DZ Bank

Ashurst hat die DZ BANK und die Deutsche Apotheker- und Ärztebank (apoBank) bei der Finanzierungen für die DOREA Gruppe – ein Portfoliounternehmen von Quadriga Capital Private Equity Fund IV L.P. – begleitet. Die Finanzierung dient dem Erwerb der Meritus Seniorenzentren GmbH (Meritus) sowie der Refinanzierung von DOREA.

Die Genossen haben die erste große Bankenfusion unter EZB-Aufsicht im Rekordtempo hinter sich gebracht. Die neue DZ Bank unter Wolfgang Kirsch stellte am Freitag mit knapp 1,6 Mrd. Euro vor Steuern ein starkes Ergebnis vor und bekräftigte das Ziel, 2016 über 2 Mrd. Euro zu verdienen (s. PLATOW v. 16.9.). Das harte Kernkapital kletterte von 13 auf 13,9%. Viele von der Zinsflaute gebeutelte Primärbanken träumen bei diesen Zahlen schon von einer höheren Ausschüttung.

Am 30.9. wird die DZ Bank ihre erste gemeinsame Zwischenbilanz nach dem Zusammenschluss mit der WGZ Bank vorstellen. Nach einem operativ guten ersten Halbjahr sind nach unseren Informationen bereits über die Hälfte der von Vormann Wolfgang Kirsch für das Gesamtjahr angepeilten mindestens 2 Mrd. Euro vor Steuern eingespielt.

Seit Monaten verhandeln die größten deutschen Finanzinstitute über eine Zusammenlegung ihrer Wertpapierabwicklung (s. PLATOW v. 15.2.). Die Not ist in allen Häusern groß. Zinsflaute und Regulierung zwingen zum Sparen. Mit von der Partie sind die dwpbank, die die Gespräche initiiert hat, die Deutsche Börse, die als „neutrale“ Plattform dienen soll, sowie Commerzbank und Deutsche Bank.

Die Aktie von Gerresheimer hat gegenüber dem MDAX eine schöne Outperformance herausgearbeitet, seitdem wir hier am 10. Mai auf steigende Kurse spekuliert haben. Einem Indexplus von rund 8% steht ein fast doppelt so starker Anstieg des Aktienkurses von 15% gegenüber. Von Seiten der Analysten gab es vor drei Wochen eine vor allem mit Blick auf das kommende Jahr sehr positive Einschätzung der DZ Bank (Aufnahme in die Equity-Ideas-Long-Liste) und zuletzt eine eher vorsichtige Einstufung der Commerzbank („Hold“), die im laufenden Geschäftsjahr Gefahren für die Umsatzziele des Spezialverpackungsherstellers sehen.

Der genossenschaftliche Finanzverbund steht nach dem Zusammenschluss der Rechenzentralen GAD und Fiducia im letzten Jahr sowie der Zentralbanken DZ Bank und WGZ Bank Anfang dieses Monats möglicherweise vor einer weiteren Konsolidierung. Wie wir hören, gibt es zwischen dem Rheinisch-Westfälischen Genossenschaftsverband (RWGV) und dem so genannten Verband ohne Namen, d. h. dem Genossenschaftsverband (GV) in Frankfurt bzw. Neu-Isenburg erste Gespräche über ein mögliches Zusammengehen.

Der gerade mal zwei Wochen alte Zusammenschluss der genossenschaftlichen Zentralbanken DZ Bank und WGZ Bank zieht in der Säule einige Umbauten nach sich. Die künftige Aufstellung der Immobilienaktivitäten ist dabei nach unseren Informationen das erste Großprojekt, das auf die Schiene gesetzt worden ist.

Am nächsten Freitag (29.7.) werden die Ergebnisse des Stresstests von EBA und EZB veröffentlicht. Geprüft wird die Belastungsfähigkeit der größten europäischen Banken bei einem angenommenen Konjunktureinbruch inklusive Preiskorrektur am Immobilienmarkt. Einige Häuser wie die BayernLB, die von der Aufsicht ausdrücklich für ihre (im langen EU-Verfahren trainierten) Prozesse und die Schnelligkeit der Datenlieferung gelobt wurde, wissen bereits, dass das Ergebnis recht ordentlich ausfallen wird. Die Bücher der Bayern sind sauber, sogar über eine Auflösung der Restructuring Unit wurde diskutiert.

In der Altersvorsorgediskussion wird derzeit viel Gutes unberechtigt infrage gestellt. Aber nur um das Alte infrage zu stellen, kommen derzeit Ideen auf den Tisch, die nicht zu Ende gedacht sind und viele Menschen verunsichern. Diese Kritik in Richtung Berlin äußerte Hans Joachim Reinke, Vorstandsvorsitzender von Union Investment, auf der Halbjahres-PK der Fondsgesellschaft am Samstag in Köln.

Bereits am vergangenen Freitag einigte sich der DZ Bank-Vorstand um Wolfgang Kirsch mit dem Betriebsrat auf die Konditionen für einen Sozialplan und einen Interessenausgleich für die Mitarbeiter des genossenschaftlichen Spitzeninstituts. Die Unterzeichnung der entsprechenden Dokumente ist für den heutigen Mittwoch (13.7.) vorgesehen.

So schnell kann sich das Blatt wenden. 2015 wurden noch Rekordwerte vermeldet, jetzt steuert die deutsche Fondsbranche auf die schlechteste Halbjahresbilanz der zurückliegenden vier Jahre zu. Darauf deutet unser Blick auf die aktuelle Absatzstatistik des BVI bei Wertpapier-Publikumsfonds.

