Union Investment

Die EZB gibt Gas, aber deutlich weniger als von vielen erwartet. So etwa beschreiben wir in unserer PLATOW-Ausgabe vom Freitag (4.12.) das für einige zu verhaltene weitere Vorgehen von EZB-Präsident Mario Draghi in der aktuellen Geldpolitik. Frank Engels, Leiter Rentenfondsmanagement bei Union Investment, sieht in Anbetracht der hohen Markterwartungen im Vorfeld der nun beschlossenen EZB-Maßnahmen keine guten Nachrichten für den europäischen Rentenmarkt, sowohl bei sicheren Staatsanleihen als auch bei Papieren mit Renditeaufschlag.

Die Qualität der Unternehmensführung in Deutschland hat sich in den letzten Jahren zwar verbessert, erfüllt jedoch oft nicht die geforderten Standards. Vor allem bei der Entlastung des Aufsichtsrats (AR) ist die Zahl der als kritisch eingestuften Fälle im Vergleich zum Vorjahr von 34 auf 92 gestiegen. Zu diesem Ergebnis kommt eine Untersuchung des deutschen Fondsverbands BVI.

So viel demonstrative Eintracht wie auf der Fusions-PK von DZ Bank und WGZ in Frankfurt war im genossenschaftlichen Oberbau wohl noch nie zu bestaunen. Der angekündigte Zusammenschluss sei für ihn persönlich sowie für die gesamte genossenschaftliche Gruppe ein Anlass zur Freude, bekannte DZ Bank-Chef Wolfgang Kirsch. Sein Pendant von der WGZ, Hans-Bernd Wolberg, sprach gar von einem historischen Moment.

Bislang signalisierten die Umfragen in Großbritannien fast durchweg eine stabile Mehrheit für einen Verbleib des Vereinigten Königreichs in der EU. Doch diese Stimmung droht angesichts der weiteren Zuspitzung der Flüchtlingskrise nun zu kippen, wie eine aktuelle Umfrage belegt. Demnach votiert mittlerweile eine Mehrheit von 53% für einen Austritt Großbritanniens aus der EU.

Die Risikomanagement-Konferenz von Union Investment gehört im zehnten Jahr ihres Bestehens zum Besten, was der Markt zurzeit bietet. In diesem Jahr lädt die Fondsgesellschaft für den 11. November nach Mainz. Ein Highlight der Konferenz ist stets die Vorstellung und Diskussion einer aktuellen Studie zum Risikomanagement, die im Vorfeld der Tagung, diesmal auf Basis einer Befragung von 108 wichtigen Investorengruppen (u. a. Versicherungen, Pensionskassen, Stiftungen), erarbeitet wurde.

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Mit Spannung werden am Wochenende die Wachstumszahlen Chinas zum dritten Quartal 2015 erwartet. Vor dem Komma wird aller Voraussicht nach „nur““ noch eine sechs stehen. Die Konsenserwartung steht den US-Agenturen zufolge bei 6,7%. Das offizielle Ziel der Regierung in Peking von 7% dürfte sowohl bezogen auf das Quartal als auch auf das Gesamtjahr 2015 verfehlt werden.

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Die Finanzindustrie diskutiert immer lauter über den (Un-) Sinn von Garantien in der Altersvorsorge (AV). Seit die langfristigen Zinsanlagen kaum noch etwas abwerfen und die Anbieter von LV-Policen ihre hohen Renditeversprechen nicht mehr sicher erfüllen können, sterben Garantieprodukte in der Altersvorsorge langsam aus. Doch das muss kein Nachteil sein. Das Paradoxe aus Investorensicht ist: Wenn die Niedrigzinsphase anhält, riskieren Anleger ihre Vorsorge bereits dann, wenn sie ihre Mittel auf vermeintlich sicheren Konten anlegen. Das Geld bleibt nur nominal erhalten, Wertzuwachs gibt es so gut wie keinen.

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Das Wort Regulierung ist mittlerweile vielen bis zum Hals gestiegen. Dennoch, die Welle geht weiter, auch bei offenen Investmentfonds. Diesen Herbst geht es in die nächste heiße Phase. Seit 2004 läuft insbesondere mit der EU-Finanzmarkt-Richtlinie Mifid die Regulierung auf vollen Touren. Und seit 2014 ist Mifid II im Gange.

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Nach einer brandaktuellen Erhebung von Union Investment Real Estate planen 72% der repräsentativ befragten deutschen, 84% der britischen und 52% der französischen institutionellen Investoren, aus ihrem Bestand einzelne Immobilien und auch ganze Portfolios zu verkaufen. Das Ziel sind Gewinnmitnahmen und Portfoliobereinigungen. Das oberste Gebot der nächsten zwölf Monate lautet, Marktchancen zu identifizieren und den steigenden Anlagedruck für Objektverkäufe zu nutzen, resümiert Union Investment.

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Das Auf und Ab der Börsen in den letzten Tagen spielt auch der DekaBank in die Hände. Je unsicherer Anleger sind, desto mehr verlassen sie sich auf Beratung und gemanagte Fonds im Vergleich zu den oft kostengünstigeren ETF-Produkten. Gerade mit Mischfonds hat die Deka zuletzt gute Erfahrungen gemacht.

