Geldpolitik

Mit dem runderneuerten Zinsausblick (Forward Guidance) wollte der EZB-Rat seine Nullzinspolitik für geraume Zeit festklopfen. Die Leitzinsen sollen so lange unangetastet bleiben, bis die Inflation dauerhaft auf ihrem Zielwert von 2% verharrt. Dabei ist die EZB bereit, ein vorübergehendes moderates Überschießen des Zielwerts zu tolerieren.

Mit Spannung blickt die deutsche und europäische Versicherungswirtschaft auf den Abschluss des laufenden Review-Prozesses von Solvency II. Die entscheidende und heiße Phase ist längst im Gange (s. PLATOW v. 30.9.). Inhaltlich begrüßt der deutsche Branchenverband GDV die Vorschläge der EU-Kommission. Doch wie so oft, kommt es aufs Detail an.

Der Vorwurf des Greenwashing der ehemaligen Nachhaltigkeitschefin der DWS gegen ihren Ex-Arbeitgeber hat im August die DWS-Aktie um 14% einbrechen lassen, wovon sich die 80%-Tochter der Deutschen Bank bis heute nicht erholt hat.

Wundenlecken heißt es derzeit bei Deutschlands Bankenlobbyisten. Auf einen derart heftigen Hammer aus Brüssel waren sie nicht gefasst.

Der Asset-Manager Publity will seine Mehrheit an der börsennotierten Büroholding Preos verkaufen, die Büroimmobilien im Wert von 900 Mio. Euro hält (u. a. Centurion in Frankfurt).

In den USA verdichten sich die Anzeichen, dass die amerikanische Notenbank Fed bereits in der zweiten Jahreshälfte 2022 ihre Leitzinsen anheben könnte. Da auch in der Eurozone die Inflation im September auf 3,4% und damit deutlich über den Zielwert von 2% gestiegen ist, wächst der Druck auf die EZB, ebenfalls die geldpolitischen Zügel zu straffen.

Bayern verliert mit der Aufnahme von Koalitionsverhandlungen, die die Spitzen der Ampelparteien ihren Gremien am Freitag empfohlen haben, künftig an Einfluss in Berlin. Bayerns Volksbanken und Sparkassen indes wollen vernehmbar bleiben und haben gut getimt am Freitag ihre Wünsche an die künftigen Koalitionäre vorgestellt.

Die rasant gestiegenen Gaspreise beschäftigen zunehmend die Politik. Auf ihrem nächsten Gipfeltreffen am 21./22.10. wollen sich auch die EU-Staats- und Regierungschefs mit dem jüngsten Anstieg der Energiepreise befassen. Die EU-Kommission hatte die Mitgliedsstaaten aufgefordert, Verbraucher und Unternehmen durch Heizkostenzuschüsse und Steuererleichterungen zu entlasten. Finanziert werden sollen diese Hilfen nach den Vorstellungen der EU-Kommission durch die Einnahmen aus dem CO2-Emissionshandel. Einen ganz anderen Plan, der für den Staat sehr viel billiger wäre, soll dem Vernehmen nach das Bundesfinanzministerium verfolgen.

Wie erwartet, haben die führenden Forschungsinstitute ihre Konjunkturprognose für das laufende Jahr kräftig auf nur noch 2,4% zurückgestutzt.

Mit Angela Merkel und der GroKo war nicht viel Staat zu machen, was das Vorantreiben von Finanzthemen anbelangt. Vor allem den auch beim Bürger wegen allzu großer finanzieller Eskapaden lange Zeit unbeliebten privaten Banken gelang es trotz größter Anstrengungen nicht, zu Merkel einen kurzen Draht aufzubauen.

Noch hat die BaFin ihren Segen nicht gegeben. Die Chancen stehen allerdings nicht schlecht, dass die geplante Verschmelzung der Metzler-Holding auf das Bankhaus Metzler als ihrer wichtigsten Tochter noch bis Jahresende über die Bühne gehen könnte. Schon in der kommenden Woche erwarten wir dazu eine Wasserstandmeldung.

Corona geht, die Expo Real kehrt zurück. Etwa 15 500 Besucher sind diese Woche auf der Immobilienmesse gewesen. 2019 waren es 46 747 Teilnehmer. Es fehlten die Besucher aus Asien und den USA.

Die Tage des 1,85 Billionen Euro schweren Pandemie-Notkaufprogramms PEPP scheinen gezählt. Schon auf der Zinssitzung im Dezember könnte der EZB-Rat beschließen, das bis mindestens Ende März 2022 befristete PEPP auslaufen zu lassen.

Dem deutschen Einzelhandel droht ein neues Regel-Chaos. In Hessen dürfen Einzelhändler in Zukunft selbst über eine 2G-Regel entscheiden. Mit anderen Worten: Ungeimpfte müssen draußen bleiben, alle anderen dürften ohne Maske und Abstand shoppen. Supermärkte sind bis auf wenige Ausnahmen von den Corona-Regeln weitgehend ausgenommen. Das hat das hessische Corona-Kabinett am Dienstag entschieden.

Erst vor kurzem wurde Hauck & Aufhäuser-Vormann Michael Bentlage zum Vice President der Fosun International Gruppe ernannt. Eigentlich ein große Ehre, wird dies bei Hauck & Aufhäuser auf Nachfrage aber kräftig runtergespielt. Das sei keine große Sache, heißt es. Tatsächlich können solche Ehren nicht nur bei chinesischen Unternehmen auch schnell wieder aberkannt werden, wenn sich die Erwartungen nicht erfüllen. Danach sieht es aktuell aber gar nicht aus:

Waren Kunden früher ihrer Hausbank loyal verbunden, kratzt der Vormarsch des Online-Bankings zunehmend an dieser für Banken und Sparkassen wichtigen Treue. Lt. einer aktuellen Umfrage des Bitkom-Verbandes animiert das digitale Bankgeschäft Kunden immer häufiger zum Wechsel des Geldhauses.

Der zu einem viel zu frühen Zeitpunkt geleakte Übernahmeversuch von Centerbridge und TowerBrook für Aareal, dem sich auch Advent angeschlossen hat, steht unter keinem glücklichen Stern. Die drei Investoren haben zwar ein indikatives Angebot von 29 Euro abgegeben, welches Aareal mit 1,74 Mrd. Euro bewertet. Allerdings müssen jetzt erst einmal die Bücher des Immobilienfinanzierers unter die Lupe genommen werden.

Intensiv hat der EZB-Rat auf seiner jüngsten Sitzung am 9.9. über die Feinjustierung einer Drosselung der Anleihekäufe im Rahmen des Pandemie-Notkaufprogramms PEPP diskutiert. Das geht aus dem am Donnerstag publizierten Protokoll der September-Sitzung hervor. Demnach plädierten einige Stimmen für eine Reduzierung der Ankaufsgeschwindigkeit auf das Niveau, wie es vor der deutlichen Erhöhung des Kauftempos geherrscht hat. Andere Ratsmitglieder mahnten hingegen eine vorsichtigere Drosselung an.