Vergütung

Über mangelnde Nachfrage kann sich der Münchener Turbinenhersteller MTU Aero Engines kaum beklagen. Die Antriebsaggregate aus Bayern sind bei den großen Flugzeugherstellern Boeing und Airbus heiß begehrt. Im vergangenen Jahr konnte MTU denn auch den Konzernumsatz um 10,7% auf einen abermaligen Rekordwert von 3,74 Mrd. Euro steigern. Dennoch sieht sich der neue MTU-Chef Reiner Winkler veranlasst, die Mittelfrist-Prognose seines Vorgängers Egon Behle über Bord zu werfen. Behle hatte angekündigt, bei einer operativen Rendite von mindestens 12% den Konzernumsatz bis 2020 auf rund 6 Mrd. Euro steigern zu wollen.

Besser als erwartet hat sich die Commerzbank im Übergangsjahr 2013 geschlagen. Trotz der Belastungen für den Personalabbau von knapp 500 Mio. Euro erzielte Deutschlands zweitgrößte Bank einen Konzernüberschuss von 78 Mio. Euro nach einem Verlust von 47 Mio. Euro im Vorjahr. Erfreulich entwickelten sich insbesondere das Investmentbanking, das allerdings auch dank erheblicher Buchwerteffekte mit 778 Mio. Euro das beste Ergebnis seit 2010 einfuhr, sowie das Privatkundengeschäft, das trotz der Umbauarbeiten einen operativen Gewinn von 225 Mio. Euro (-1%) ausweisen konnte. Ursprünglich hatte Commerzbank-Chef Martin Blessing nur mit einem ausgeglichenen Ergebnis in der Privatkunden-Sparte gerechnet.

Der Zertifikate-Handel ist ein schnelles Geschäft. Die Finanzkrise hat die Regulierung auf den Plan gerufen, die so manche bürokratische Hürde errichtet hat, die so gar nicht zu dem Segment passen will. Aus der Not eine Tugend hat jetzt HSBC Trinkaus gemacht, mit rd. 25 000 Anlagezertifikaten eines der führenden Emissionshäuser in Deutschland.

Zum 1.1.2014 trat in Deutschland die Basel 3-Umsetzung in Kraft – ein Regelungspaket, das selbst die BaFin als „gigantisch“ bezeichnet. Kennzeichen der neuen Regelungen ist die Parallelität einer Vielzahl sich gegenseitig ergänzender aufsichtsrechtlicher Vorgaben. „Vor diesem Hintergrund ist es kein Wunder, dass die meisten Institute nicht in der Lage waren, die Vorgaben rechtzeitig umzusetzen “, so Frank Herring, Partner bei Allen & Overy.

Die Stimmung der leidgeprüften Aktionäre von ThyssenKrupp ist nicht sonderlich gut. Der abermalige Milliardenverlust im abgelaufenen Geschäftsjahr, der erneute Dividendenausfall und jede Menge offene Baustellen zehren an den Nerven der Anteilseigner. Da kann ein wenig Selbstkritik kurz vor der HV in Duisburg nicht schaden, um den Kritikern schon einmal vorab den Wind aus den Segeln zu nehmen, dachte sich wohl Vorstandschef Heinrich Hiesinger.

CSU-Chef Horst Seehofer steht auf dem Zenit seiner Macht und er genießt es, dies andere spüren zu lassen. Zuletzt traf es ausgerechnet Seehofers Kronprinzessin Ilse Aigner, die der bayerische Ministerpräsident eigens aus Berlin an seinen Münchener Kabinettstisch beordert hatte.

Über Geschmack lässt sich bekanntlich nicht streiten, über die Frage, was Kunst ist, aber sehr wohl. Werke der angewandten Kunst, welche neben ihrem künstlerischen Wert auch einen praktischen Nutzen haben, waren daher immer wieder Gegenstand von Gerichtsentscheidungen. Zu deren urheberrechtlicher Schutzfähigkeit verlangte der Bundesgerichtshof (BGH) bislang einen gewissen Abstand zum durchschnittlichen Schaffen der Produktdesigner. Mit Urteil vom 13.11.2013 (Az. I ZR 143/12) hat der BGH diese Rechtsprechung ausdrücklich aufgegeben.

Extrem bitter verlief der bereits vor drei Wochen erstmals avisierte Verkauf des Stay Low Optionsscheins auf Fresenius Medical Care (FMC). Nachdem der Schein (DE000SG36893) in der vergangenen Woche im Briefkurs bereits zum Höchstbetrag von zehn Euro gehandelt wurde, entschlossen wir uns endgültig zur vorzeitigen Gewinnmitnahme. Schließlich hatten wir immer im Blick, dass die anstehende Entscheidung der US-Regierung zur Vergütung der Dialyse-Behandlungen für heftige Kursschwankungen bei der Aktie und damit auch bei dem Schein sorgen könnte.

Die Q3-Zahlen des Dialysespezialisten Fresenius Medical Care (FMC) sind gemischt ausgefallen. Während die Umsätze im Rahmen der Erwartungen lagen, kam es bei den Gewinnkennziffern zu geringfügigen Enttäuschungen. Ausgelöst wurden diese durch niedrigere Margen im US-Geschäft. Um die bestätigten Jahresziele zu erreichen, benötigt der Konzern ein starkes Schlussquartal, was durchaus machbar erscheint.

