„Wertgrund Wohnselect“: Schließung ist kein Grund zur Panik
Die Schließung des Fonds „Wertgrund Wohnselect“ sorgt für Unruhe am Markt. Hohe Rückgabewünsche und schleppende Verkäufe führten zum Stopp. Doch ein Dominoeffekt ist vorerst nicht sichtbar.
Nach der Schließung des offenen Immobilienfonds „Wertgrund Wohnselect“ stellt sich die Frage, ob der Schritt die ohnehin laufende Abkehr vieler Anleger weiter beschleunigt – und weitere Schieflagen auslösen könnte, so wie in der Branche befürchtet. Ganz ausgemacht ist das nicht. Zum einen zählt Wertgrund zu den kleineren, bankenunabhängigen Anbietern. Mit einem Fondsvolumen von zuletzt 290 Mio. Euro ist eine Ansteckung größerer Produkte nicht zwingend. Zum anderen bewertet die Ratingagentur Scope die Transaktionsqualität der Wertgrund-Immobilien als gut und die Portfolioqualität insgesamt als solide. Allerdings lagen die Rückgabewünsche zuletzt bei hohen 21%. Die Gesellschaft konnte beim Verkauf von Objekten nicht mehr Schritt halten.
Schließung trotz solidem Rating
Für Fondsexperte Steffen Sebastian kommt die Schließung nicht überraschend, lediglich die Tatsache, dass ausgerechnet der „Wohnselect“ als erster Fonds betroffen ist. Auch Scope reagierte und setzte das Fondsrating mit sofortiger Wirkung aus. Noch im Juni des vergangenen Jahres hatte der Fonds ein „bbb+“ erhalten – ein mittleres Rating, vergleichbar mit „UniImmo: Deutschland“, „Deka-ImmobilienGlobal“ oder „Realisinvest Europa“. Mit dem Status „Suspension“ verliert die Bewertung nun ihre Gültigkeit – ein schwacher Trost für Anleger, die sich stark an Ratings orientieren.
Wertgrund begründet den Schritt laut Scope damit, dass die liquiden Mittel des Immobilien-Sondervermögens nicht ausreichen, um Rückgaben zu bedienen und gleichzeitig die laufende Bewirtschaftung sicherzustellen. Die Aussetzung gilt zunächst für bis zu 36 Monate. Zudem seien Liquiditätszuflüsse aus Verkäufen schwerer planbar, da Transaktionen länger dauern und Käufer restriktiver finanzieren.
In der Anlageklasse Wohnen bleibt ohnehin ein Rechenproblem: Bei Bruttorenditen von lediglich 4 bis 5% und einem hohen Zinsniveau funktioniert das Modell nur mit Leverage und wertsteigernden Maßnahmen. Immerhin sorgen stabile Mieteinnahmen für laufende Erträge. Doch ob das reicht, um Anleger zu überzeugen, bleibt offen.