Allianz

Der Schlingerkurs des scheidenden Fed-Chefs Ben Bernanke spiegelt sich jetzt erwartungsgemäß auch im Zahlenwerk der großen Investmentbanken für das dritte Quartal wider. Als einer der größten Anleihehändler ist Goldman Sach besonders von der Kaufzurückhaltung der letzten Monate betroffen, die mit den Andeutungen Bernankes, den weit offen stehenden Geldhahn der US-Zentralbank etwas zuzudrehen begonnen hatte.

Am 1. Januar 2014 treten Änderungen im Kreditwesengesetz in Kraft, wonach auch Versicherungsunternehmen mit Sitz in einem Staat des Europäischen Wirtschaftsraums als Begünstigte in ein Refinanzierungsregister einer Bank eingetragen werden können.

Schluss mit der Jammerei! Von wegen Krise und Schuldenberg, den Menschen geht es gut. So scheint es jedenfalls. Bei 111,2 Billionen Euro steht das Geldvermögen weltweit. Laut dem gestern vorgestellten „Global Wealth Report“ der Allianz haben Kursgewinne an den Börsen das Geldvermögen der privaten Haushalte auf ein Rekordniveau getrieben. Das Privatvermögen in Bargeld, Bankeinlagen, Aktien oder Ansprüchen gegenüber Versicherungen stieg im Vergleich zum vergangenen Jahr um 8,1% global an.

Die Online-Werber feierten sich die vergangenen zwei Tage auf der dmexco in Köln. Die Botschaft der internationalen Leitmesse für Digitalwirtschaft war deutlich: Werbung wirkt auf dem Bildschirm, nicht auf dem Papier oder im Radio.

Paris steht bei ausländischen Investoren wieder ganz oben auf der Einkaufsliste. Etwa 36% des gewerblichen Immobilien-Transaktionsvolumens im Großraum Paris wurden in den ersten sechs Monaten von internationalen Investoren getätigt. Mit einem Anteil von 8% am Gesamttransaktionsvolumen von 4,3 Mrd. Euro im ersten Halbjahr lagen die deutschen Investoren auf dem zweiten Platz hinter den globalen Kapitalsammelstellen, die 11% des Investmentvolumens tätigten.

Seit vor der Sommerpause die Vorstände der Provinzial NordWest und der Provinzial Rheinland ihren Eigentümern in einem Schreiben mitgeteilt haben, dass bei den beiden öffentlichen Versicherern am besten alles beim Alten bleiben sollte, sind die Fusionsgespräche zwischen Münster und Düsseldorf praktisch zum Erliegen gekommen.

Seit über zwei Monaten verzeichnet Pimco massive Mittelabflüsse. Aus dem Flaggschiff-Produkt, dem Total Return-Fonds, zogen Anleger in den vergangenen beiden Monaten 18 Mrd. Dollar ab. Das Volumen des weltweit größten Rentenfonds ist von seinem Peak bei rd. 300 Mrd. Dollar auf inzwischen 260 Mrd. Mrd. Dollar geschrumpft.

Allianz und Ergo haben mit ihren gerade gestarteten neuen Angeboten den Markt für Lebensversicherungen aufgeschreckt. Angesichts von Niedrigzinsen und den Anforderungen von Solvency II verzichten die beiden Branchenriesen bei ihren Innovationen auf eine durchgehende Zinsgarantie, bieten parallel aber die (schlechter verzinste) klassische Lebensversicherung weiter an.

Die größten Investment-Märkte in Großbritannien, Frankreich und Deutschland bleiben im Blick vor allem globaler Immobilien-Anleger. Die Investitionen in europäische Gewerbeimmobilien legten im ersten Halbjahr um 12% auf ca. 58 Mrd. Euro zu, fasst Jones Lang LaSalle die Ergebnisse des europäischen Investmentmarktes zusammen.

Im ersten Halbjahr 2013 hat Wüstenrot & Württembergische besser abgeschnitten als erwartet. Mit 126 Mio. Euro Überschuss ist der Planwert für das Gesamtjahr bereits übertroffen. Für 2013 erwartet Alexander Erdland jetzt dennoch nur mindestens 135 Mio. Euro Überschuss.

Für eine aussagefähige Wasserstandsmeldung zum neuen Lebensversicherungsprodukt der Allianz ist es noch zu früh. Laut Konzernchef Michael Diekmann läuft derzeit noch die Schulung von Vertretern und Banken, es seien nur „ein paar tausend“ Stück verkauft worden. Interesse aber sei da, so Diekmann bei der jüngsten Vorstellung der Halbjahreszahlen, bei der er ausführlichst auf das neue Rentenversicherungsprodukt des Marktführers einging.

