Blackstone

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Deutsche, nicht-börsennotierte Immobilienanlagevehikel erzielen die beste Performance seit 10 Jahren, zeigt der von INREV ermittelte „German Vehicles Annual Index 2018″“. Intreal hat eine ergänzende Analyse vorgenommen. Der Index bildet die Performance von in Deutschland ansässigen nicht-börsennotierten Immobilienanlageprodukten ab. Mit einer Gesamtrendite von 4,29% erreichte er 2017 ein Rekordergebnis.

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Wie wir aus Frankfurter Bankenkreisen hören, will Blackstone seinen Anteil an Leica demnächst versilbern. Der Private Equity-Investor hatte 2011 44% an dem hessischen Kamerahersteller übernommen und dafür angeblich rd. 180 Mio. Euro bezahlt. Beim Ausstieg möchte Blackstone jetzt mindestens das Doppelte herausholen, ist zu hören. Die Gespräche mit potenziellen Investoren waren allerdings offenbar bisher noch nicht ganz zufriedenstellend, so dass von den Leica-Eigentümern nun auch ein Börsengang ins Rennen geworfen wird. Der ist allerdings komplizierter und auch teurer, auch wenn das Umfeld dafür grundsätzlich nicht schlecht wäre. Dieses so genannte Dual Track-Verfahren ist beim Ausstieg von Investoren nicht ungewöhnlich, erhöht es doch den Druck auf mögliche Käufer. Investmentbanken sind allerdings noch keine engagiert.

Die Erfolgsstory der europäischen Gewerbeimmobilienmärkte setzt sich mit noch gesteigerter Geschwindigkeit fort. Die Investitionsvolumina sind im dritten Quartal um 12% gegenüber Vorjahr auf 66 Mrd. Euro und im 12-Monatsvergleich mit 255 Mrd. Euro um 14% gestiegen, analysiert CBRE.

In den ersten drei Quartalen 2017 wurden weltweit Immobilienfonds mit deutlich weniger Ziel-Eigenkapital aufgelegt als noch im Vergleichszeitraum des Vj.. Insgesamt wurden 251 Immobilienfonds mit einem Ziel-Eigenkapitalvolumen von 99,8 Mrd. US-Dollar aufgelegt. Im Vj. waren es 248 Fonds mit 126,2 Mrd. Dollar. Lt. Swisslake-Analyse sank das durchschnittliche Volumen der Fonds auf 397 (Vj: 509) Mio. Dollar. Der langjährige Durchschnitt (484 Mio. Dollar) wurde damit nicht übertroffen.

Ein zu langsames Wachstum des Angebotes an Gebäuden und Anlagen für Investoren in Unternehmensimmobilien beklagt der aktuelle Marktbericht der Initiative Unternehmensimmobilien. Im ersten Halbjahr wurden ca. 1,9 Mrd. Euro in Unternehmensimmobilien investiert.

Der deutsche Investmentmarkt für Logistik- und Industrieimmobilien legte im ersten Halbjahr mit rund 5,1 Mrd. Euro und einem Plus von satten 155% einen Rekordstart hin. Das Gesamtvolumen von 2016 mit 4,6 Mrd. Euro ist bereits übertroffen. Laut Savills entfallen über 90% des Umsatzes auf Logistikimmobilien.

Im ersten Halbjahr wurden laut Knight Frank in Europa insgesamt 90,3 Mrd. Euro in Gewerbeimmobilien investiert. Das sind rund 8% weniger als im Vorjahr. Größter Umsatzbringer war Deutschland mit 22,4 Mrd. Euro (+41%). Im zweiten Quartal akkumulierte der Markt ein Investmentvolumen von 43,3 Mrd. Euro.

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Gleich mehrere Interessenten hatten es auf das noch im Bau befindliche neue Verlagsgebäude der Axel Springer SE in Berlin abgesehen, der norwegische Staatsfonds Norges Bank Real Estate Management kam jetzt, wie berichtet (s. PLATOW Immobilien v. 21.7.), zum Zuge.

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Altlasten aus der Finanzkrise, Niedrigzins, verändertes Kundenverhalten, massive Konkurrenz durch unbeschwert auftretende, innovative Fintechs und der Brexit zwingen private Banken, Sparkassen und Volksbanken in die Konsolidierung und sich gleichzeitig völlig neu aufzustellen.

In weiterhin starker Verfassung präsentieren sich der deutsche Bürovermietungs- und der Investmentmarkt für Gewerbeimmobilien im ersten Halbjahr 2017. Mit 1,837 Mio. umgesetzten Quadratmetern Bürofläche (+0,8%) fiel das Ergebnis knapp besser aus als in den ersten sechs Monaten des Vorjahres. Deutlich zulegen konnte hingegen der Transaktionsmarkt mit einem satten Plus von 47% auf 25,8 Mrd. Euro.

Der Investmentmarkt für Logistik- und Industrieimmobilien ist mit 1,9 Mrd. Euro (+83%) im ersten Quartal äußerst dynamisch ins Jahr 2017 gestartet, berichtet Savills. 90% des Transaktionsvolumens waren Logistikimmobilien (+136%). Das Gros der Transaktionen erfolgte außerhalb der Top 7-Standorte.

