Allianz

Es geht um große Summen, wenn Namen wie die des Renten-Gurus und Pimco-Managers Bill Gross oder der Hedge Fonds-Legende John Paulson fallen. Beide Titanen des Kapitalmarkts wurden wegen ihrer Erfolge über Jahre verehrt wie nur ganz wenige. Verlässt sie jedoch ihr Glück, lassen ihre Anhänger sie fallen.

Mit der Allianz (90,2%) steht ein Versicherer als Großaktionär hinter der Oldenburgischen Landesbank (OLB) und bestimmt die Geschäftspolitik entsprechend risikobewusst. Wohl auch deshalb heißt es in der jetzt vorgelegten Information zum Zwischenbericht, dass die „Entwicklungen an den Finanzmärkten und in der Schifffahrtsbranche“ maßgeblichen Einfluss auf den weiteren Geschäftsverlauf haben werden.

Das Wort von Morningstar gilt etwas in der Fondsbranche. Wem die Ratingagentur weniger als vier oder fünf Sterne gibt, braucht mit seinem Produkt zumindest bei Anlegern in angelsächsischen Ländern gar nicht erst anzuklopfen. Anders sieht es in Deutschland aus: In einer aktuellen Untersuchung watscht Morningstar die deutschen Anbieter von Allianz Global Investors (AGI) über Deka und DWS bis hin zu Union regelrecht ab.

Mit Hochdruck basteln Air Berlin-Chef Wolfgang Prock-Schauer und Großaktionär Etihad (29,21%) derzeit an ihren Plänen zur Rekapitalisierung der in schwere Turbulenzen geratenen zweitgrößten deutschen Airline. Dabei müssen sie vor allem zwei scharfe Restriktionen im Blick haben: 1. Die reichen Araber dürfen mit ihrer Beteiligung nicht in die Mehrheitsposition kommen, da Air Berlin ansonsten der Entzug wertvoller Start- und Landerechte droht.

Gemeinsame Einkaufssynergien in dreistelliger Millionenhöhe haben Schaeffler und Conti zwar relativ bald nach dem Einstieg der Franken vor fünf Jahren heben können. Darüber hinaus ist bisher aber nur wenig passiert. Das soll sich ab diesem Jahr ändern. Auf der Bilanz-PK von Schaeffler kündigte Technik-Vorstand Peter Gutzmer an, noch 2014 ein Strategieteam einzusetzen, das neue Felder der Zusammenarbeit identifiziert.

Wie wichtig sind Agenda 2010 und Hartz-Reformen für das deutsche Job-Wunder und was muss geschehen, um das Wunder nicht zu gefährden? Um die Beantwortung dieser komplexen Frage kreisten die Experten-Referate auf dem hochkarätig besetzten 52. Kolloquium der nach einem früheren BDA-Präsidenten benannten Walter-Raymond-Stiftung in Berlin zur „Zukunft der Arbeit“.Martin Henssler (Uni Köln) hob hervor, Deutschland sei zwar groß im Bestandsschutz, allerdings sei dieser Bestandsschutz durch befristete Arbeitsverhältnisse und Leiharbeit gerade noch rechtzeitig gelockert worden.

Mit ihrem geringen Freefloat und einer über Jahre eher unspektakulären Kursentwicklung stand die Aktie der Nürnberger Beteiligungs AG bisher nicht im Fokus der Investoren. Das hat sich geändert: Die bisher geringen Kursausschläge und die hohe Dividende machen den Versicherer zum Geheimtipp für Anleger, die Alternativen zu festverzinslichen Wertpapieren suchen.

Die FC Bayern AG ist ein Wirtschaftsunternehmen. Sie betreibt mit der Allianz-Arena eines der größten Stadien der Republik. Im Aufsichtsrat sitzen die Spitzen so renommierter Unternehmen wie Audi, VW, Adidas, Telekom und UniCredit. Es geht um „König Fußball“, Image und viel Geld. Die stetig, auch im Establishment, steigende Popularität eines Massensports hat die Wirtschaft ganz nah an die FCB AG heranrücken lassen.

Mit einem operativen Ergebnis von 1,6 Mrd. Euro (-21%) und einem Rückgang beim Jahresergebnis um ein Drittel auf 1,1 Mrd. Euro kann die Allianz in ihrem wichtigsten Markt Deutschland 2013 nicht wirklich glänzen. Allianz Deutschland-Chef Markus Rieß, der sich 2011 mit dem „Zukunftsprogramm „Sachversicherung“ daran gemacht hat, die einstige Sorgensparte der Münchener wieder auf Vordermann zu bringen, lässt sich dadurch allerdings nicht aus der Ruhe bringen. Schon vor einem Jahr war klar, dass sich das 2012er Ergebnis kaum wiederholen lassen wird.

