Die deutschen Lebensversicherer spüren den wirtschaftlichen Aufschwung nach der Corona-Bremse. Nachdem einzelne Gesellschaften schon fürs erste Halbjahr und teilweise darüber hinaus über ein sich immer stärker belebendes Geschäft berichten, wagt sich nun auch der GDV als Branchendachverband aus der Deckung.
Seit über fünf Jahren sind wir Blasenwarnungen gewohnt. PLATOW macht auch regelmäßig deutlich, dass institutionelle Portfoliokäufe eigentlich nur mit Miet- und Multiplikator-Optimismus, den wir nicht unbedingt teilen, rechenbar sind.
Schneller und aggressiver als bislang erwartet könnte die US-Notenbank Fed die Zinswende einläuten. Im September stieg die Inflation überraschend stark um 5,4%. Bereits auf der Zinssitzung im September wurden Stimmen laut, die davor warnten, dass sich der Preisauftrieb als hartnäckiger erweisen könnte als bislang erwartet, wie aus dem nun publizierten Sitzungsprotokoll hervorgeht.
Der Vergleich ist kurios wie bitter: Die Lebenszufriedenheit von Abiturienten des Jahrgangs 2020 ist im Vorjahr so rapide gesunken (von 7,3 auf 6,8 bei einer Skala von 0 bis 10) wie es sonst nur aus Kriegsgebieten bekannt ist.
Deutschland ist in Wechselstimmung. Das zeichnet sich aufgrund jüngster Umfragen immer deutlicher ab. Es gibt eine mehr und mehr zutage tretende Sehnsucht nach Veränderung, für die die Union in ihrer Historie zu selten gestanden hat. Die neue Ostpolitik ging nach dem von Konrad Adenauer geprägten einseitigen Blick nach Westen von der SPD und Willy Brandt aus, die Agenda 2010 mit ihren einschneidenden Reformen auf einem unter Helmut Kohl total verkrusteten Arbeitsmarkt wiederum von der SPD und Gerhard Schröder.
Einen Fahrplan zur Drosselung der monatlichen Anleihekäufe im Volumen von 120 Mrd. Dollar hat Fed-Präsident Jerome Powell bei seiner mit Spannung erwarteten Rede auf der abermals nur virtuellen Jackson Hole-Konferenz nicht präsentiert.
Immer mehr deutet darauf hin, dass sich die im Juli auf 3,8% und damit dem höchsten Stand seit 25 Jahren gestiegene Inflation im Gegensatz zu den Erwartungen der EZB nicht so schnell verflüchtigen wird. Die am Horizont immer deutlicher erkennbaren Gefahren einer sich entwickelnden Lohn-Preis-Spirale sind nicht mehr von der Hand zu weisen. Die Zahl der Arbeitslosen sinkt, was in einem Juli sehr ungewöhnlich ist. Derzeit sind in Deutschland nur noch 316 000 mehr Menschen arbeitslos als es ohne Pandemie der Fall gewesen wäre.
Die Immobilieninvestmentmärkte strafen Skeptiker Lügen. Allerdings funktionieren Investmentmärkte nur mit zahlenden Nutzern. Das vergisst Excel leicht. Solange die Zinsen nicht ihr historisches Tief verlassen und es keine Alternativen gibt, bedarf es keiner prophetischen Gabe, um eine weitere Attraktivität von cashbringenden Sachwerten vorherzusagen.
Die Geschäfte der amerikanischen Industrie brummen im Juni wie selten zuvor, wie das Institut IHS Markit in seiner jüngsten Unternehmensumfrage herausfand. Auch die Auftragslage ist blendend.
Der Preis einer 16 Jahre währenden Kanzlerschaft ist Stillstand. So war es am Ende der Regentschaft von Helmut Kohl, so ist es bei Angela Merkel. Nach Kohl musste Gerhard Schröder zum Befreiungsschlag ansetzen und mit seiner Agenda 2010 einen verkrusteten Arbeitsmarkt und ein überlastetes Sozialsystem reformieren.
