Allgemein

PLATOW Börse Depotveränderung

Unsere Strategie zu Jenoptik

Jenoptik ist im Technologiesektor durch die Fokussierung auf potenzielle Zukunftsmärkte bestens aufgestellt. Wir rechnen noch in diesem Jahr mit einer Anhebung der für 2025 geltenden Mittelfristziele, was in den Konsensschätzungen noch nicht eingepreist ist. Zudem winkt der schon jetzt relativ günstig bewerteten Aktien perspektivisch eine Neubewertung durch den Verkauf des margenschwächeren Non-Photonic-Geschäfts. Weil der SDAX-Titel auch charttechnisch vielversprechend aussieht, nehmen wir die mehrfach empfohlene Aktie heute in unser Musterdepot auf.

Energie

RWE wird Single-Mutter des Windes

Bei der Namensfindung für die deutschen Offshore-Windparks war bisher nur selten viel Kreativität im Spiel. Die meisten heißen wie ihr Standort – Riffgat, Arkona, Nordsee Ost – oder Betreiber.

Martina Stegmaier
Personalien des Monats

Aufsichtsrechtlerin schließt sich Allen & Overy an

Zum 1. Juli bekommt Allen & Overy Zuwachs für das Frankfurter Bankaufsichtsrechtsteam. Martina Stegmaier wechselt von der Deutschen Bank und wird als Counsel das Team um Partner Alexander Behrens verstärken.

Carl Renner und Michael Zollner
Kanzleien intern

Managed Legal Services – Die verlängerte Werkbank für Rechtsabteilungen

Der Kostendruck in Unternehmen steigt und auch in Rechtsabteilungen stellt sich zunehmend die Frage: Was wird selbst erledigt und welche Leistungen werden zugekauft? Für große Transaktionen wie Zu- oder Verkäufe werden weiterhin häufig externe Berater verpflichtet, vornehmlich aus Großkanzleien oder spezialisierten Boutiquen, die üblicherweise auf Stundenbasis abrechnen. Doch auch im Nachgang solcher Verhandlungen wartet auf die Rechtsabteilungen noch jede Menge Arbeit – Arbeit, die Unternehmen ebenfalls gerne auslagern, für die aber häufig andere Budgetgrenzen gelten. Hier kommen die sogenannten Managed Legal Services ins Spiel, juristische Lösungen zur Entlastung der Inhouse-Juristinnen und -Juristen bei Sonderprojekten oder regelmäßig wiederkehrenden Standardaufgaben. Die deutsche Kanzleilandschaft reagiert auf diese sich verändernden Kundenbedürfnisse. Immer mehr Sozietäten bieten neben der herkömmlichen Beratungsarbeit auch „flexible“ Lösungen an, beispielsweise Linklaters mit ihren „Alternative Legal Services“ oder Luther mit den „Luther.Solutions“. Doch wie funktioniert die Zusammenarbeit zwischen den „traditionellen“ Beraterteams und den „flexiblen“ Einsatzkräften und was heißt das für das Kanzlei-Branding? Darüber haben wir mit Carl Renner und Michael Zollner gesprochen, beide Partner der Sozietät Pinsent Masons und dort verantwortlich für die Praxisgruppe Pinsent Masons Vario in Deutschland.

Michael Moritz, Gründungspartner von Carlsquare
Corporate Finance

Carlsquare mausert sich zum Hidden Champion

Während viele M&A-Boutiquen aufgrund des zunehmenden Kostendrucks und des teils lahmenden Geschäfts den Zusammenschluss mit anderen Beratungshäusern quasi als letzten Ausweg wählen, scheint Carlsquare ein Geheimrezept für stetige Expansion gefunden zu haben.

