HSBC Deutschland

Ganz entspannt sind wir mit Blick auf eine mögliche Korrekturphase an den Märkten bei unseren beiden Anlagezertifikaten im Derivate-Depot. Der Capped Bonus von HSBC Trinkaus auf die Aktie von Daimler liegt aktuell mit rund 10% im Plus und beschert unserem Depot bereits einen Performancebeitrag von 0,8%. Bis zum Ende der Laufzeit im März 2013 kann sich dieser Gewinn noch einmal verdoppeln. Voraussetzung dafür ist, dass Daimler bis dahin stets über der Barriere von 29 Euro notiert. Diese Marke liegt knapp unter dem Tief des Vorjahres und bietet damit einen Risikopuffer von fast 30%. Nachdem die Aktie des Automobilherstellers die Korrektur die Juni mit einem klassischen Doppeltief beendet und mittlerweile die 200-Tage-Linie zurückerobert hat, fühlen wir uns mit diesem Polster mehr als wohl.

Der Bundesverband Deutscher Banken hat aktuell keinen leichten Stand. In Zeiten, in denen private Großbanken regelmäßig von Skandalen eingeholt werden, öffnen sich den Lobbyisten um Verbandspräsident Andreas Schmitz (HSBC Trinkaus & Burkhardt) und Hauptgeschäftsführer Michael Kemmer die Türen nicht mehr ganz so leicht wie noch vor der Finanzkrise.

Den zwei großen Schweizer Banken, UBS und Credit Suisse, wird in der Branche nachgesagt, trotz größter Anstrengungen in Deutschland noch nie Geld verdient zu haben. Unseren entsprechenden Hinweis konterte Michael Rüdiger, CEO für Zentraleuropa bei der Credit Suisse, mit der Frage, welcher Wealth Manager denn überhaupt in Deutschland zurzeit Geld verdienen würde.

Die Aktienmärkte loten ihren Boden aus, scheinen ihn aber noch nicht endgültig gefunden zu haben. Zumindest bei den großen Indizes ist der Versuch einer kurzfristigen Trendwende noch nicht von Erfolg gekrönt worden. Möglicherweise kommt es hier vorher noch einmal zu einem finalen Ausverkauf. Einzelne Werte haben aber durchaus auch jetzt schon die Chance, sich positiv abzuheben, weshalb wir bei Rational und Leoni bereits die erste Versuche unternommen haben, neue spekulative Long-Positionen aufzubauen.

Der Kapitalmarkt hat die Abschiedsmelodie bereits angestimmt. Für die meisten Finanzprofis ist ein Austritt Griechenlands aus dem Euro nach den Neuwahlen am 17. Mai das wahrscheinlichste Szenario. Deutsche Bank-Chefvolkswirt Thomas Mayer hat mit seinem „Geuro“ sogar schon einen Plan für eine griechische Zweitwährung entworfen, für den Fall, dass die EU Hellas den Geldhahn zudreht.

Selten war die Unsicherheit über die weitere Entwicklung so groß wie in den vergangenen Monaten. Immer neue Hiobsbotschaften werden in immer kürzeren Abständen verkündet und beeinflussen das Anlegerverhalten. Philip Poole, Global Head of Macro and Investment Strategy bei HSBC Global Asset Management, befürchtet denn auch, dass es inzwischen nur noch wenige echte Langfristinvestoren gebe.

Die in der Branche des Wealth-Managements sehr anerkannte Sal. Oppenheim-Investmentkonferenz am 19./20.4. in Köln bot in diesem Jahr gleich mehrfach Anlass zum Feiern. Sie fand zum 40. Mal statt und Vorstandschef Wilhelm von Haller war tags zuvor 60 geworden.

Die Aktie von ThyssenKrupp zählt schon länger zu den schwächeren Werten am deutschen Aktienmarkt. Nach einem guten Jahresstart kam es Anfang Februar zu einem Fehlausbruch an dem Ende Oktober markierten Erholungshoch. In dieser Phase scheiterte auch unsere damalige Spekulation auf eine nachhaltige Erholung der Aktie.

Die Sozietät Clifford Chance hat ein Bankenkonsortium bestehend aus HSBC, Standard Chartered Bank und Raiffeisen Bank International bei der Begebung einer auf chinesische Yuan Renminbi (RMB) lautenden Anleihe der Raiffeisen Bank International beraten.