Die Friedenspflicht ist vorbei und die IG Metall im Arbeitskampfmodus. Nach dem bundesweiten Aktionstag am 1.3. rollt nun die Warnstreikwelle übers Land. Verschont bleibt von der Corona angepassten Machtdemonstration der Gewerkschaft (u. a. Fahrraddemos, Kundgebungen im Autokinoformat) kaum ein Big Player in der Metall- und Elektroindustrie.
Der 45. Immobilienindex 2021 von Bulwiengesa zeigt, dass seit sage und schreibe 16 Jahren die Immobilienpreise steigen. Trotz Pandemie und konjunkturellen Einbruchs waren es 2020 segmentübergreifend noch 3,6%.
Den Automobil-Unken zum Trotz liegen die medial angeblich zum Sterben verurteilten Standorte der Old Economy bei dem Zukunftsranking des Instituts der deutschen Wirtschaft weiterhin auf den vorderen Plätzen. Preisexplosion und Mietsteigerungen tun München keinen Abbruch.
Mit der gewaltigen Summe von voraussichtlich 62 Mrd. Euro wird die Bundesagentur für Arbeit in diesem Jahr einen bisher nie dagewesenen Ausgabenrekord hinlegen. Die Corona-Pandemie hat den Arbeitsmarkt in seiner vollen Breite heimgesucht und Arbeitslosigkeit, Unterbeschäftigung und Kurzarbeit zugleich befeuert.
In gut 1 Jahr wird in Deutschland gewählt. Spätestens nach der US-Wahl am 3.11. wird sich der Fokus wieder der Innenpolitik zuwenden. Richtig spannend wird es aber erst, wenn die CDU auf ihrem 33. Bundesparteitag (3.-5.12.) in Stuttgart ihren Vorsitzenden gekürt hat.
Die Corona-Krise hat auch den geldpolitischen Strategieprozess der US-Notenbank verzögert, den die Fed seit fast zwei Jahren mit großem Aufwand betrieben hat. Gleichwohl ist es kein Zufall, dass Fed-Präsident Jerome Powell die neue Strategie pünktlich zur traditionellen Jackson Hole-Konferenz, die in diesem Jahr virtuell stattfinden muss, und damit wenige Monate vor der US-Präsidentschaftswahl offiziell präsentiert.
Die jetzt vom Versichererverband GDV vorgelegte und durchaus beeindruckende Absatzstatistik für die betriebliche Altersversorgung (bAV) im vergangenen Jahr dürfte im Finanzvertrieb und bei Arbeitgebern schnell zur Randnotiz verkommen.
Die Q2-Ergebnisse der großen US-Banken lassen die Diskussionen um den Umfang von Kürzungen im Investmentbanking wieder lauter werden. Während das Privatkundengeschäft, das in den USA in den letzten Jahren von der regen Ausgabe von Kreditkarten profitiert hat, im ersten Halbjahr am Stock geht, profitieren die Banken vom Investmentbanking, insbesondere dem Anleihengeschäft.
Das vom Bundesrat am 15.5.20 beschlossene „Arbeit-von-Morgen-Gesetz“ erhebt den Anspruch, die Förderinstrumente der Arbeitsmarktpolitik weiter zu entwickeln. Dabei soll das Gesetz Neuregelungen im Vergleich zu dem am 1.1.19 in Kraft getretenen „Qualifizierungschancengesetz“ enthalten und einige Schwachstellen im bisherigen Gesetz beseitigen. Insgesamt ein guter Ansatz, wenn auch nicht der ganz große Wurf, meint Thomas Hey, Partner der Kanzlei Bird & Bird und regelmäßiger PLATOW-Kolumnist.
Corona hat die Rückkehr zu einer hyperexpansiven Geldpolitik, von der sich die USA als wirtschaftliche Leitregion vorübergehend verabschiedet hatten, ausgelöst, begleitet von einer expansiven Fiskalpolitik, die alles bisher Dagewesene in den Schatten stellt. Kluge Köpfe setzen sich seither mit den Folgen für die Kapitalmärkte und die Realwirtschaft auseinander, wie zuletzt im Rahmen eines von Lazard Asset Management organisierten Panels.
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