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Die jüngsten BVI-Absatzzahlen zum ersten Halbjahr 2015 zeigen es: Mischfonds sind seit zweieinhalb Jahren die beliebteste Investmentfondskategorie in Deutschland (s. PLATOW v. 7.8.). Hohe verwaltete Fondsvermögen füllen die Kassen der Fondshäuser, weshalb die Gesellschaften zunächst einmal kein Interesse daran haben, Mittelzuflüsse zu begrenzen.

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Die DZ Bank und die WGZ Bank legen in der kommenden Woche ihre Halbzeitergebnisse vor. Nach unseren Informationen ist es für die beiden genossenschaftlichen Zentralbanken trotz Bankenabgabe und Regulatorik in den ersten sechs Monaten gut gelaufen. Die DZ Bank soll sich beim Ergebnis vor Steuern per 30.6. bereits nah an die von Vorstandschef Wolfgang Kirsch im Frühjahr abgegebene Jahresprognose von 1,5 Mrd. Euro heran gerobbt haben.

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Bereits auf halber Strecke hat die deutsche Fondsindustrie fast schon so viel Geld eingesammelt wie im ganzen vergangenen Jahr. Nach Angaben des Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) flossen der Branche im ersten Halbjahr 2015 netto 109 Mrd. Euro neue Mittel zu (Gesamtjahr 2014: 116 Mrd. Euro). Hierzu steuerten Spezialfonds knapp 70 Mrd. und Publikumsfonds rd. 43 Mrd. Euro bei.

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Brandaktuell hat Union Investment ein paneuropäisches Immobilienportfolio namens „Aqua““ mit 17 Büroobjekten und rd. 278 000 qm Mietfläche in sechs Ländern für rd. 1 Mrd. Euro an die französische Amundi Immobilier verkauft. Nicht nur die zur Auflösung anstehenden Offenen Immobilienfonds schnüren im derzeitigen Marktumfeld große Portfolios, sondern auch die aktuell prosperierenden Fonds nutzen die Marktsituation.

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Mit dem Einzug von Hans Joachim Reinke in den Vorstand der Union InvestmentGruppe Anfang 2004 hat die Konzernmutter DZ Bank schon damals auf die zu erwartenden Veränderungen im Fondsgeschäft reagiert. Im Juli 2010 erfolgte schließlich die Ernennung zum Vorstandsvorsitzenden. Mit diesem Schritt rückte die Bedeutung des Fondsvertriebs im genossenschaftlichen Finanzverbund endgültig in den Mittelpunkt.

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Erstmals nach langer Zeit haben sich Anleger wieder mehrheitlich aus Rentenfonds verabschiedet. Ein Auslöser war der starke Anstieg der Renditen nach dem Rekordtief zehnjähriger Bundesanleihen Mitte April. Während alle Publikumsfondsgruppen im Mai Netto-Mittelzuflüsse verbuchten, verzeichneten nach Angaben des Fondsverbands BVI lediglich Rentenfonds mit 0,6 Mrd. Euro Mittelabflüsse.

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DSGV-Präsident Georg Fahrenschon hatte zuletzt nicht überall eine glückliche Hand, etwa beim Streit um den Haftungsverbund, in seiner Funktion als Verwaltungsratsvorsitzender der DekaBank aber schon. So holte er 2012 Credit Suisse-Manager Michael Rüdiger und machte ihn zum Chef der DekaBank. Rüdiger leistete seither gute Arbeit und machte aus dem Wertpapierhaus der Sparkassen wieder eine führende Adresse, die auch Top-Personal anzieht.

Lange hatte Saudi-Arabiens Regierung den Einfluss westlicher Investoren so gering wie möglich gehalten. Doch nun ist Schluss. Am Montag öffnet das bisher verschlossene Land seinen Kapitalmarkt für ausländische Anleger. Die Strategie dahinter scheint klar. Saudi-Arabien will unabhängiger vom Öl werden. Auch deutsche Investmenthäuser begrüßen die Marktöffnung, wie eine PLATOW-Anfrage bei den drei größten deutschen Fondsgesellschaften ergab.

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In Erwartung volatiler Märke sieht sich das Fondsmanagement der genossenschaftlichen Union Investment gezwungen, sein Riester-Produkt „UniProfiRente““ krisensicherer zu machen. Damit Sparer auch in Zeiten niedriger Zinsen und bei starken Kursschwankungen von den Chancen der Aktienmärkte profitieren, wird der Investitionsgrad des Aktienfonds in der UniProfiRente künftig aktiver gesteuert.

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Während sich große Nachbarhäuser mit Strategiewechsel, Kulturwandel und Umbau befassen müssen, glänzt die 18 Mio. Mitglieder umfassende genossenschaftliche Bankengruppe mit guten Bilanzen und exzellenten Ratings. Entsprechend positiv gestimmt trat BVR-Präsident Uwe Fröhlich am Dienstagabend im Gebäude der DZ Bank am Pariser Platz in Berlin vor seine zum alljährlichen Frühlingsfest erschienenen zahlreichen Gäste aus Wirtschaft und Politik, darunter auch der Hausherr, DZ Bank-Chef Wolfgang Kirsch.

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