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2016 wurden bundesweit 52,6 Mrd. Euro in Gewerbeimmobilien investiert, berichtet BNP Paribas Real Estate (BNPPRE). Im vierten Quartal hat der Umsatz noch einmal spürbar angezogen, so dass das Transaktionsvolumen nur 6,5% unter dem Vorjahresergebnis liegt. Das sind die Vorabergebnisse des „Investmentmarktreports 2017″“, den BNPPRE Mitte Februar veröffentlichen wird.

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Seit der spektakulären Hauptversammlung im August arbeitet Stada-Chef Matthias Wiedenfels mit Hochdruck daran, seine Position in dem Bad Vilbeler Pharma-Unternehmen zu festigen. Wiedenfels wurde nach dem nicht ganz freiwilligen Rücktritt des langjährigen Konzern-Lenkers Hartmut Retzlaff zunächst zum Interimschef bestellt, seit Juli führt er das Unternehmen auch formell als Vorstandschef.

Nach einer Phase starker ökonomischer Expansion vor der Finanzkrise 2008, gepusht durch steuerliche und rechtliche Besonderheiten, hat Irland eine Achterbahnentwicklung durchgemacht. Nach dem Absturz ging es in den zurückliegenden Jahren wirtschaftlich wieder stetig bergauf. Steuerliche Anreize sind erneut am Werk. Auch der Immobilienmarkt erholt sich.

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In der europäischen Internetbranche bahnt sich ein großer Deal an. Die Deutsche Telekom will Gerüchten zufolge den Internetprovider Host Europe kaufen. Das in Deutschland gegründete Unternehmen mit Sitz in England verwaltet über 5 Mio. registrierte Domains und bietet rd. 1,7 Mio. Kunden verschiedene Hosting-Dienste an.

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Hengeler Mueller hat Equinix beim Carve-out und Verkauf von europäischen Datencentern an Digital Reality Trust für 875 Millionen US-Dollar beraten. Zusammen mit den Kanzleien Slaughter and May in Großbritannien und De Brauw Blackstone Westbroek in den Niederlanden waren Simon Patrick Link (Corporate/M&A, München), Daniel Kress (Immobilienrecht, London), Matthias Scheifele (Steuerrecht), Christian Hoefs (Arbeitsrecht, beide Frankfurt), Thorsten Mäger (Kartellrecht), Daniel Zimmer (Energierecht), Patrick Wilkening (IT/IP, beide Düsseldorf) sowie Fabian Seip (Telekommunikation, Berlin) beratend tätig.

Die Vermögen der Reichen steigen zwar, aber deren Zahl kaum. Entsprechend tobt ein Verdrängungswettbewerb im Wealth Management und setzt Margen unter Druck. In der Differenzierung durch besondere Dienstleistungen liegt das Geheimnis von Pictet, weiß uns Armin Eiche, CEO Wealth Management Deutschland, zu berichten. Im Rahmen einer Private Equity-Offensive zielt Eiche auf den deutschen Markt und will hierbei die Expertise, über die Pictet im Segment Private Equity seit 1985 verfügt, voll ausspielen. Hinzu kommt, dass mit Aktien/Renten, dem so genannten „balanced Mandate“, kaum noch eine Rendite für den von Betuchten stets angestrebten Vermögenserhalt (nach Inflation und Steuern) erzielt werden kann.

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Am kommenden Donnerstag (23.7.) präsentiert Wincor Nixdorf-Chef Eckard Heidloff die Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahrs 2014/15. Dabei dürften wohl auch die Spekulationen um eine mögliche Übernahme durch den US-Konkurrenten Diebold noch einmal auf den Tisch kommen. Zuletzt waren die Übernahme-Spekulationen allerdings abgeebbt, nachdem Heidloff unverblümt gegen eine Fusion mit dem US-Rivalen Front gemacht und bekundet hatte, dass ihm von einer Übernahme-Offerte nichts bekannt sei. Das, so hören wir, könnte sich jedoch inzwischen geändert haben.

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In Deutschland und der Welt geht der Aufschwung an den Investmentmärkten für Gewerbeimmobilien unvermindert weiter. Regelmäßig wird der Rekord des vorangegangenen Booms als Maßstab herangezogen, der gerade überschritten oder knapp verfehlt wurde. Das trifft auch auf die aktuellen Zahlen von JLL zur Entwicklung der weltweiten Gewerbeimmobilien-Investments zu. Demnach hat das globale Transaktionsvolumen im ersten Quartal um 4% auf 148 Mrd. Dollar zugelegt.

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Wie wir aus gut unterrichteten Kreisen hören, sägt Blackstone wohl am Stuhl von Leica-Chef Alfred Schopf. Der Investor war 2011 mit 44% bei dem für seine Luxus-Kameras bekannten Traditions-Unternehmen eingestiegen. Damals hatte Blackstone-Manager und Leica-Aufsichtsrat Axel Herberg zwar angekündigt, zu einem Geschäftswachstum beitragen zu wollen, gleichzeitig mit der Minderheitsposition aber auch eine gewisse Zurückhaltung demonstriert. Damit ist jetzt offenbar Schluss. Tatsächlich hat sich am Ergebnis von Leica in den letzten Jahren nur wenig geändert. Die Zahlen sollen sich zwar 2014 verbessert haben, im Vorjahr lag der Gewinn mit 38 Mio. Euro aber nur unwesentlich höher als beim Einstieg von Blackstone.

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