Kein offensichtlicher Fall für die Investitionskontrolle: Wärmepumpen
Investition

Investitionsprüfung – Mehr Systematik wagen

Dass Wärmepumpen ein ähnlich aufgeladenes Thema sein können wie Atomstrom, hat man inzwischen gelernt. Ob aber gleich auch die Sicherheitsinteressen der Bundesrepublik auf dem Spiel stehen, wenn Viessmann seine Klima-Sparte an den US-Wettbewerber Carrier Global verkauft, darf man wohl bezweifeln. Robert Habecks Ankündigung, den Verkauf per Investitionsprüfverfahren unter die Lupe zu nehmen, dürfte also v. a. dazu gedacht sein, Wachsamkeit und Entschlossenheit zu demonstrieren. 

Künstliche Intelligenz

Immer mehr zieht es in die Cloud

Wenn sich zwei Industrie-Giganten wie Microsoft und SAP zusammentun, sollten Unternehmen jeglicher Couleur aufhorchen. Denn mit der nun erweiterten Partnerschaft wollen sie eine der größten Herausforderungen der deutschen Wirtschaft angehen: den Fachkräftemangel. Was darf dabei nicht fehlen? Künstliche Intelligenz.

Versicherungen

Signal Iduna – Leitermann lässt Kronprinzen noch warten

So lange, wie einst Prinz Charles, werden die möglichen Nachfolger von Ulrich Leitermann nicht warten müssen. Wer aber auf eine baldige Pensionierung des Signal Iduna-Lenkers spekuliert hat, muss sich noch gedulden. Wie wir exklusiv erfahren, hat der Aufsichtsrat des Dortmunder Versicherers auf seiner zweitägigen Sitzung gestern und heute dessen im Herbst endenden Vertrag bis zum 30.6.2025 verlängert.

Eingangsbereich BayernLB
Landesbanken

BayernLB vor Rekord-Q1

Am Donnerstag wird die BayernLB die Zahlen für das Q1 vorstellen, das offenbar das  beste Auftaktquartal seit vielen Jahren sein wird. Nachdem das Vorjahr noch durch Rückstellungen für den Ukraine-Krieg belastet war (Ergebnis v. St. 29 Mio. Euro), sorgt jetzt die Zinswende für Rückenwind.

Verbriefungen

Verbriefungen – Simple Debatte, schwierige Materie

Politische Sympathiepunkte sammelt man mit einem Thema wie Verbriefungen nicht so leicht, wie Christian Lindner dieser Tage erfahren musste. Die Gegenwindmaschine, die die NGO Finanzwende und der „Spiegel“ nach seinem Plädoyer für effizientere Regularien kürzlich anwarfen, erreichte schnell beachtliche Drehzahlen. Dabei treibt die Verbriefungs-Regulatorik längst auch die EU um, die ihre teils arg filigran ausziselierte Verordnung im Sommer 2022 auf den Prüfstand stellte, aber davor zurückschreckte, das Paket noch einmal ganz aufzuschnüren. 

Insolvenzen

Zahlungsausfälle – Trendwende wird 2023 wahrscheinlicher

Während die Insolvenzkurve seit einer Weile wieder nach oben zeigt (s. PLATOW v. 17.3.), wiegeln Experten wegen der Gesamtdimensionen weiter ab: Im langjährigen Vergleich, lautet ihr Mantra, bewegten sich die Zahlen auf immer noch sehr niedrigem Niveau. Ein umfassenderes Krisen-Bild zeigt allerdings die repräsentative „Default Study“ von Creditreform, die zusätzlich über 90-tägigen Zahlungsverzug und andere Ausfallindikatoren berücksichtigt.

Immobilientechnologien

PropTech oder schon ClimateTech?

Nachdem PropTech1 Ventures (PT1) vor wenigen Monaten das Closing seines zweiten Fonds in Höhe von 44 Mio. Euro abgeschlossen hat (s. PLATOW v. 25.11.22), geht es nun ans Eingemachte. Die Venture-Capital-Plattform für Immobilientechnologien hat die ersten drei Investitionen in die Startups Voltfang, Ontik und Climate X gemeldet. Voltfang bereitet, wie der Name andeutet, „mithilfe eigens entwickelter Technologie gebrauchte Elektrofahrzeugbatterien zu Energiespeichersystemen für gewerbliche Immobilienanwendungen auf“.

