschaft mit den Hannoveranern gegründet. In der Ampega C-Quadrat Fondsmarketing wird das Know-how der beiden Partner gebündelt. Angesprochen werden sollen semi- und institutionelle Anleger. Davon verspricht sich C-Quadrat Vorstand Andreas Wimmer einen besseren Zugang zu bisher nicht erreichten Kunden.

Diesmal will es Talanx-Chef Herbert K. Haas wohl wirklich wissen. Seit mehr als zehn Jahren probt der drittgrößte deutsche Versicherungskonzern nun schon den Börsengang. Stets kam den Hannoveranern aber irgendetwas dazwischen. Doch jetzt scheint endlich alles zu passen.

Seit Jahresanfang hat der DAX mächtig Gas gegeben. Dennoch bleiben bislang sämtliche größeren Börsen-Kandidaten in Deckung. Angesichts der nach wie vor ungelösten Staatsschuldenkrise erscheint ihnen das Kapitalmarktumfeld einfach noch zu unsicher.

Als Dauer-Börsenkandidat, der den Weg aufs Parkett einfach nicht findet, musste sich Talanx-Chef Herbert K. Haas in der Vergangenheit schon viel Spott anhören. Doch diesmal scheinen die Hannoveraner tatsächlich fest entschlossen zu sein, den Sprung auf den Kurszettel zu wagen. Möglichst noch in diesem Jahr soll der Floh hüpfen.

Kaum ein anderer Konzern strebt schon so lange an die Börse wie die Talanx. Doch bislang ist dem drittgrößten deutschen Versicherungskonzern stets etwas dazwischen gekommen. Auch der von Vorstandschef Herbert K. Haas zuletzt in Aussicht gestellte Termin für einen Börsengang im kommenden Jahr dürfte aus heutiger Sicht nur schwer zu halten sein.

Der Energiekonzern RWE hat seine Mehrheitsbeteiligung am Netzbetreiber Amprion an ein Konsortium aus institutionellen Investoren unter Führung der Commerzbank-Tochter Commerz Real verkauft.

Hengeler Mueller hat die Talanx-Gruppe beim Verkauf ihrer Konzerngesellschaften HDI-Gerling Rechtsschutz Versicherung und HDI-Gerling Rechtsschutz Schadenregulierung an die ROLAND Rechtsschutz-Versicherung beraten.