Die Ende vergangenen Jahres abermals gescheiterte Fusion zwischen der Provinzial NordWest und der Provinzial Rheinland ist für Westfalens Sparkassen-Präsident Rolf Gerlach eine bittere Niederlage. Dabei hatte Gerlach den Zusammenschluss der beiden öffentlichen Versicherungskonzerne sehr geschickt eingefädelt. Erst verhandelte Gerlach mit der Allianz über einen Verkauf der Provinzial NordWest und schreckte damit die Politik in NRW auf, die sogleich auf eine Fusion mit der Provinzial Rheinland drängte.

Es gehört zu den großen Erfolgsgeschichten der deutschen Wirtschaft, wie es der Allianz gelingt, Finanzkrise und Niedrigzins zum Trotz, Jahr für Jahr bessere Ergebnisse auszuweisen. Mit einem operativen Überschuss von 10,1 Mrd. Euro legt der Branchenprimus sogar eines der besten Ergebnisse der Unternehmensgeschichte vor, obwohl 2013 gerade die Sach-Sparte mit 1,2 Mrd. Euro spürbar gelitten hat unter Hagel und Flut.

Mit einem Mega-Deal schaufelt der FC Bayern weiter Geld in die Vereinskasse. Der Versicherer Allianz erkaufte sich für etwa 110 Mio. Euro 8,33% der Anteile des Münchner Tabellenführers. Darüber hinaus behält die Allianz bis 2041 die Namensrechte an der Arena. Die Kanzlei Milbank Tweed Hadley & McCloy hat den FC Bayern gemeinsam mit Inhouse-Hilfe bei der Transaktion beraten. Das Anwaltsteam stand unter Federführung des Partners Norbert Rieger (Gesellschaftsrecht/M&A, München).

Obwohl Zurich-Chef Martin Senn mit dem Umbau des Konzerns noch gut zu tun hat und dafür mit den jetzt angepeilten insgesamt 600 Mio. Dollar die zuvor angegebene Kostenspanne voll ausschöpft, sind die Eidgenossen mit einem Gewinnplus von 4% auf gute 4 Mrd. Dollar im letzten Jahr gut unterwegs. Immerhin 300 Mio. Dollar von den Umbaukosten sind bereits im 2013er Abschluss verdaut etwa für den Vertriebsumbau in Hong Kong und eine Goodwill-Abschreibung auf das russische Privatkundengeschäft.

Der einst wichtige deutsche Bankenplatz München hat laut Markus Söder durch die Probleme, die die BayernLB hatte und weiterhin hat und den Überlegungen bei der (ohnehin italienisch dominierten) HypoVereinsbank, ihr Filialnetz zusammenzudampfen, sichtbar gelitten. Ganz pragmatisch lenkt der bayerische Finanzminister, der allerdings in Frankfurt augenzwinkernd durchaus auch Verfallserscheinungen erkennt, deshalb den Blick auf die Versicherungsindustrie.

Die Zahlen, die der BVI für die deutsche Fondsbranche präsentiert, haben seit 2013 nur noch eingeschränkte Aussagekraft. Mit der Allianz-Tochter Pimco veröffentlicht der stärkste Anbieter institutioneller Lösungen keine nationalen Werte mehr. Gerade Institutionelle sind aber, so DWS-Manager und BVI-Präsident Holger Naumann auf der gestrigen Verbands-PK, der wichtigste Wachstumstreiber der Branche.

Reto Francioni nutzte seine kurze Ansprache beim Neujahrsempfang in „The Cube“, dem Sitz der Deutsche Börse Group in Eschborn, um den prominenten Gästen den Weg nach Asien zu skizzieren. Als die transatlantische Allianz nicht ganz unerwartet auf der Zielgeraden scheiterte, rief Francioni seinerzeit „Plan B“ aus, die Expansion auf den Wachstumsmärkten Asiens.

Nach neun Monaten verzeichnet der Allfinanzkonzern Wüstenrot & Württembergische gegenüber Vorjahr einen deutlichen Ergebnisrückgang von 178 Mio. auf 110 Mio. Euro. Verantwortlich dafür ist vor allem der außerordentlich hohe Schaden durch Überschwemmungen und Hagel im Sommer.

Das Niedrigzinsumfeld fordert die Kapitalanlage heraus. Die Auswirkungen sind auch in den Bewertungsniveaus anderer Klassen deutlich erkennbar, so Maximilian Zimmerer, Vorstandsmitglied der Allianz, am Donnerstag in Frankfurt. Dies könne zu Vermögensblasen führen, auch wenn der Anlagespezialist davon ausgeht, dass sich mittelfristig das Zinsniveau zunächst in den USA und dann im Anschluss auch in Europa wieder erholen wird. Aktien seien nach wie vor interessant, jedoch sei der Enthusiasmus Anfang des Jahres noch höher gewesen. Die Allianz hat in den ersten neun Monaten 2013 rund 2 Mrd. Euro in Aktien investiert.

Die Allianz hat im dritten Quartal ihr operatives Ergebnis trotz einiger Widrigkeiten mit 2,5 Mrd. Euro halten können und steuert im Gesamtjahr jetzt mit einem Wert von über 9,7 Mrd. Euro auf ein besseres Ergebnis zu als bisher angekündigt.