Commerzbank

Mit dem endgültigen Ausstieg aus der gewerblichen Immobilien- und der Schiffsfinanzierung, den die Commerzbank in der vergangenen Woche bekanntgegeben hat, sind die Maßnahmen, mit denen sich die Bank auf das neue Regulierungs-Regime einstellt, offenbar noch nicht ausgeschöpft. Wie zu hören ist, wird auch beim Privatkundengeschäft eine strategische Neuausrichtung geprüft.

Commerzbank-Chef Martin Blessing hat die Notbremse gezogen. Entgegen den bisherigen Plänen sollen die gewerbliche Immobilien- und die Schiffsfinanzierung nun doch nicht als neues Segment in die Kernbank integriert, sondern in der neuen hauseigenen Bad Bank Non Core Assets komplett abgewickelt werden. Lediglich die CommerzReal, die dem Privatkundensegment unter Leitung von Martin Zielke zugeschlagen wird, soll noch in die Kernbank integriert werden.

Nichts im Verhältnis zwischen Kunde und Bank werde wieder so sein, wie es einmal war. Etwas Kostbares sei verloren gegangen: Vertrauen! Die Quittung für Fehlverhalten, so Deutsche Bank-Chef Jürgen Fitschen gestern beim Eurobörsentag von Börsen-Zeitung und PwC, werde seiner Branche tagtäglich präsentiert.

Finanztitel aus Italien stehen bei Hedge Funds auf der Short-Liste weit oben. Beim Versicherungskonzern Assicurazioni Generali lagen die Spekulanten damit zuletzt allerdings daneben. Nachdem Anfang Juni Vorstandschef Giovanni Perissinotto auf Drängen des Großaktionärs Mediobanca entlassen worden war, startete die Aktie eine kräftige Erholung. Vom Tief bei gut 8 Euro ging es in der Spitze bis auf gut 10,40 Euro bergauf.

Wenn es um das Thema Afrika geht, beherrschen hierzulande noch immer die politischen Wirren die Schlagzeilen und bestätigen somit scheinbar das althergebrachte Bild des chaotischen und unzuverlässigen schwarzen Kontinents. Doch insgesamt ist vor allem die Sub-Sahara-Region heute deutlich stabiler als noch vor ein paar Jahren.

Ein heißes Kopf-an-Kopf-Rennen liefern sich derzeit unsere beiden Oldie-Empfehlungen abseits des Musterdepots. Die gehebelten Long-Scheine haben sich im Wert mehr als verdoppelt, liegen aber trotzdem nur einen Basispunkt auseinander.

Voraussichtlich schon im Oktober will die EU-Kommission einen Vorschlag zur Einführung einer fixen Frauenquote bei börsennotierten Unternehmen präsentieren. Nach den Plänen von EU-Kommissarin Viviane Reding sollen die Unternehmen verpflichtet werden, den Frauenanteil in ihren Aufsichtsgremien bis 2020 auf mindestens 40% hochzuschrauben.

Seit Tagen rennen Bankenlobby, Bundesbank und BaFin gegen die Pläne der EU-Kommission für eine Bankenunion in der Eurozone an. Am weitesten aus dem Fenster gelehnt hat sich dabei Bundesbank-Vize Sabine Lautenschläger, die vor einer „Haftungsgemeinschaft durch die Hintertür“ ohne Einwirkungs- und Kontrollrechte warnte, sollte die Bankenunion nicht durch eine strikte Fiskalunion flankiert werden.

Die Deutsche Bank zieht sichtbaren Nutzen aus ihrer neuen Doppelspitze und setzt ihre personellen Trümpfe geschickter ein als etwa die Commerzbank.

Ende des Monats schlägt das letzte Stündlein für die einst so stolze WestLB. Dann sollen das Verbundgeschäft auf die Helaba übergehen und der verbleibende Rest der WestLB in der Ersten Abwicklungsanstalt (EAA) abgewickelt werden. Als Quasi-Rechtsnachfolger der WestLB soll nur noch der Finanzdienstleister Portigon übrig bleiben, der die EAA bei der Abwicklung der WestLB-Assets unterstützen wird. Das ist zumindest der offizielle Plan.

