DZ Bank – BayWa rupft Gewinn der Verbundbank
Nicht wirklich freuen wollte sich DZ Bank-Chef Cornelius Riese über den erneuten Rekordgewinn des genossenschaftlichen Spitzeninstituts. Das dürfte vor allem an der Krise des Agrar-Konzerns BayWa gelegen haben, die das Ergebnis der Verbund- und Geschäftsbank, dem Kerngeschäft der DZ Bank, verhagelt hat. Trotz eines weiterhin gut laufenden Kundengeschäfts halbierte sich im vergangenen Jahr der Vorsteuergewinn der Verbundbank auf 468 Mio. Euro (-54,8%). Als einer der größten Kreditgeber der BayWa sah sich die DZ Bank genötigt, allein in der Verbundbank die Risikovorsorge auf 457 Mio. Euro nach 82 Mio. Euro im Vorjahr aufzustocken.
Angesichts des Gewinneinbruchs gab Riese jedoch zu bedenken, dass er bei der Schaffung der Verbund- und Geschäftsbank von einem Ergebnispotenzial von fast 500 Mio. Euro nicht zu träumen gewagt habe. Auch habe die Verbundbank im Vorjahr stark von positiven Bewertungseffekten aus der Zinswende profitiert. Die Verbundbank war 2024 allerdings nicht das einzige Segment, das mit einer erhöhten Risikovorsorge zu kämpfen hatte. Auch die auf Konsumentenkredite spezialisierte TeamBank und die VR Smart Finanz mussten ihre Vorsorge deutlich aufstocken. Insgesamt erhöhte sich die Risikovorsorge im Konzern auf 845 Mio. Euro nach 362 Mio. Euro im Vorjahr.
Dass die DZ Bank mit 3,3 Mrd. Euro (+3,6%) vor Steuern und 2,39 Mrd. Euro (+7%) nach Steuern entgegen Rieses Prognose zum Halbjahr überraschend abermals einen Rekordgewinn einfahren konnte, verdankt sie vor allem ihren beiden Dickschiffen Union Investment und der Versicherungstochter R+V. Profitierten die Fondsgesellschaft Union Investment und die R+V doch von einem unerwartet positiven Kapitalmarktumfeld und ungewöhnlich niedrigen Unwetterschäden im zweiten Halbjahr. Die R+V verbesserte ihr Vorsteuerergebnis um 23% und die Union Investment sogar um 27,4% auf jeweils mehr als 1,2 Mrd. Euro. Für das laufende Jahr bleibt Riese angesichts mauer Konjunktur und drohender Handelskonflikte vorsichtig. Im Konzern erwartet der DZ Bank-Lenker 2025 ein Ergebnis vor Steuern von 2,5 Mrd. bis 3 Mrd. Euro.
Mit Blick auf das jüngste Urteil zum ZBI-Fonds der Union Investment stelle sich für die gesamte Branche der Offenen Immobilienfonds die „Existenzfrage“, warnte Riese. Sollten Offene Fonds mit ihren überschaubaren Renditen in die gleiche Risikoklasse wie Private Equity hochgestuft werden, würden sie für Anleger völlig unattraktiv, fürchtet Riese.