Um 2,4% steigen die Gehälter in der Immobilienbranche in diesem Jahr. Bei Fachkräften liegt das Plus bei 1,7%. Die Fachzeitschrift „Immobilienwirtschaft“ untersuchte gemeinsam mit PersonalMarkt die Gehälter von rund 4 600 Marktteilnehmern.

Der Gesetzgeber hat die Regeln zur Haftung von Vorstandsmitgliedern von – insbesondere börsennotierten – Aktiengesellschaften kontinuierlich verschärft. Zwar hat er 2005 die vom Bundesgerichtshof zuvor entwickelte „Business Judgement Rule“ im Aktiengesetz verankert, nach welcher der Vorstand nicht haftet, wenn er unternehmerische Entscheidungen mit der gebotenen Sorgfalt, also insbesondere auf angemessener Informationsgrundlage, getroffen hat.

Sparen lohnt sich einfach nicht mehr – das denkt sich derzeit der Großteil der Deutschen. Wegen der niedrigen Zinsen investieren wir unser Geld lieber, als es auf dem Tagesgeldkonto  zu parken.

Der Schlingerkurs des scheidenden Fed-Chefs Ben Bernanke spiegelt sich jetzt erwartungsgemäß auch im Zahlenwerk der großen Investmentbanken für das dritte Quartal wider. Als einer der größten Anleihehändler ist Goldman Sach besonders von der Kaufzurückhaltung der letzten Monate betroffen, die mit den Andeutungen Bernankes, den weit offen stehenden Geldhahn der US-Zentralbank etwas zuzudrehen begonnen hatte.

Den Zeitraum vom 14. bis 16. November haben sich die meisten Trader in diesem Jahr dick in ihrem Kalender angestrichen. Dann öffnet die Fachmesse World of Trading (WOT) in Frankfurt ihre Pforten. Nirgendwo anders haben Sie die Chance, einen solch engen Kontakt zu erfahrenen Trading-Profis, hochrangigen Referenten, den wichtigsten Brokern, Chartanbietern und sonstigen Ausstellern zu knüpfen.

Am heutigen Freitag tritt der Bundesrat zu seiner letzten Sitzung vor der Bundestags- und der Landtagswahl in Hessen zusammen. Auf der Tagesordnung steht dabei auch die Abstimmung über die Novelle des Aktienrechts, die das Kabinett noch vor der Sommerpause beschlossen hatte. Darin geht es in erster Linie um die leichtere Erfüllung von Eigenkapital-vorgaben u. a. für Kreditinstitute durch für die Unternehmen günstigere Regelungen bei der Ausgabe von Wandelanleihen und Vorzugsaktien.

Mit Zinsmanipulationen im so genannten Libor-Skandal haben Händler in die eigene Tasche wirtschaften können, bei der Deutschen Bank und anderen großen Banken europaweit ebenso. Die Regeln waren damals nicht so streng wie heute, aber auch in der Vergangenheit, die derzeit deutsche Gerichte beschäftigt, gehörte eine Menge kriminelle Energie dazu, die Regeln zu umschiffen.

Die Vergütung der Vorstandsmitglieder von Aktiengesellschaften ist in jüngster Zeit immer wieder in die Diskussion geraten. Transparenz und mehr Mitsprache der Aktionäre werden gefordert. Dementsprechend ist der Deutsche Corporate Governance Kodex geändert worden. Eine weitere Änderung des Aktiengesetzes soll noch vor der Bundestagswahl erfolgen, wie Hans Diekmann, Partner der Sozietät Allen & Overy, erläutert.

Die Fragen rund um das Thema „gebrauchte Software“ gehörten zu den umstrittensten des Urheberrechts. Die juristische Literatur hat ganze Bibliotheken gefüllt, dutzende Male haben sich deutsche Gerichte damit befasst. Zuletzt liberalisierte der Europäische Gerichtshof (EuGH) in einer in Deutschland viel kritisierten Entscheidung den Handel mit gebrauchter Software, ließ aber viele Fragen unbeantwortet. Mit Spannung wird daher die am 17.7.13 stattfindende mündliche Verhandlung vor dem Bundesgerichtshof (BGH) erwartet.

Wie uns von Seiten der Münchener Beteiligungsgesellschaft Aurelius bestätigt wird, plant das Unternehmen in den kommenden Wochen eine Kapitalmaßnahme zur Finanzierung des derzeit starken Wachstums. Das Volumen wird maximal 10% des Grundkapitals betragen, da Aurelius auch immer noch auf über 100 Mio. Euro freie liquide Mittel zurückgreifen kann.

Als Josef Ackermann 1996 zunächst als einfaches Vorstandsmitglied zur Deutschen Bank kam, verdiente er umgerechnet 1 Mio. Euro (s. auch Zitat auf dieser Seite). 2002 wurde er Sprecher und 2006 Vorstandsvorsitzender. Um diese Zeit erreichten die Gewinne der Bank wie auch Ackermanns Bezüge ihren Zenit. Für 2007 lässt sich aus dem damaligen Geschäftsbericht für Ackermann ein Salär von stolzen 14 Mio. Euro ablesen.