Ulrich Cartellieri, ein Deutschbanker mit Visionen, prophezeite der deutschen Kreditwirtschaft auf Grund des Overbankings schon 1992 ein ähnliches Schicksal, wie es zuvor die Stahlindustrie ereilt hatte. Die Deutsche Bank wagte daraufhin als einziges heimisches Institut den Befreiungsschlag und die Metamorphose zur Investmentbank.

Immer mehr Banken suchen derzeit ihr Heil in Immobilien. Während die Geldhäuser bei gewerblichen Finanzierungen auf Grund der sich abschwächenden Konjunktur allmählich zugeknöpfter agieren und deshalb bereits Kritik auf sich gezogen haben, stellen sie bei Immobilien die benötigten Finanzmittel und die Beratung bei Kauf und Verkauf meist sehr zügig und umfassend zur Verfügung – vorzugsweise im Bereich Wohnen.

Für die Anhänger von Short-Spekulationen bietet die Aktie von STMicroelectronics eine interessante charttechnische Ausgangslage. Die Aktie des Chipherstellers geriet bereits nach der Veröffentlichung des Q1-Datenkranzes Ende April unter Druck. Im Anschluss ging die Talfahrt weiter: Der Titel fiel sowohl unter sein Dezembertief bei 4,16 Euro als auch unter das 2011er-Tief bei 3,96 Euro, bis er bei 3,64 Euro auf Jahressicht einen neuen Tiefststand erreichte.

Theophil Graband, der die angeschlagene VR-Leasing wieder auf Kurs bringen soll, hat sein Vorstandsteam schon fast wieder komplettiert. Wie wir hören, werden im Juli bzw. August Kerstin Scholz und Michael Henrich an Bord kommen.

Im Vorfeld ihrer heutigen HV hat sich die Commerzbank auf wütende Proteste der Aktionäre eingestellt. Auch wenn es in Europa schlimmere Fälle gibt, der Kurseinbruch der Commerzbank-Aktie von -55% in den vergangenen zwölf Monaten sucht zumindest in der deutschen Bankenlandschaft seinesgleichen.

Auch wenn die deutsche Wirtschaft angesichts der Rahmenbedingungen in Europa geradezu brummt und die deutschen Unternehmen entsprechend optimistisch ins laufende Jahr blicken, bleibt doch die Sorge, ob die Politik die derzeitige Krise überhaupt in den Griff bekommen kann.

Das in den zurückliegenden Jahren weltweit extrem gestiegene Gehaltsniveau bei Banken kommt nur mühsam zurück auf den Boden der Tatsachen. Dort, wo in guten Zeiten das meiste Geld gemacht wird, im Handel und im Geschäft mit Großkunden, stocken die Einnahmen seit Ausbruch der Finanzkrise.

Die Welt beneidet Deutschland um seine ca. 4.400 großen Familienunternehmen. Während in weiten Teilen Europas die Finanzkrise tobt, überstrahlen sie mit ihrer Solidität und Marktstellung alles und wecken entsprechend Begehrlichkeiten, vor allem bei Banken, wie gestern in Berlin deutlich wurde, als Jürgen Fitschen, der designierte Deutsche Bank-Chef, und der im BDI engagierte Familienunternehmer Arndt G. Kirchhoff die Ergebnisse einer Studie des Bonner Instituts für Mittelstandsforschung erläuterten.

Mit einem gewaltigen Kraftakt hat die Commerzbank vorzeitig die beim EBA-Stresstest ermittelte Eigenkapitallücke von 5,3 Mrd. Euro aus eigener Kraft komplett aufgefüllt und sogar noch einen Kapitalpuffer von rund 1,1 Mrd. Euro geschaffen. Damit hat Commerzbank-Chef Martin Blessing sein wohl wichtigstes Ziel für das erste Halbjahr erreicht.

Oldies, but Goldies! Unsere zwei schon seit Dezember laufenden Empfehlungen abseits des Depots sind zu waschechten Kursverdopplern avanciert. Der Turbo Bull (9,74 Euro; DE000CK2B132) auf Norma liegt sogar schon 150% im Plus (PD v. 16.12.11). Das Comeback der Norma-Aktie ist offenbar noch immer nicht zu Ende, vor wenigen Tagen erreichte der SDAX-Titel erstmals seit Juli wieder Kurse oberhalb von 20 Euro.