JLL

Erste Eindrücke von der 27. Mipim, einer der größten Gewerbeimmobilienmessen der Welt, schilderten wir Ihnen bereits in der vergangenen Woche. Die gefühlten Trends haben sich allerdings auch zum Ende der Messe noch nicht vereinheitlicht.

Die Party bei Immobilien geht 2016 weiter, aber es sollte näher an der Tür getanzt werden, heißt es aus Kreisen von Union Investment in Bezug auf den deutschen Markt. Der Real Estate-Arm der Gruppe hatte gestern auf der Mipim, die im zurzeit recht windigen und kalten Cannes über die Bühne geht, zum Business Breakfast ins Vegaluna geladen.

Es gehört zum Selbstverständnis von Researchern, sich schon sehr frühzeitig mit allen denkbaren Einflüssen auf den Immobilienmarkt zu beschäftigen, auch wenn diese noch kaum absehbar sind. Da bleibt es nicht aus, dass manche Modellrechnungen auf purer Spekulation fußen und sich als Milchmädchenrechnungen entpuppen. So geschehen nach der Wiedervereinigung, als nicht wenige Auguren eine riesige Nachfrage nach Büros in jedem ostdeutschen Präriestandort vorhersagten.

Internationale Mieter sind in Deutschland seit 15 Jahren auf dem Rückzug. Sie machen laut JLL ein Viertel des aktuellen Flächenumsatzes aus. Jeder zweite internationale Mietvertrag wird dabei mit einem europäischen Nutzer verhandelt.

Im Zuge unserer Investmentberichterstattung hatten wir Sie bereits über die positive Entwicklung im Einzelhandelsbereich informiert. Bei manchen Renditeindikationen stellt sich indes die Frage, inwieweit der Konjunktur- und Mietoptimismus, der für die Rechenbarkeit nötig ist, gerechtfertigt ist.

Die Jubelmeldungen über eine hohe einstellige oder sogar zweistellige jährliche Performance bei guten Gewerbeimmobilien reißen nicht ab. Allein für das vergangene Jahr weist JLL für München 17,7% Total Return, für Berlin 16,2% und für Hamburg immerhin noch 11,3% aus. Im Kontrast dazu liegt die berichtete Performance der offenen Publikumsfonds wohl eher zwischen 2% und 3%.

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Die JLL-Studie „Büromarkt Schweiz 2016″“ sieht die gestiegenen Leerstände weniger als temporäres Phänomen, sondern eher als einen nachhaltigen Paradigmenwechsel. Die Büro-Leerstände dürften insbesondere in Zürich und Genf auch mittelfristig erhöht bleiben.

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Die europäischen Märkte sind im vierten Quartal 2015 deutlich zusammengerückt. Das zeigt die Büroimmobilienuhr von JLL plastisch. Im vergangenen Jahr waren die Standorte noch deutlich breiter gestreut.

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Die Rekordmeldungen setzen sich fort. GEG-Chef Ulrich Höller resümiert denn auch, der Hotelmarkt sei „erwachsen geworden““. Der gemeinschaftliche Tenor der jüngst von den großen Maklerhäusern präsentierten Rechercheergebnisse lautet: Der Hotelinvestmentmarkt bricht alle Rekorde.

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Das Transaktionsvolumen auf dem deutschen Markt für Wohnungsportfolios stieg 2015 laut Recherche von Savills um 68% auf knapp 22,5 Mrd. Euro. NAI apollo kommt auf 23,9 Mrd. Euro. JLL errechnet 25 Mrd. Euro und fast 360 000 Wohneinheiten. Die „IZ““ recherchierte im Archiv und stellte fest, dass es sich wohl auch um einen Allzeit-Umsatzrekord handelt.

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Die Wachablösung am deutschen Büromarkt stabilisiert sich. Berlin positioniert sich als deutsche Vermietungshauptstadt. Frankfurt fährt nur noch im Hauptfeld mit Düsseldorf und Hamburg hinter dem zweitplatzierten München hinterher.