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Wie berichtet, gibt es auf Seiten der genossenschaftlichen Sparda-Banken Überlegungen, mit ihrem Rechenzentrum, der Sparda Datenverarbeitung (SDV), an die Fiducia & GAD IT anzudocken (s. PLATOW v. 4.4.). Notwendige Kostensenkungen und der jüngste Wechsel der Sparda-Bank Berlin von der SDV zur viermal größeren Fiducia & GAD IT sind die Auslöser. Wie wir jetzt hören, laufen die Gespräche zwar weiter und es besteht auch grundsätzlich  Übereinstimmung darüber, dass ein Zusammenschluss sinnvoll wäre. Das Thema sei dennoch aktuell nicht mehr sehr virulent, heißt es, weil die GAD & Fiducia IT momentan eine extrem volle Agenda hat.

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Am 22.6., dem Geburtstag von Herbert Quandt, ist es wieder so weit. Zum 31. Mal wird in einem Luxushotel am Rande Frankfurts der nach dem BMW-Retter benannte Medien-Preis an begabte Journalisten verliehen, die mit ihren Beiträgen das Verständnis für das Thema Wirtschaft und die Bedeutung von Unternehmertum fördern.

Dieser Tage ist dem Iren Michael O’Leary ein doppelter Paukenschlag gelungen. Der Ryanair-CEO hat nicht nur in einer von Preiskrieg und Überkapazitäten gebeutelten Branche für das vergangene Gj. einen Rekordgewinn von 1,24 Mrd. Euro (+43%) eingeflogen. Mit seiner jüngsten Werbeaktion schlägt der vehemente Brexit-Gegner zwei Fliegen mit einer Klappe: Er sorgt für Freude bei den Kunden und ordentlich Medienpräsenz. Für einen Kampfpreis von 19,99 Euro bietet die Billigairline am 22. und 23. Juni Flüge nach Großbritannien an.

Die Eigentümer der WGZ Bank werden bereits in der kommenden Woche und nicht erst auf der Hauptversammlung der WGZ Bank am 21.6. endgültig die Weichen für den geplanten Zusammenschluss mit der DZ Bank stellen.

Als Vorstandschef einer mit Bundesgarantie ausgestatteten Förderbank müsste Rentenbank-Chef Horst Reinhardt eigentlich mit der Nullzinspolitik der EZB hoch zufrieden sein, zumindest mit Blick auf die Refinanzierung.

Das abschließende Bewertungsgutachten, auf dessen Ergebnis die Fusion von DZ Bank und WGZ Bank fußt, liegt offenbar seit dieser Woche vor. Dem Vernehmen nach kommt KPMG als gemeinsam ernannter Prüfer beider Banken dabei auf ein Bewertungsverhältnis von 75 zu 25 zu Gunsten der DZ Bank, was in etwa dem beim gescheiterten Fusionsanlauf im Jahr 2009 errechneten Austauschverhältnis entspricht. Am kommenden Dienstag werden die Vorstände beider Häuser den Verschmelzungsvertrag unterzeichnen. Die Aufsichtsräte von DZ Bank und WGZ Bank sind am 27.4. bzw. 5.5. dran. In der Zeit zwischen den beiden AR-Sitzungen muss die WGZ Bank ihren Eigentümer auf zwei zusätzlichen Regionalversammlungen in Münster und Düsseldorf noch einmal Rede und Antwort stehen – auf Basis des jetzt erstellten Gutachtens (s PLATOW v. 1.4.). Während in beiden Vorständen und Aufsichtsgremien die Zeichen auf Fusion stehen, könnte es dann allenfalls bei den (WGZ-) Eigentümern noch einmal spannend werden, die im Sommer auf ihren Hauptversammlungen das letzte Wort haben. Ernsthaft rechnet im genossenschaftlichen Lager allerdings niemand mehr mit einem Scheitern.

Mayer Brown erweitert mit Martin Heuber die deutsche Bank- und Finanzrechtspraxis. Heuber wechselt zum 1.4.16 als Partner in das Frankfurter Büro der Kanzlei und wird dort den Bereich Kreditfinanzierungen verstärken.

Im genossenschaftlichen Sektor wird nach dem Zusammenschluss der Rechenzentralen Fiducia und GAD zur Fiducia & GAD IT im Vorjahr und dem aktuellen Plan, die WGZ Bank mit der DZ Bank zu verschmelzen, über einen weiteren Zusammenschluss diskutiert.

Die WGZ Bank lädt nach unseren Informationen in der zweiten Aprilhälfte ihre Eigentümer zu weiteren Regionalkonferenzen ein. Nach der ersten Runde von sieben Regionalkonferenzen vor wenigen Wochen, die WGZ Bank-Chef Hans Bernd Wolberg gemeinsam mit Wolfgang Kirsch von der DZ Bank bestritten hatte, sind immer noch Fragen zur Fusion offen. Das zeigt, ebenso wie der in dieser Woche bekannt gewordene Brief, in dem 90 Führungskräfte der WGZ die Interessen von Eigentümern und Mitarbeitern durch das Vorhaben als gefährdet beschreiben, dass die geplante Hochzeit kein Selbstläufer ist. Es soll bei den WGZ-Eigentümern ein halbes Dutzend Institute geben, die gegen die Fusion sind. Bei der DZ sperren sich ebenfalls einige (wenngleich relativ weniger).