Versicherungen

Am kommenden Dienstag stellt Nikolaus von Bomhard die Zahlen für das erste Halbjahr vor. Weit entfernt von den Analystenschätzungen, die der Munich Re in den ersten sechs Monaten Beiträge in Höhe von rd. 26 Mrd. Euro und einen Gewinn von etwa 1,5 Mrd. Euro prophezeien, werden die Zahlen nicht liegen. Im Vorjahr stand hier noch ein Verlust in Höhe von 210 Mio. Euro.

4,7 Mrd. Euro und damit schon weit mehr als die Hälfte der für 2012 insgesamt angepeilten 8,2 Mrd. Euro (plus/minus 500 Mio. Euro) hat die Allianz operativ in der ersten Jahreshälfte verdient. Für das Gesamtjahr lässt Allianz-Lenker Michael Diekmann die Guidance trotz des starken Ergebnisanstiegs (+18,5%) dennoch unverändert.

Schon Julius Cäsar bekannte einst, dass er den Verrat liebe, den Verräter aber verachte. Daran hat sich auch in der modernen Politik kaum etwas geändert. Wer einen unliebsamen Amtsinhaber stürzen will, um auf dessen Stuhl zu steigen, ist also gut beraten, sich nicht selbst die Finger schmutzig zu machen.

Die IVG Immobilien hat die Börsenzulassung ihres Vor-REIT beantragt. Die Formulierung „IVG ergänzt mit REIT ihre Produktpalette für indirekte Immobilienanleger“ lässt uns aufhorchen. Läutet die IVG einen erneuten Anlauf der Sozialisierung ihres REIT-Immobilienvermögens ein? Schließlich hatte der Versuch, mit einem REIT-Börsengang schnelle Gewinne zu erzielen, vor rund fünf Jahren erheblich zum Elend der IVG beigetragen.

Das deutsche Aktienbarometer hat bis auf wenige Prozent wieder seine Vorjahresniveaus erreicht, zehn Aktien notieren sogar höher als vor zwölf Monaten. Angesichts einer sich zuspitzenden Eurokrise und Konjunkturängsten in aller Welt überrascht diese Entwicklung zunächst. Dafür zeichnen zwei Entwicklungen verantwortlich: 1. Das immer weiter sinkende Zinsniveau zwingt Großanleger zu Umschichtungen aus Anleihen und Festgeldern in Aktien. 2. Ausländer, die ihre Aktienengagements aus Angst vor Währungsverlusten abgestoßen haben, sind mit ihren Verkäufen offensichtlich fertig.

Im zweiten Quartal hat Goldman Sachs wie zuvor schon die Citigroup und Wells Fargo besser verdient als von vielen Beobachtern im Vorfeld befürchtet. Zwar sanken die Erlöse um 9% wegen ausgefallener IPOs und der Flaute im M&A-Markt.

Auf den ersten Blick ist die Situation bei der W&W-Gruppe nicht dramatisch. Das Ergebnisziel von 250 Mio. Euro nach Steuern für 2012 (Vj. 190 Mio. Euro) ist nach unseren Informationen dank der Sachversicherung nicht in Gefahr. Zudem lässt die gute Konjunktur und die anhaltende Flucht in Sachwerte das Neugeschäft in der Versicherung wie auch beim Bausparen brummen.

Geht es um Nachhaltigkeit, sind die meisten großen Unternehmen sehr freigiebig mit Informationen. Ein verantwortungsbewusster Umgang mit Mensch und Material hat einen hohen Stellenwert und trägt entscheidend zur Reputation eines Unternehmens bei (PLATOW Brief v. 4.7.). Geht es dagegen um Gewinne, Steuerzahlungen, Geschäftspraktiken in der dritten Welt oder Beteiligungsstrukturen, geben sich die Unternehmen zugeknöpft.

Die deutschen Versicherer haben vom Ende des Steuerprivilegs bei der Lebensversicherung bis hin zum Preiskampf bei Kfz-Angeboten schon manche schwierige Situation überstanden. Die andauernde Niedrigzinsphase zusammen mit der vor der Tür stehenden Solvency II-Einführung führt allerdings gerade kleinere Lebensversicherungen an ihre Grenzen. Es gilt nicht Wenigen in der Branche nur noch als eine Frage der Zeit, bis dem ersten Anbieter die Luft ausgeht.

Insgesamt ist die Stimmung bei den weltweiten IPO-Kandidaten zwar im zweiten Vierteljahr gekippt, doch am Ende wurden laut Renaissance Capital immerhin 62 Deals (-50,8%), die mindestens ein Emissionsvolumen von 100 Mio. USD umfassen, gezählt. Insgesamt erreichte das Volumen 37,5 Mrd. USD, was einem Rückgang um 35,7% entsprach.