2015 war zweifellos ein exzellentes Jahr für die Immobilienbranche in Deutschland, resümiert Frank Pörschke, Deutschland-Chef von JLL, auf der traditionellen Jahres-PK seines Hauses. Auf dem deutschen Investmentmarkt erwartet JLL zum sechsten Mal in Folge für 2015 einen Anstieg des Transaktionsvolumens bei Gewerbeimmobilien.

Die Researcher von Savills Investment Management, das in Asien stark investiert ist und dort Kernkompetenz mit regionaler Präsenz hat, haben sich in einer aktuellen Studie mit China auseinandergesetzt. Nach einer Phase der Abkühlung präsentiert sich die Konjunktur laut Savills IM in der Region Asien-Pazifik im bisherigen Jahresverlauf insgesamt stabil. Mit einem auf etwa 5% abgeschwächten BIP-Wachstum bietet die Region eine weiter über dem Niveau Europas oder Nordamerikas liegende Entwicklungsperspektive.

Wieder Fahrt aufgenommen hat der Victor Prime Office von JLL im dritten Quartal, nachdem im Vorquartal noch eine Abflachung des Index zu beobachten war. Die Preise steigen und die Zinsen bleiben niedrig. Bei gleichzeitig geringer Renditeerwartung sorgt dies für sinkende Risikoaufschläge.

Die Rekordmeldungen von den Immobilienmärkten gehen weiter. Jetzt erfasst die Euphorie auch die Peripherie. Die Vermietung in Europas Metropolen zeigte das beste jemals erfasste Ergebnis eines dritten Quartals.

Von Januar bis September 2015 wurden laut JLL insgesamt rund 38,2 Mrd. Euro (+50%) in Gewerbe-Immobilien in Deutschland investiert. Für das Gesamtjahr 2015 rechnet JLL mit einem kräftig gestiegenen Transaktionsvolumen von ca. 55 Mrd. Euro. Das würde einen neuen Rekordwert am deutschen Investmentmarkt markieren, jubelt JLL-Deutschlandchef Frank Pörschke. Auf den gesamten Dreivierteljahreszeitraum gerechnet vereinen die Top 10-Transaktionen zusammen rund 7,7 Mrd. Euro und damit 20% des gesamten Transaktionsvolumens auf sich.

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Das 8. PLATOWFORUM Beteiligungen 2016 versammelte am Dienstag die erfolgreichen Gewinner der Regulierungsphase. Optimismus kennzeichnete die positive Auslese. „Im Wesentlichen sind die Hürden der Regulierung überwunden““, leitete Martina Hertwig, geschäftsführende Partnerin bei TPW, mit Ihrem Referat zur KAGB-Umsetzung die Tagung ein.

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Der deutsche Büromarkt zeigt sich im dritten Quartal deutlich belebt. Im Gegensatz zum Vorjahresquartal wurden in den Top-7-Metropolen mit 2,49 Mio. qm rd. 18% mehr umgesetzt. Die Vermietungen korrelieren damit halbwegs mit den Investmentmärkten, so JLL. Der langjährige Durchschnitt dürfte 2015 deutlich geknackt werden.

Deutschland ist eine der Hauptdestinationen der weltweiten Kapitalströme. Das hat die größte Gewerbeimmobilienmesse Europas, die Expo Real, diese Woche in München wieder gezeigt. Mit 38 Mrd. Euro, die in den ersten drei Quartalen investiert wurden, ist das Transaktionsvolumen auf dem besten Weg, den Rekord aus 2007 mit damals 60 Mrd. Euro einzustellen.

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Die Nebenkosten in Deutschlands Büros haben laut der neuesten „Oscar““-Untersuchung von JLL einen neuen Höchstwert erreicht. In klimatisierten Gebäuden stiegen sie um rund 2% (Vj.: 4%) auf 3,96 Euro. Für unklimatisierte Gebäude zeigt sich nach einem Rückgang um rund 2% in 2014 ein Anstieg um ebenfalls 2% auf 3,34 Euro. In beiden Kategorien sind vor allem die Kosten für Wartung, öffentliche Abgaben und Heizung die Treiber. Ihre Anteile bewegen sich in den fünf Städten jeweils zwischen 13 und 17% der Gesamtkosten.

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