UBS

Mit seinen akademischen Arbeiten über die Wirtschaftskrisen der vergangenen 800 Jahre, die Insolvenzen ganzer Staaten bzw. deren Umschuldung dringt der Harvard-Professor und Schach-Großmeister bis zu den Wurzeln der derzeitigen, unsere Wirtschaftsordnung so stark wie nie bedrohenden, Krise vor. Kenneth Rogoff ist ein überzeugter Anhänger des Marktes und misstraut staatlichen Eingriffen.

Ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1 bezogen auf den Gesamtmarkt war in den zurückliegenden Tiefpunkten an der Börse, jeweils im März 2003 und 2009, ein verlässliches Signal zum Einstieg.

Banker brauchen nicht nur Können, auch Fortune. Über beides hatte Oswald Grübel bei der erfolgreichen Sanierung der Credit Suisse offensichtlich noch verfügen können, und lange ging ihm deshalb in der Schweiz der Ruf des nicht gerade beliebten, aber unbeugsamen und erfolgreichen Deutschen voraus.

0swald Grübel gilt als harter Hund, dem so schnell nichts durchgeht, doch die Investmentbank bekommt der UBS-Chef nicht in den Griff. Unautorisierte Geschäftspraktiken eines Händlers in London haben der Schweizer Großbank im 3. Quartal einen Verlust von rd. 2 Mrd. Dollar beschert.

Der UniCredit ist in Not. Seit Februar hat sich der Kurs gedrittelt, die Aktie verkommt mit 0,77 Euro fast zum Pennystock. Eine Ursache ist die starke Exposition in italienischen Staatsanleihen. Der andere Grund ist das schwache Geschäft im italienischen Heimatmarkt, das eine wachsende Risikovorsorge verkraften muss.

Fans von Aktien-Long-Trades hatten in den vergangenen Wochen rein gar nichts zu lachen. Wenn nicht gerade eine sogenannte „Spezialsituation“ wie ein Übernahmeangebot vorherrschte, löschte der August-Crash an den Aktienmärkten nahezu jede gehebelte Long-Spekulation auf eine einzelne Aktie aus. Dies gilt auch für sämtliche zuletzt vorgestellte Long-Trades abseits des Derivate-Musterdepots.

Der Deutschen Bank ist es in den vergangenen Wochen offenbar gelungen, ihr Restrisiko bei Staatsanleihen aus den PIIGS-Staaten Italien, Spanien, Portugal, Irland und Griechenland spürbar zu verringern.

Kapsch TrafficCom, ein an der Wiener Börse gelisteter Anbieter von Verkehrsmanagement-Systemen, hat sich über eine Kapitalerhöhung 49 Mio. Euro an frischem Geld besorgt.

Sich von der Realwirtschaft immer weiter entfernende Exzesse im Investment Banking sind die Hauptverursacher der Finanzkrise. Doch die Quittung für das Fehlverhalten haben diese hochgezüchteten Spezialisten der Bankwirtschaft lange nicht erhalten.

Was erwartet die UBS, die zurzeit nicht gerade auf Rosen gebettet ist, wenn der frühere Bundesbankpräsident im Mai 2012 zunächst Vizepräsident und später Präsident des Verwaltungsrats wird und Kaspar Villiger ablöst?

Credit Suisse und UBS sind sich vom Geschäftsmodell her zu ähnlich, als dass die eine Bank besser durch die Krise kommen könnte als die andere. Wie zuvor schon Oswald Grübel für den Lokalrivalen kündigte nun auch der Chef der CS-Gruppe, Brady Dougan, schwere Zeiten und Abbau von Stellen an.

Für Banken sind die von der historischen Schuldenkrise schwer belasteten Zeiten, die auch bei den Kunden für miese Stimmung sorgen, extrem schwierig, wie der Ergebnis-Einbruch der UBS (s. Extra-Artikel) zeigt.

Die Deutsche Bank muss ohne den früheren Bundesbankpräsidenten auskommen und wird damit wohl bestens klarkommen.

„Doppel-Topp oder W-Formation?“ fragten wir im Mai bei unserer Depotaufnahme von Infineon und setzten erfolgreich auf ein bearishes Szenario. Diese Woche unterschritt der Titel die 200-Tage-Linie und löste eine neuerliche Verkaufswelle aus. Zuletzt belastete das Branchensentiment die Kursentwicklung des Halbleiterherstellers. So konnten beispielsweise die US-Konzerne IBM und Intel mit ihren Quartalszahlen überzeugen, enttäuschten aber mit einem schwachen Ausblick.

Mitten in der wieder aufgeflammten Staatsschuldenkrise hat sich die Deutsche Bank einen erbitterten Machtkampf geleistet, der alle Beteiligten beschädigt hat und einen großen Verlierer hinterlässt: Josef Ackermann.

Das darf sich nicht wiederholen, hieß es vor zwei Jahren unisono in der Deutschen Bank. Damals hatte Vorstandschef Josef Ackermann gerade seinen Vertrag um weitere drei Jahre verlängert, um eine drohende Führungskrise bei Deutschlands größter Bank abzuwenden, weil keiner der gehandelten Nachfolgekandidaten im Aufsichtsrat durchsetzbar war und sich dann auch noch Oberaufseher Clemens Börsig selbst für den Posten an der Vorstandsspitze ins Gespräch brachte. Der Eklat war perfekt. Seither herrscht Eiszeit zwischen Ackermann und seinem obersten Kontrolleur. Mit dem angekündigten Wechsel des ehemaligen Bundesbank-Präsidenten Axel A. Weber zur Schweizer UBS ist nun vor aller Augen offensichtlich, dass die Deutsche Bank die Ackermann-Nachfolge nicht in den Griff bekommt.

Axel Weber ist immer für eine Überraschung gut. Nach seinem abrupten Rückzug von der Bundesbank-Spitze und als Kandidat für den Präsidenten-Stuhl bei der EZB hat sich Weber jetzt auch überraschend aus dem Rennen um die Nachfolge von Deutsche Bank-Lenker Josef Ackermann herausgenommen.

Lautes Poltern ist nicht die Sache der Credit Suisse, weder auf dem Heimatmarkt in der Schweiz, noch in Deutschland, wo die Eidgenossen alsbald besser Fuß fassen wollen, allerdings nicht durch große Ankündigungen.

Allen & Overy hat die Commerzbank, die UBS und die Citigroup Global Markets als Arrangeure im Rahmen eines Konsortialkreditvertrages für die WILD Flavors-Gruppe beraten.

Der Automobil- und Industriezulieferer Schaeffler hat seine Finanzierung auf eine neue Grundlage gestellt. Durch eine umfangreiche Refinanzierung werden die Schulden auf Ebene der Schaeffler-Holding deutlich zurückgefahren und die Finanzierungskonditionen verbessert.