SimCorp-Sitz in Kopenhagen
Software

Deutsche Börse – Weimer macht im Wettlauf mit LSE (etwas) Boden gut

Die 2021 erfolgte Mega-Übernahme (27 Mrd. US-Dollar) des Datenanbieters Refinitiv durch die Londoner Börse LSE war für Deutsche Börse-Chef Theodor Weimer ein schallender Weckruf. Ging es im Rennen der führenden Handelsplatzbetreiber doch längst nicht mehr um den Zukauf volatiler Kassamarkt-Umsätze, wie unter Weimers Vorgänger Carsten Kengeter, der die damals noch reinrassige LSE übernehmen wollte, sondern um die Transformation zu Technologie-Konzernen, die auf Analyse und Bereitstellung von Daten spezialisiert sind. Mit der Akquisition des US-Stimmrechtsberaters und ESG-Spezialisten ISS baute Weimer das Datengeschäft der Deutschen Börse aus. Doch der weiterhin gewaltige Abstand zur LSE in diesem Bereich wurmte den Konzernlenker immer noch mächtig.

Kapitalmarkt

Zukunftsfinanzierungsgesetz – Nicht nur für die Gründerszene

Dass sich die FDP-Bundesminister Marco Buschmann und Christian Lindner eine Menge vorgenommen haben, sagt schon der Name ihres gemeinsamen Prestigeprojekts. Das „Zukunftsfinanzierungsgesetz“, zu dem seit Ostern der Referentenentwurf vorliegt, soll die Welt für deutsche Startups und Investoren einfacher machen, Hürden für Privatanleger-Investments senken, die Digitalisierung voranbringen, Bürokratie abbauen, die Steuerbelastung senken und noch so allerhand.

Metallindustrie

Thyssenkrupp – Borrego muss auch Russwurms Ruf retten

Zum 1.6. folgt Miguel Ángel López Borrego auf Martina Merz an der Thyssenkrupp-Spitze. López, aktuell noch Vorstandschef des Industriezulieferers Norma, ist für AR-Chef Siegfried Russwurm kein Unbekannter. Bis Ende 2022 leitete der frühere Spanien-Chef von Siemens den Verwaltungsrat der strauchelnden Siemens Energy-Tochter Gamesa, deren CFO er zuvor gewesen war.

Rentenbank

Rentenbank – Warum Bauern kaum noch in neue Ställe investieren

Der Krieg in der Ukraine, die als eine der wichtigsten Exportnationen für Weizen und andere landwirtschaftliche Produkte gilt, hat auch in Deutschland die Sinne für die Bedeutung der heimischen Landwirtschaft geschärft. Dennoch sind die Zukunftserwartungen der deutschen Agrarwirtschaft eher verhalten, wie eine Umfrage der Landwirtschaftlichen Rentenbank belegt. Das zeigt sich auch in einer gesunkenen Investitionsbereitschaft der Landwirte, insbesondere bei Ställen und Maschinen. 

PLATOW Börse Depotaufnahme

Unsere Strategie zu Puma

Für Sportartikelhersteller wie Puma waren die vergangenen Monate alles andere als einfach: Lieferkettenengpässe, hohe Lagerbestände und Lockdowns in China haben die Aktie mächtig unter Druck gesetzt. Wir sehen nun vieles im Kurs eingepreist. Die Bewertung ist so attraktiv wie lange nicht mehr.

Automobilhersteller

Tesla – Zurück auf dem Boden der Tatsachen

Die Metapher könnte gröber nicht sein, aber irgendwie passt es eben doch: Mit der (kontrollierten?) Explosion der Riesenrakete „Starship“ demonstrierte Elon Musks Zweit- bis Drittfirma SpaceX dem Weltpublikum gerade brutalst- und plakativstmöglich, wie die hochfliegenden Pläne des Seriengenies manchmal eben auch ausgehen. 

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