Es hätte das erfolgreichste Jahr in der Geschichte von Talanx werden können. Doch Goodwill-Abschreibungen in Höhe von 155 Mio. Euro verhinderten dies und bescherten Deutschlands drittgrößtem Versicherer mit einem Gewinn von 734 Mio. Euro (-4,6%) „nur“ das zweitbeste Ergebnis aller Zeiten.
Zum vierten Mal in Folge verzeichnet Hannover Rück ein Rekordergebnis. Mit einem Gewinn von 1,15 Mrd. Euro (+16,7% zum Vj.) konnten die Niedersachsen erstmals die Milliarden-Schallmauer durchbrechen. Sichtlich zufrieden stellte Vorstandschef Ulrich Wallin auf der Bilanz-PK fest, dass das Gewinnziel von 950 Mio. Euro deutlich übertroffen werden konnte.
Nach dem erfolgten Teilverkauf an unserem ersten Erholungsziel hat die Aktie von Hannover Rück im Wochenverlauf auch die Vollkorrektur des kleinen (schwarz) Abwärtstrends bei gut 98 Euro erreicht, wo sich gleichzeitig die 50%-Korrektur der gesamten Abwärtsbewegung seit Anfang Dezember befindet.
Die Aktie von Hannover Rück hat am vergangenen Donnerstag unser erstes Ziel bei rund 92,60 Euro erreicht. Nach der Vollkorrektur des mittleren (rot) Aufwärtstrends kam es also zu der erwarteten Kurserholung. Seitdem ging es in der Spitze um fast 14% bergauf. Dafür brauchte der MDAX-Wert gerade mal acht Handelstage.
Mit sehr guten Geschäftszahlen 2015 im Rücken, kann Christian Mumenthaler ab Sommer den von langer Hand vorbereiteten Generationswechsel bei der Swiss Re anpacken. Der gebürtige Schweizer folgt dem Luxemburger Michel Liès, der in den Ruhestand geht und in Krisenzeiten 2012 eingesprungen war und ein in der Finanzbranche allseits beachtetes Comeback des Schweizer Rückversicherers mitgestaltet hat.
Die von uns bereits in der vergangenen Woche avisierte Erholung an den Aktienmärkten hat die Kurse zum Teil recht deutlich ansteigen lassen. Der DAX kletterte am Mittwochnachmittag bis auf 9 345 Punkte, was im Vergleich zu den Tiefs ein Plus von 650 Punkten oder mehr als 7% bedeutet. Wir hatten als Mindestziel ein Niveau von 9 150 Punkten ausgegeben, den Rücklauf an das alte Zwischentief vom 20. Januar bei gut 9 300 Punkten jedoch als wahrscheinlicher bezeichnet.
Dass wir unsere generelle Markteinschätzung heute ausnahmeweise mal nicht an den Anfang des Derivate Briefes setzen, ist ausschließlich dem Layout zu verdanken und hat nichts damit zu tun, dass wir unsere Meinung verstecken wollen.
Im vergangenen Jahr zählte die Aktie von Hannover Rück zu den Top-Performern im MDAX. Die ersten Wochen des neuen Börsenjahres hingegen verliefen weniger erfreulich. Seit 1.1. hat der Titel knapp 20% an Wert eingebüßt und damit sogar noch schlechter abgeschnitten als der Gesamtmarkt. Forciert wurde der Kurseinbruch in den vergangenen Tagen durch die Meldung, dass das Prämienvolumen des Versicherungskonzerns in der Vertragserneuerungsrunde zum 1. Januar um 1,5% gesunken ist.
Die gestern von Munich Re vorgelegten operativen Ergebnisse zum dritten Quartal dürften viele Finanzanalysten enttäuscht haben, denn das operative Ergebnis (vor Steuern, Wechselkursen und sonstigem Ergebnis) lag in den einzelnen Geschäftsbereichen teilweise deutlich unter den Konsensschätzungen. Trotzdem sieht Finanzvorstand Jörg Schneider keinen Grund, Änderungen an den Jahreszielen für 2015 vorzunehmen.
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Seit 2006 steht Herbert K. Haas an der Spitze der Talanx. In seine bisherige Ära fallen die Integration des Gerling-Konzerns, der langersehnte Börsengang sowie die strategische Neuausrichtung des Konzerns auf die Sparten Industrieversicherung, Privat- und Firmenversicherung Deutschland, internationales Versicherungsgeschäft und Rückversicherung (Hannover Rück).
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Auf die Hannover Rück ist Verlass. Im vergangenen Jahr erzielte die Talanx-Tochter mit einem Nettogewinn von 985,6 Mio. Euro (+10,1%) bereits das dritte Rekordergebnis in Folge. Damit übertraf die Hannover Rück auch ihr selbst gestecktes Gewinnziel von rund 850 Mio. Euro deutlich. Das weiß auch Talanx-Chef Herbert Haas zu schätzen. Ist die Talanx doch auch Hauptprofiteur der um eine Sonderdividende von 1,25 Euro auf insgesamt 4,25 Euro je Aktie gestiegenen Ausschüttung.