Es ist bereits die dritte Kapitalmaßnahme innerhalb von 13 Monaten, mit der die angeschlagene Commerzbank ihre Finanzstruktur optimiert. Hybride, nachrangige und andere Finanzinstrumente im Nominalvolumen von 965 Mio. Euro wurden dabei als Sacheinlage gegen die Begebung neuer Aktien aus genehmigtem Kapital in die Commerzbank eingebracht.

Auch Notenbanker geben vor, mit beiden Beinen auf dem Boden der Marktwirtschaft zu stehen. Was die EZB mit ihren zwei gigantischen Mengentendern, dem quasi kostenlosen Angebot unbegrenzter Liquidität an die Banken, tut, ist in den Augen von Bankenpräsident Andreas Schmitz das glatte Gegenteil.

Im Vorstand des BdB Bundesverbandes deutscher Banken stehen zwei Wochen vor dem Jahrestreffen in Berlin umfassende personelle Veränderungen an. So wird mit der Commerzbank erstmals eine Großbank nicht mehr mit ihrem Vorsitzenden im BdB-Vorstand vertreten sein. Auf Martin Blessing folgt mit Markus Beumer ein einfaches Vorstandsmitglied der Bank, was, wie zu hören ist, beim BdB bereits für einige Irritationen gesorgt hat.

Bei den Verhandlungen im Rahmen des zweiten EU-Rettungspakets hat die Sozietät Linklaters die Griechenland-Gläubiger Deutsche Bank und HSBC beraten. Ziel der Gespräche war es, den Schuldenberg bis 2020 auf 120,5% von derzeit 160% der jährlichen Wirtschaftsleistung zu senken und Griechenland damit wieder auf die Beine zu helfen.

Viele Banken waren im Sommer 2007, bevor die Finanzkrise so richtig ruchbar wurde, auf dem Zenit. Seither haben sich die Kurse der großen Financial Player in Europa pulverisiert. Am schlimmsten hat es die beiden britischen Großbanken Lloyds und RBS erwischt, die einst Aushängeschilder der Londoner City waren.

Der Mischkonzern Voith hat einen dem chinesischen Recht unterliegenden Konsortialkredit über 2,25 Mrd. Renminbi (rd. 270 Mio. Euro) aufgenommen und damit erstmals eine Finanzierung im lokalen chinesischen Markt durchgeführt.

Mit Erfolg hat der Automobilzulieferer Schaeffler an den internationalen Kapitalmärkten debütiert. Das Unternehmen platzierte Hochzinsanleihen mit einem Gesamtvolumen von rund 2 Mrd. Euro in Europa und den USA. Wegen der großen Nachfrage – die Anleihen waren mehrfach überzeichnet – wurde das Emis-sionsvolumen von ursprünglich 1 Mrd. Euro aufgestockt.

Trotz der eigentlich fundamental besseren Verfassung der Schwellenländer litten die Emerging-Market-Bond-Fonds zuletzt wieder unter Nettoabflüssen, während ausgerechnet die US-Bond-Fonds großzügig mit Mitteln eingedeckt wurden und abermals von ihrem Nimbus als sicherer Hafen profitiert haben.

Spätestens seitdem Warren Buffett seinen Anteil an Wells Fargo im vergangenen August noch einmal um 277 Mio. US-Dollar aufgestockt und damit seine Position als größter Aktionär ausgebaut hat, kennt der Kurs kein Halten mehr und kletterte um fast 50%.

Wie erwartet, hat die EU-Kommission am Dienstag das Beihilfeverfahren für die WestLB endgültig abgeschlossen und den Restrukturierungsplan, der die komplette Zerschlagung der einstmals größten deutschen Landesbank besiegelt, genehmigt. Damit könne das Kapitel nun ein für allemal geschlossen werden, triumphierte EU-Wettbewerbskommissar Joaquin Almunia.

Die Aktie von Douglas arbeitet vehement an einer Bodenbildung. Nachdem sich der Kurs zwischen Mitte 2009 und Ende 2010 in der Spitze um rund 70% verteuert hatte, ging es im laufenden Jahr fast nur bergab. Den letzten stärkeren Rückschlag gab es vor wenigen Wochen, als schlechte Nachrichten der Buchhandels-Tochter Thalia die Stimmung drückten. Das vorherige Tief bei rund 27 Euro wurde aber nicht nachhaltig unterschritten. Nach einem Rutsch bis auf 26,50 Euro erholte sich die Aktie wieder, ohne jedoch eine nachhaltige Trendwende einzuleiten zu können.