DZ Bank

Wie in den vorangegangenen Artikeln geschildert, wird das Derivate-Musterdepot runderneuert. Deshalb haben wir sämtliche Positionen zum Jahreswechsel glattgestellt. Für einige Positionen außerhalb des Musterdepots sind wir Ihnen hingegen noch aktualisierte Voten schuldig.

Die staatlich kontrollierte Ungarische Entwicklungsbank (MFB) verhandelt mit der DZ Bank über die Übernahme ihrer ungarischen Tochter Takarékbank. Die Verkaufsgespräche sollen sich jedoch noch im Anfangsstadium befinden.

Um den Baukonzern Hochtief ist es im Dezember verdächtig ruhig geworden. Lediglich einige Aufträge der Australien-Tochter Leighton und die erfolgreiche Verlängerung einer syndizierten Kreditlinie von über 2 Mrd. Euro sorgten für Newsflow. Das sah im Vormonat ganz anders aus: Nach der viel beachteten Korrektur der 2011er-Prognose, die nur inklusive des Verkaufs der Flughafensparte einen Nettogewinn in Aussicht stellt, knickte der Kurs um fast 30% ein. Als kurz darauf (fälschlicherweise) der baldige Verkauf der Airport-Aktivitäten kolportiert wurde, rauschte es erneut im Blätterwald.

Mit überraschend starken Q3-Zahlen hat die Hannover Rück (HaRü) ihre Aktionäre zuletzt begeistert. Auch die Prognosen für das laufende Jahr wurden bestätigt. Trotz der drohenden Belastungen durch die Überflutungen in Thailand wird beispielsweise ein Nettogewinn von über 500 Mio. Euro angestrebt. Positiv aufgenommen wurde zudem die geplante Erhöhung der Ausschüttungsquote, woraufhin einige Analysten ihre Dividendenschätzungen anhoben.

Schon in der Finanzkrise 2008 gehörten Deutschlands Genossenschaftsbanken zu den Gewinnern der Krise. Während die Probleme der Landesbanken auch auf die Sparkassen abfärben und die Commerzbank erneut gegen eine Wiederverstaatlichung ankämpft, können Volks- und Raiffeisenbanken auf eine solide DZ Bank verweisen, die auch die neuesten Kapitalmarktturbulenzen ohne staatliche Hilfe meistert.

Vor einem Jahr hätten sicher noch 80% der Teilnehmer des vdp-Jahresempfangs, bei dem sich überwiegend biedere Pfandbriefbanker in Berlin versammeln, die dort vom Wirtschaftsweisen Peter Bofinger zur Bewältigung der aktuellen Krise vorgetragenen Empfehlungen mit Fassungslosigkeit quittiert. Diesmal standen sich die Befürworter und Gegner seiner provokanten Thesen zur EZB-Politik und zu Eurobonds in etwa zu pari gegenüber.

Martin Blessing bleibt dabei, die Commerzbank will den erhöhten Eigenkapitalbedarf nach dem Blitz-Stresstest der europäischen Bankenaufsicht EBA aus eigener Kraft stemmen.

Für eine „Story“ bei der feierlichen Ehrung der Preisträger im Fuchsbriefe-Ranking der besten Wealth Manager sorgte die Privatbank Julius Bär gleich in zweifacher Hinsicht: als eine der hochdekorierten Siegerinnen im Vergleichstest der besten Vermögensverwalter und als Hauptspieler in einem überaus spannenden Übernahmepoker, in dessen Zentrum die ebenfalls in der Schweiz ansässige Bank Sarasin steht.

Auf Warren Buffett und seine Berkshire Hathaway ist einfach Verlass. Kaum veröffentlichte die Gesellschaft zur Monatsmitte ihren Neunmonatsabschluss und damit ihre neuen Investmentpositionen, verzeichneten die Neuzugänge im Portfolio erfreuliche Kursgewinne. Das gilt nicht nur für die viel beachtete 10 Mrd. US-Dollar-Position in IBM, sondern auch für den Anteilschein von Intel.

Als wir Anfang Juli in unserem Alpha-Turbo-Depot auf eine Outperformance der Aktie von ThyssenKrupp gesetzt hatten, waren wir voll in eine Bullenfalle getappt. Der damalige Ausbruch auf ein neues Dreijahreshoch im Ratio-Chart gegen den DAX war nicht der Auslöser für eine Fortsetzung des Aufwärts­trends, sondern erwies sich lediglich als letztes Aufbäumen der Bullen, bevor die Bären das Kommando übernahmen. Entsprechend schnell wurden wir bei diesem Trade dann leider auch ausgestoppt.

