Geldpolitik

Das hat uns gerade noch gefehlt. Als ob wir mit der Gaspreisexplosion, der hohen Inflation und einer drohenden Rezession nicht schon genug Sorgen hätten, kommt pünktlich zu Beginn der kalten Jahreszeit auch Corona wieder um die Ecke.

Leere Regale gehörten nicht zum Konzept, als vor fast genau 65 Jahren der erste deutsche Supermarkt aufmachte. Anders als damals in Herbert Eklöhs Selbstbedienungsladen in Köln-Ehrenfeld klafft in den deutschen Edeka-Märkten demnächst wieder eine Lücke in der Getränkeabteilung: Coca-Cola muss die Supermarktkette nun doch nicht mehr zum Anfang des Jahres ausgehandelten Preis mit Getränken beliefern, urteilte am Donnerstag (29.9.) das Hamburger Landgericht und kassierte damit die Anfang des Monats ergangene Einstweilige Verfügung (s. PLATOW v. 12.9.). Anders als dort sahen die Richter es nun nicht mehr als erwiesen an, dass der Getränkeabfüller seine marktbeherrschende Rolle missbraucht hätte. 

Der Energiepreisschock treibt die deutsche Wirtschaft in eine Rezession, deren Ausmaß und Dauer sich derzeit nur schwer abschätzen lässt. Die führenden Konjunkturforschungsinstitute erwarten in ihrem Herbst-Gutachten für 2023 einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts um 0,4%. Das mag sich zunächst noch vergleichsweise moderat anhören. Tatsächlich verbirgt sich dahinter eine konjunkturelle Vollbremsung.

Wie wir vorab hören, geht der auf die Logistikbranche spezialisierte Zahlungsdienstleister JITpay eine Kooperation mit Eurowag ein. Die in London notierte Mobilitätsplattform beteiligt sich mit einem hohen einstelligen Prozentanteil an JITpay. Spannend ist das vor allem für Jürgen Brinkmann.

Diese Branchenevents im Herbst sollten Sie sich vormerken.

Der größte deutsche IPO seit einem Vierteljahrhundert, ein neuer Eigentümer für die Degussa Bank und eine ESG-konforme Software-Lösung zur Minimierung von Haftungsrisiken bei der Finanzanlageberatung – auch der September hielt wieder spannende Mandate bereit.

Die toxische Kombination aus steigenden Zinssätzen, anhaltenden Unterbrechungen der Lieferketten und den hohen Eigenheimpreisen führen auch in den USA zum Stimmungseinbruch der Bauherren und zur weiteren Verlangsamung des Wohnungsmarktes.

Große Teile Westeuropas machte der erwartete Wahlsieg von Giorgia Meloni nur etwas sprachlos. Paris, Brüssel und Berlin werden schnell wieder zu sich finden. Denn erneut ist das Regieren in Italien ohne konstruktive Einbindung der politischen Mitte nicht möglich. Diesmal ist es die rechte Mitte. Mario Draghi war vor allem deshalb nach nur 18 Monaten gescheitert, weil ihm die eigene Basis fehlte und er mit seinem Bündnis der „Nationalen Einheit“ zwar auch die Mitte an Bord hatte, mit gleich fünf namhaften Parteien des linken und rechten Spektrums den Bogen aber auf Dauer überspannte.

Es kommt nicht alle Tage vor, dass der amtierende Bundesbank-Präsident persönlich zur Verabschiedung der Nummer zwei des DSGV nach Berlin anreist. Doch mit Karl-Peter Schackmann-Fallis verlässt nach 18 Jahren nicht nur ein langjähriges geschäftsführendes Vorstandsmitglied die DSGV-Kommandobrücke, der ehemalige Finanzstaatsekretär von Sachsen-Anhalt und Brandenburg pflegt auch eine, wie er in seiner Abschiedsrede betonte, „enge Verbundenheit über Jahrzehnte“ mit dem heutigen Bundesbank-Chef Joachim Nagel. Zudem haben beide ein SPD-Parteibuch.

Im Herbst wird in Essen gespielt. Gemeint sind die internationalen Spieletage („Spiel“, 6. bis 9.10.), die Spieleverlagen als großes Testlabor für ihre Neuheiten dienen. Rd. 950 Verlage aus 56 Nationen präsentieren diesmal über 1 800 Brettspielneuheiten. Mit dabei sind auch wieder abtrünnige Big Player wie Asmodee, Goliath, Hasbro oder Noris Spiele, die dem Präsenz-Comeback der Publikumsmesse 2021 (620 Aussteller aus 41 Nationen, 93 600 Besucher) noch fern geblieben waren. Umso mehr freut Organisatorin Dominique Metzler ihre Rückkehr.

Energiekrise, hohe Inflation und steigende Zinsen zwingen die deutsche Wirtschaft in die Knie. Die Stimmung der vom Finanzdienstleister S&P Global befragten Einkaufsmanager trübte sich im September so stark ein wie seit dem Beginn der Corona-Pandemie nicht mehr. Der Gesamtindex (Industrie und Dienstleistungen) sank um 1 Zähler auf 45,9 Punkte.

Es klang so, als gebe es wieder stärkeren Gegenwind für die grüne Transformation des Finanzsystems. Mehrere große US-Banken, meldete die „Financial Times“, hätten aus Angst vor Rechtsrisiken mit dem Ausstieg aus der Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ) gedroht. Die vom Ex-Bank of England-Chef Mark Carney beim Klimagipfel 2021 begründete Allianz versammelt Banken, Versicherer und Assetmanager, die zusammen rd. 130 Bio. US-Dollar verwalten.

Fed-Präsident Jerome Powell lässt seinen aufrüttelnden Worten auf der Zentralbanken-Konferenz in Jackson Hole Ende August Taten folgen. Wie erwartet, hat die US-Notenbank ihren Leitzins abermals um 0,75 Prozentpunkte auf eine Spanne von 3 bis 3,25% angehoben und weitere Zinserhöhungen in Aussicht gestellt.

Auch wenn viele Maklerhäuser nach wie vor nur geringe Preiskonsolidierungen im Wohnungsbereich ermitteln und weiterhin Megadeals gemeldet werden, bestätigen sich in uns bekannten Fällen im Zinshausbereich leicht 15 bis 20% Rückgang in den vergangenen 12 Monaten.

Die Geldpolitik hat endlich verstanden. Die Fed wird nach ihrer Sitzung an diesem Mittwoch (21.9.) den Leitzins seit März um insgesamt 300 Basispunkte erhöht haben. Die EZB liegt mit 125 Basispunkten zwar noch weit zurück, wird bei ihrem nächsten regulären Treffen Ende Oktober, schenkt man den jüngsten Äußerungen von Christine Lagarde Glauben, aber ordentlich nachbessern auf dann 200 Basispunkte.