Barclays Deutschland

Auf der Frankfurter Buchmesse in Halle 4 haben traditionell die Fach- und Wissenschaftsverlage ihren Platz. Der Besucher stößt gleich am Eingang auf ein Schwergewicht am Verlagshimmel: Springer Nature, den Anfang 2015 von Stefan von Holtzbrinck und Ewald Walgenbach, dem einstigen Bertelsmann-Vorstand und heutigen Finanzinvestor (BC Partners), zusammengeführten neuen Star unter den global präsenten Wissenschaftsverlagen.

Wie ein Damoklesschwert hängt die juristische Aufarbeitung der US-Hypothekengeschäfte über Europas Banken. Nachdem die amerikanischen Häuser abgehakt sind, knöpft sich das US-Justizministerium jetzt die Europäer vor. Neben der Deutschen Bank warten Barclays, Credit Suisse, HSBC, RBS und UBS sowie die japanische Nomura noch auf eine Einigung mit dem DoJ.

Nach einem Rekordjahr 2015, in dem JP Morgan über 24 Mrd. Dollar verdient hatte und auch die einst krisengeschüttelte Citigroup das beste Ergebnis seit 10 Jahren vorgelegt hat, trübt sich die Stimmung an der Wall Street jetzt ein. Schuld daran sind nicht nur die Ergebnisse des ersten Quartals. Hier haben alle Häuser schlechter abgeschnitten als im Vorjahr.

Der italienische Bankensektor zählt unverändert zu einem der größten Sorgenkinder der Eurozone. Das Problem der faulen Kredite konnte zwar reduziert, in vielen Fällen aber noch nicht final gelöst werden. Nach Berechnungen der Analysen von Barclays lasten auf den Banken des Landes über 360 Mrd. Euro an faulen Krediten, wovon bislang erst die Hälfte als Verlust verbucht wurde. Eine in anderen Ländern längst eingerichtete staatlich gestützte „bad bank“ gibt es in Italien so bislang noch nicht. Dementsprechend versuchen sich die Banken selbst zu helfen, indem sie zum Beispiel die Konsolidierung der Branche vorantreiben. So planen die Banco Popolare und Banca Popolare di Milano (BPM) gerade eine Fusion zum dann drittgrößten Kreditinstitut des Landes. Allerdings sind hier noch einige Auflagen zu erfüllen.

Es waren große Pläne, die die Schweizer Privatbank Julius Bär umtrieben. Sie schickte sich an, die asiatische Vermögensverwaltung der britischen Barclays Bank zu kaufen (s. PLATOW v. 15.2.). Daraus wird nun nichts. Julius Bär-Chef Boris Collardi zweifelt angeblich die personelle Substanz der Barclays-Tochter an, bei der es eine Kündigung in der Leitung und von weiteren Angestellten gegeben haben soll.

Er sitzt noch nicht lange auf dem Chefsessel und schon muss Jes Staley unschöne Zahlen verkünden. Sein Geldinstitut, die britische Barclays Bank, hat im Jahr 2015 einen Gewinn von 3,7 Mrd. Pfund (4,8 Mrd. Euro) gemacht. Das EBIT betrug 5,4 Mrd. Pfund. Dass das Vorjahresergebnis um 2% verpasst wurde, ist natürlich nicht die Schuld von Staley. Dieser übernahm erst im Dezember den Job des bereits im Sommer vor die Tür gesetzten Antony Jenkins.

In Asien lebt mit rd. 4,5 Mrd. Menschen mehr als die Hälfte der Weltbevölkerung. Alleine in China sind es etwa 1,4 Mrd. Deren privates Vermögen soll bis zum Jahr 2020 auf 7,3 Bio. Euro ansteigen. Das hat die Schweizer Privatbank Julius Bär errechnet. Solche Beträge wecken Begehrlichkeiten bei den Geldhäusern.

Barclays, Goldman Sachs und UBS waren die Stationen in der Bilderbuchkarriere von Carsten Kengeter, eh der 48-Jährige 2015 Reto Francioni an der Spitze der Deutsche Börse AG beerbte und seither aus seinen Ambitionen keinen Hehl macht.

Mit mehr oder weniger satten Milliarden-Gewinnen werden die US-Großbanken bei der Präsentation ihrer Jahresbilanzen für 2015 glänzen. Den Anfang macht am kommenden Donnerstag (14.1.) J.P. Morgan Chase, gefolgt von Wells Fargo und der Citigroup am Freitag (15.1.) sowie der Bank of America und Morgan Stanley am 19. Januar.

Clifford Chance hat ein Konsortium aus Bank of America Merrill Lynch, Barclays, BNP Paribas, Commerzbank, Crédit Agricole, Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland, UniCredit und anderen bei einer Kreditfinanzierung der Techem-Gruppe beraten.

Die Schweizer Auflagen zur Bankenregulierung, insbesondere die neue too big to fail-Regelung, haben es in sich. Deutlich wird dies an der Verschiebung der Renditeziele der UBS für die kommenden Jahre durch CEO Sergio Ermotti. So drücken die neuen Regulierungskosten, aber auch der anhaltende Niedrigzins, die Rendite der nach eigenen Angaben am besten kapitalisierten Großbank um 2,7%-Punkte. Statt 2016 15% zu erreichen, wird die RoTE wie wohl auch in diesem Jahr nur 13% betragen. Die 15% sind erst ab 2017 drin. Die Zusatzkosten der Regulierung beziffert Ermotti anlässlich der Präsentation der Q3-Zahlen auf satte 1 Mrd. CHF jährlich. An der Börse sorgte dies und der schwächere Mittelzufluss in der Vermögensverwaltung für einen Kursabschlag von 4,5%.