Die ADP-Arbeitsmarktdaten, die am Donnerstag für den Juni veröffentlicht wurden, fielen erfreulich aus. Im Vergleich zum Mai gab es einen Zuwachs der Beschäftigung im Nicht-Landwirtschaftsbereich um 176 000. Damit hat sich der Aufbau leicht beschleunigt. Vor allem bei den kleineren Unternehmen wurden wieder mehr Mitarbeiter gesucht.

Für Allianz Global Investors Europe-CEO James Dilworth ist die Marschrichtung für Investmentmanager in den nächsten Jahren klar vorgegeben. Sicherheit müsse wieder zu einem Attribut von Kapitalanlagen werden, so Dilworth, was angesichts der Staatsschuldenkrise und der damit verbundenen Marktturbulenzen eine der größten, aber auch der lohnendsten Aufgaben für Finanzberater darstelle.

Seit Monaten liegt eine seltsame Allianz aus Finanzmarktakteuren und europäischen Schuldenstaaten Angela Merkel in den Ohren, endlich ihren Widerstand gegen eine Haftungsgemeinschaft in der Euro-Zone aufzugeben. Doch bislang hat die Kanzlerin alle Versuche vehement abgewehrt, Deutschland stärker in die Haftung für die europäischen Schuldengebirge einzubinden. Um dem Druck ein wenig auszuweichen und nicht in die Ecke der ewigen Nein-Sagerin zu geraten, hatte Merkel ihre Zustimmung zu einer Schuldenunion an die Einführung einer Fiskalunion mit wirkungsvollen Kontroll- und Eingriffsmechanismen geknüpft.

Seit dem Ausbruch der Finanzkrise kennen die Anleger nur noch Sicherheit als Investitionsmotiv. Das bekommen auch die großen Fondsgesellschaften schmerzhaft zu spüren, die seit Jahren mit zum Teil kräftigen Mittelabflüssen zu kämpfen haben. Aus dieser Not will Allianz Global Investors-Europachef James Dilworth eine Tugend machen und verstärkt mit sicherheitsorientierten Anlagekonzepten verlorene Kunden zurückgewinnen.

Zwanzig bekannte Unternehmen aus Deutschland wurden auch in diesem Jahr mit den begehrten, weil das Image fördernden SAM Sustainability Awards ausgezeichnet. Der Preis, der in einer von der Finanzwirtschaft ausgelösten tiefen Vertrauenskrise verliehen wurde, unterstreicht, dass das Thema Nachhaltigkeit in der Wirtschaftswelt ein wichtiger Faktor geworden ist.

Während Evonik den geplanten Börsengang bereits abgeblasen hat und auch bei Talanx und Osram ein IPO immer unwahrscheinlicher wird, zieht es die kleinen chinesischen Unternehmen unverändert an die deutsche Börse. Doch die Stimmung gegenüber den oftmals wenig transparenten Unternehmen ist schlechter denn je.

Als ob es Talanx-Chef Herbert K. Haas geahnt hätte. Auf seiner Bilanz-PK im März, als die Börsenwelt noch einigermaßen in Ordnung schien, verkündete Haas, dass die Talanx keineswegs schon in diesem Jahr an die Börse gehen müsse.

Seit Ausbruch der europäischen Schuldenkrise musste Kanzlerin Angela Merkel ein Tabu nach dem anderen brechen. Doch trotz Milliarden-Garantien, Euro-Rettungsschirmen und Fiskalpakt spitzt sich die Schuldenkrise wenige Tage vor der Parlamentsneuwahl in Griechenland am kommenden Sonntag unerbittlich zu.

Mit dem jahrelangen Kopf-an-Kopf-Rennen von Allianz und Axa an der Börse ist es vorbei. Der französische Großversicherer ist im Zuge der Staatsschuldenkrise in Europa kursmäßig weitaus tiefer in die Knie gegangen als Allianz, das deutsche Pendant.

Der deutsche Immobilienmarkt bleibt weiterhin attraktiv sowohl für inländische Investoren als auch für Ausländer. Das zumindest meinen die Befragten einer Studie der Berlin Hyp und der Landesbank Berlin. Bei den Transaktionsvolumina erwarten die Befragten eine Konsolidierung bei Büro, Einzelhandel und Logistik. Bei Wohnimmobilien hingegen erwarten knapp 74% steigende Investmentzahlen.