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Jetzt ist es offiziell. Die EU-Kommission hat BaFin-Präsidentin Elke König als Chefin der neuen europäischen Behörde zur Abwicklung maroder Banken nominiert. Die noch ausstehende Zustimmung des Europaparlaments sowie der EU-Staaten dürfte kaum mehr als eine Formalie sein. Gilt König doch fachlich als bestens geeignet für den Job. Zudem drängt das Europaparlament stets darauf, mehr Frauen in europäische Führungspositionen zu bringen.
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Mit den Zahlen für das dritte Quartal enttäuscht der Versicherungskonzern Talanx seine Anleger. Die Aktie fiel um knapp 5%. Gewichtige Gründe gibt es kaum, es waren schlicht die Erwartungen größer. Das Niedrigzinsumfeld und Großschäden in der Industrieversicherung würden dafür sorgen, dass das Jahresziel beim Konzerngewinn von 700 Mio. Euro und ein Prämienwachstum zwischen 2 bis 3% lediglich bestätigt werden könne, so Firmenchef Herbert Haas. Insgesamt stagnierte das Konzernergebnis nach neun Monaten bei 530 Mio. Euro.
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Einmal im Jahr geht es für die deutschen Rückversicherer nach Monte Carlo, um die jüngsten Branchenentwicklungen zu besprechen. Die angenehme Mittelmeerluft und die monegassischen Prachtbauten können dieses Jahr nicht über den mauen Ausblick der Branche hinwegtäuschen. Die Unternehmen kämpfen gleich doppelt gegen das Niedrigzinsumfeld.
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Das Sturmtief Ela fegte zu Pfingsten nicht nur über Nord-rhein-Westfalen, es wirbelte auch die Halbjahresbilanzen der Versicherungen auf. Der drittgrößte deutsche Versicherungskonzern Talanx hat in NRW einen besonders großen Marktanteil und musste in der Folge Schäden in Höhe von 73 Mio. Euro verbuchen. Hinzu kamen überdurchschnittlich viele Feuerschäden bei industriellen Großkunden.
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Der britische Skandia-Eigentümer Old Mutual hat sein deutsches und österreichisches Lebensversicherungsgeschäft für 220 Mio. Euro an die Heidelberger Leben verkauft, hinter der der Finanzinvestor Cinven und Hannover Rück stehen. Für die Käufer war die Kanzlei Freshfields Bruckhaus Deringer mit den Partnern Wessel Heukamp (Gesellschaftsrecht), Christian Sistermann (Steuern, beide München), Jochen Dieselhorst (Outsourcing, Hamburg), Friedrich Jergitsch (Bank- und Finanzrecht , Wien) und Michael Steele (Finanzierung, London) tätig. Den Verkäufer Old Mutual beriet Allen & Overy mit den Partnern Jan Schröder (Versicherungsunternehmensrecht), Jens Matthes (IP), Tobias Neufeld (Arbeitsrecht, alle Düsseldorf), Eugen Bogenschütz (Steuern) und Stephen Lloyd (Corporate/M&A, London).
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Als wir vor gut zwei Monaten schon einmal auf fallende Kurse bei Hannover Rück spekulierten, war das Timing denkbar schlecht. Anstatt die begonnene Abwärtsbewegung fortzusetzen, schoss die Aktie steil nach oben. Von 53 Euro ging es bis auf knapp 62 Euro hinauf. Trotz dieser imposanten Kurzfrist-Rally hat sich nichts daran geändert, dass sich die Aktie weiter im Korrekturmodus des großen Aufwärtstrends befindet.
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Der DAX stürmt auf über 9 000 Punkte. Experten sehen sogar noch Luft nach oben. Die EZB hat mit ihrem jüngsten Zinsschritt Anleger, die auf Aktien setzen, nur noch lauter jubeln lassen. Doch längst nicht alle deutschen Titel haben zum Höhenflug angesetzt.
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Short-Spekulationen sind an den Aktienmärkten zurzeit selten von Erfolg gekrönt. Obwohl oder gerade weil die Anleger auf den erhöhten Niveaus spürbar skeptischer werden, steigen die Kurse immer weiter. Der DAX hat im Wochenverlauf neue Allzeithochs markiert und nimmt mit der Marke von 9 000 Punkten bereits den nächsten „Tausender“ ins Visier.
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Irgendwann ist jede Party einmal zu Ende. Wie im richtigen Leben gilt das auch an der Börse, wo keine Aktie dieser Welt dauerhaft immer nur steigen kann. Sobald sich die potenziellen Käufer eingedeckt haben und kurzfristige Rückschläge nicht mehr im großen Rahmen zum Einstieg genutzt werden, ist die Bewegung erst einmal beendet. Bei der Aktie der Hannover Rück deutete sich dieser Wechsel bereits Anfang Mai an, als das im März markierte Jahreshoch bei rund 64,50 Euro nicht mehr nachhaltig überschritten wurde. Prompt setzte eine Korrektur ein, die den Kurs trendförmig bis 52 Euro fallen ließ. Aktuell notiert die Aktie knapp 2 Euro höher.
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