Für die nach HSBC führende britische Bank Barclays ist es bereits der zweite Versuch. Im Sommer 2012 zwang der Libor-Skandal Bob Dimond in die Knie. Doch Nachfolger Antony Jenkins blieb bei der Umsteuerung der Bank zu lasch und ohne Fortüne und musste im Sommer gehen.

Die Zeiten, in denen sich Scheichs damit zufrieden gaben, teure deutsche Autos zu kaufen, sind längst vorbei. Sie beteiligen sich stattdessen lieber direkt an deutschen Autokonzernen. Der Staatsfonds von Katar ist z. B. seit 2009 drittgrößter Aktionär bei Volkswagen. Da die Familien Piech und Porsche mehr als die Hälfte der Anteile und das Land Niedersachsen weitere 20% halten, hat die Qatar Investment Authority (QIA) mit ihren rd. 17% zwar keine direkte Macht, aber zumindest ein strategisches Mitspracherecht.

Für den vor drei Wochen angetretenen Credit Suisse-Chef Tidjane Thiam war die Präsentation der Halbzeitergebnisse keine Zuckerschlecken. Der kräftige Gewinnsprung um 17% auf 1,1 Mrd. CHF geht voll auf das Konto seines Vorgängers Brady Dougan, der sich dafür in den vergangenen Wochen auch ausgiebig in den Medien hat feiern lassen.

Seit dem großen Knall am vergangenen Wochenende, als die beiden Co-Chefs Anshu Jain und Jürgen Fitschen ihren Rücktritt erklärten und der ehemalige UBS-Finanzvorstand John Cryan zum künftigen Alleinherrscher ausgerufen wurde, herrscht in den Frankfurter Doppeltürmen der Deutschen Bank reichlich Verunsicherung. Obwohl Cryan seinen Posten als Co-Chef neben dem zur HV 2016 scheidenden Fitschen offiziell noch gar nicht angetreten hat, kursieren bereits Spekulationen, dass es alsbald auch Jains engsten Gefolgsleuten im obersten Führungskreis der Deutschen Bank an den Kragen gehen könnte.

ZF Friedrichshafen hat bei der ersten Anleiheemission in der 100-jährigen Unternehmensgeschichte in Höhe von 2,25 Mrd. Euro auf die Freshfields Bruckhaus Deringer-Partner Christoph L. Gleske, Mark Strauch, Mario Hüther (alle Kapitalmarktrecht, alle Frankfurt) gesetzt.

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Die deutsche Wirtschaft brummt wie keine andere in Europa. Im Kontrast zum boomenden Heimatmarkt steht die Lage bei der Deutschen Bank, die um eine neue Strategie ringt. Eigene Fehler, aber auch die Erfordernisse des Marktes und die seit der Krise stetig zunehmende Umklammerung durch die Regulierung zwingen der Deutschen Bank ein in Zukunft stark verändertes Profil auf.

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Viele Charts an den europäischen Aktienmärkten ähneln nach dem steilen Kursanstieg mittlerweile Fahnenstangen, was stark nach kurzfristigen Übertreibungen aussieht. Dazu zählen zum Beispiel auch die Aktien von Bayer, Heineken und Intesa, bei denen wir mit Long-Trades entsprechend weit vorne liegen. Durch aktive (Teil-)Verkäufe und eng nachgezogene Stoppkurse wollen wir bei diesen Trades unsere Gewinne sichern und die zunehmenden Rückschlagrisiken minimieren.

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Lange hatte Deutsche Bank-Co-Chef Anshu Jain darauf gebaut, dass sich die Erträge nach den Einbrüchen im Gefolge der Finanz- und Euro-Krise wieder erholen, um die hohen Kosten für Rechtsstreitigkeiten und die verschärften Regulierungsanforderungen abzufedern. Doch Jains Hoffnung erfüllte sich nicht. Die Geldschwemme der Notenbanken drückte stärker als erwartet auf das wichtige Handelsgeschäft mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen. Zudem bremsen die Niedrigzinsen das Privatkundengeschäft. Um der mauen Profitabilität Beine zu machen und die ambitionierte Verschuldungsobergrenze (Leverage Ratio) einzuhalten, basteln Jain und Co-Chef Jürgen Fitschen seit Monaten an der Neujustierung der Strategie, die im zweiten Quartal präsentiert werden soll.

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Die deutsche Wirtschaft brummt. Das Wachstum im Schlussquartal 2014 erreichte 1,6%. Dank niedriger Zinsen, preiswerten Öls und schwachem Euro sind deutsche Produkte auf den Weltmärkten gefragt wie nie. Vor allem der deutsche Mittelstand verdient sich so eine goldene Nase. Da wollen auch Auslandsbanken mit ihrer Corporate Banking-Expertise nicht abseits stehen. Doch der lukrative Markt ist noch relativ fest in deutscher Hand. Der Mittelstand ist konservativ und baut auf Sparkassen mit Landesbanken, die genossenschaftliche Bankengruppe sowie Deutsche Bank und Commerzbank.

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