Josef Ackermann kneift nicht. Auch nicht an diesem für den Deutsche Bank-Chef so turbulenten Montag.

Der ehemalige Highflyer am Neuen Markt ist in den vergangenen Monaten heftig unter Druck geraten. Der auf Leuchtdioden-Anlagen spezialisierte Maschinenbauer Aixtron leidet unter der Konkurrenz aus China, dem Abbau von Überkapazitäten, niedrigen Aufträgseingängen und daraus folgenden Verlusten von Marktanteilen sowie eigener Umsatz- und Gewinnwarnungen. Um die derzeit bestehenden Ziele zu erreichen, muss dem Unternehmen schon ein starkes Schlussquartal gelingen.

Am kommenden Dienstag ist es wieder soweit. Ab 18:30 Uhr wird das Team von PLATOW Derivate zusammen mit der DZ Bank und Cortal Consors ein neues Webinar zum Thema „Intelligente Tradingstrategien mit Alpha Turbos“ abhalten.

Die Quartalszahlen, die etwas schwächer als erwartet ausfielen, haben die Aktie von Fresenius Medical Care (FMC) am Mittwoch kurzzeitig schwer belastet. Am Tagestief lag der Titel über 3% im Minus. Der Dialysespezialist hat in den vergangenen Monaten unter der Einführung einer neuen Pauschalvergütung in den USA, dem wichtigsten Markt für FMC, gelitten. Dennoch konnten Umsatz und Nettogewinn gesteigert werden.

Es kam, wie es kommen musste. Kurz nachdem HeidelbergCement im Juni des vergangenen Jahres der Aufstieg in den deutschen Leitindex gelungen war, entwickelte sich die Aktie auch schon schlechter als der Index – ein Phänomen, das sich an der Börse immer wieder beobachten lässt. Gegen Jahresende gelang im Ratio-Chart dann eine Bodenbildung, der in den ersten Monaten 2011 sogar eine kurze Phase der Outperformance folgte.

Besser spät als nie? Die von uns am Dienstag in den Markt gelegte Alpha-Short-Spekulation auf die Commerzbank ist ohne Zweifel keine wirklich innovative Idee. Schließlich befinden sich die Aktien der Geldhäuser schon seit Jahren im Sinkflug und haben dabei auch stets schlechter abgeschnitten als der Gesamtmarkt.

Die Stimmung bei Fraport ist trotz erfreulicher Passagierzahlen und der Inbetriebnahme der vierten Landebahn in Frankfurt gedrückt. Das vorläufige Nachtflugverbot bereitet dem Flughafenbetreiber große Sorgen. Eine endgültige Entscheidung wird hier zudem erst im Jahr 2012 erwartet, so dass dieses Thema kurzfristig wie ein Damoklesschwert über dem Kurs hängen dürfte.

Die lang anhaltende Phase der Outperformance von Lanxess scheint beendet. Im Ratio-Chart gegenüber dem DAX konnte das Anfang 2011 markierte Hoch trotz mehrfacher Versuche zuletzt nicht mehr erreicht werden, so dass hier eine Topbildung erfolgte. Bestätigt wurde der Trendwechsel endgültig Ende September, als die letzten relativen Tiefs im Chart unterschritten wurden.

Wie bei den TV-Rechten für die Übertragung der Fußball-Bundesliga, des DFB-Pokals und der Champions League herrscht auch an der Börse ein ständiges Wechselspiel zwischen Free-TV-Sendern und Pay-TV-Anbietern. Der 3-Jahres-Ratio-Chart zwischen ProSiebenSat1 und Sky glich bis Ende 2010 einer Fahnenstange, was vor allem dem Kursabsturz der Sky-Aktie zu verdanken war.

Wie von uns erhofft, hat der Bund Future die im Anschluss an die Top-Bildung gestartete Abwärtsbewegung noch einmal vorübergehend unterbrochen. Im Zuge der technischen Gegenreaktion wurde unser bei rund 135 Indexpunkten platziertes Einstiegslimit für den Turbo Short der Société Générale erreicht. Bei einem Stoppkurs von rund 139 Punkten im Bund Future peilen wir einen mittelfristigen Kursrutsch Richtung 129/130 Punkte an.