Die Allianz ist weltweit einer der größten Investoren. Die andauernde Niedrigzinsphase rund um den Globus meistern die Münchener denn auch besser als fast alle Konkurrenten. Internationale Diversifizierung und Infrastrukturinvestments sind nur zwei Möglichkeiten, bei denen die Allianz ihren Größenvorteil ausspielen kann. Im zweiten Quartal kletterte das operative Ergebnis im Konzern um 5,2% auf 2,4 Mrd. Euro (Umsatz +6,3% auf 25,2 Mrd. Euro). Die Prognose für das Gesamtjahr geht inzwischen in Richtung 9,7 Mrd. Euro.

Dass die Allianz als bisher einzige deutsche Versicherung auf der Liste der systemrelevanten Versicherer gelandet ist, kann niemanden verwundern. Als Muttergesellschaft von Pimco, einem der größten weltweiten Rentenhändler, lässt sich die Argumentation des Financial Stability Board, das sich nach den Banken jetzt der Assekuranz zuwendet, durchaus nachvollziehen.

Die Auswirkungen der von Fed-Chef Ben Bernanke angekündigten Zurückhaltung bei Staatsanleihekäufen hat am Kapitalanlagemarkt zu einem kleinen Beben geführt. Viele Anleger haben sich aus long-investierten Rentenfonds zurückgezogen. Besonders betroffen war davon natürlich der mit rund 250 Mrd. Dollar immer noch mit Abstand führende Total Return Fonds der Allianz-Tochter Pimco.

Wohl erst im Mai oder Juni 2014 wird sich der Aufsichtsrat der Allianz auf einen Nachfolger für den frühestens im Dezember 2014 ausscheidenden Vorstandschef Michael Diekmann festlegen. Im Rennen um den Top-Job wird intern mit harten Bandagen gekämpft. Lange Zeit galt Oliver Bäte als Favorit. Bei genauerer Betrachtung, heißt es hinter vorgehaltener Hand, erfüllt der Ex-Finanzvorstand, der sich seit Jahresbeginn im Ressort West- und Südeuropa seine operativen Sporen verdient, allerdings erst eines der drei Kriterien für die Diekmann-Nachfolge.

Zunächst das Positive vorweg: Allianz-Chefvolkswirt Michael Heise sieht eine Besserung der konjunkturellen Daten im Euroraum: „Nachdem wir sechs Quartale hintereinander im Minus waren, werden wir im jetzt abgelaufenen zweiten Quartal voraussichtlich endlich ein Plus beim Wirtschaftswachstum verbuchen“, schätzt er. Für 2014 prognostiziert die Allianz gar ein Wachstum von 1,5%. Doch um den Euro tatsächlich langfristig zukunftsfähig zu gestalten, müsse die Europäische Union noch viele Reformen antreiben, sagt Heise. Vor allem müssten die Institutionen innerhalb der EU weiter an Bedeutung gewinnen. Die außerordentliche Hegemonialstellung Deutschlands könne dabei nicht dauerhaft durchgezogen werden. Klare Regeln und Durchgriffsrechte seien die Lösung.

Mit den schwindenden Chancen der SPD gerät auch ein Lieblingsprojekt von Rot-Grün, die Bürgerversicherung, unter Beschuss. Dass daran immer weniger Gruppen, neben Ärzten auch Arbeitgeber, Gewerkschaften und sogar GKV-Vertreter glauben, freut vor allem die PKV, deren Verband soeben, wie vorab gemeldet (s. Brief v. 12.6.), Uwe Laue von der Debeka zum neuen Vorsitzenden gewählt hat.

Uwe Laue soll nach unseren Informationen neuer Vorsitzender des Verbands der Privaten Krankenversicherung (PKV) werden. Die Mitgliederversammlung soll Laue kommende Woche zum Nachfolger des aus Altersgründen ausscheidenden Signal Iduna-Lenkers Reinhold Schulte wählen.

Das Timing zumindest ist gut gewählt. Am Morgen der Hauptversammlung verkündete Air Berlin noch schnell seine Verkehrszahlen für Mai. Zwar sank die Zahl der Passagiere um 4,3% auf 2,96 Mio., doch die Auslastung stieg um 4,5 Prozentpunkte auf nunmehr 82,27%. Auf Jahressicht betrug sie gar 84,39%. Das ist auch ein Ergebnis der Streichungen im Flugplan. Unrentable Strecken wurden schließlich reihenweise gekappt. So sanken die angebotenen Sitzplatzkilometer in diesem Jahr um 9,6%.

Commerzbank-Chef Martin Blessing kann aufatmen. Mit der Einbeziehung der neuen Aktien in den Börsenhandel hat die Commerzbank am Mittwoch ihre Kapitalerhöhung im Volumen von 2,5 Mrd. Euro abgeschlossen. Mit einer Quote von 99,7% wurden fast alle Bezugsrechte ausgeübt.