Munich Re – Trendwende auf tönernen Füßen

Die fast 50% Gewinnplus bei Munich Re auf 827 Mio. Euro im ersten Quartal entpuppen sich bei genauerem Hinsehen als wenig spektakulär. Grund für den Gewinnanstieg ist ein fast vollständiges Ausbleiben von Großschäden, die die Rückversicherungssparte im Vorjahr noch mit 403 Mio. Euro belastet hatten (aktuell -62 Mio. Euro). Finanzchef Jörg Schneider hat in der Q1-PK die Erwartungen für die 2018er Schaden-Kosten-Quote in der Schaden- und Unfallrückversicherung jetzt um 2 Punkte auf 97% abgesenkt und gleichzeitig angekündigt, dass der Konzerngewinn im Gesamtjahr wohl eher am oberen Rand der angepeilten 2,1 Mrd. bis 2,5 Mrd. Euro liegen wird. An den grundlegenden Herausforderungen (Umbau der Erstversicherungs-Tochter Ergo, für die Kapitalanlage schwieriger Niedrigzins, mageres Preisniveau in der Rückversicherung) ändert das aber nichts, wie ein Blick in die Zahlen zeigt.