Commerzbank

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Die GEG German Estate Group startet die Vermarktung ihres Projekts „Global Tower““ in der Neuen Mainzer Straße 32–36 in Frankfurt. Bei dem Objekt handelt es sich um das frühere Commerzbank-Hochhaus, das die GEG im November 2016 von der Commerzbank erworben hatte.

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Schweres Geschütz hat der aktivistische Investor Petrus Advisers gegen die Commerzbank aufgefahren. In einem Brief an Commerzbank-Chef Martin Zielke prangern die Petrus-Partner Klaus Umek und Till Hufnagel den Comdirect-Mutterkonzern als „dominierenden und ideenlos“ agierenden Großaktionär an. Durch den beherrschenden Einfluss der Commerzbank bleibe die Comdirect hinter ihren Möglichkeiten zurück, monieren die Petrus-Manager, die angeblich 1% an dem Online-Broker halten. Tatsächlich dürfte es dem aktivistischen Investor kaum um eine vermeintlich schlechte Corporate Governance zwischen Commerzbank und Comdirect gehen. Auch ist es sicher kein Zufall, dass der Petrus-Brief an die Öffentlichkeit durchgesickert ist. Soll es doch keineswegs das erste Schreiben der Petrus-Partner an Zielke gewesen sein.

Der Brexit, aber auch die schwierige Ertragslage ermuntern Banken in Europa, sich verstärkt die Frage nach dem idealen Standort zu stellen. Die schwedische Nordea hat sie jetzt mit einer Verlagerung des Hauptsitzes von Stockholm ins finnische Helsinki beantwortet.

Die Aktie von Jungheinrich ist einer der absoluten Top-Stars am deutschen Aktienmarkt. Auf Monatssicht liegt der Gabelstapler- und Hubwagenhersteller im 50 Werte umfassenden MDAX mit einem Kursplus von rund 11% auf dem dritten Platz der Performance-Rangliste.

Für die Nord/LB, mit 11,5% EK-Quote die am schwächsten kapitalisierte Landesbank, steht nach mehreren Ratingabstufungen die Verbesserung ihrer Kapitalquote ganz oben auf der Agenda. Neben der Hebung stiller Reserven und Verbriefungstransaktionen zur Senkung der RWA war dabei im H1 die Risikovorsorge auf Schiffskredite der wichtigste Hebel. Nur so ist es zu verstehen, dass Thomas Bürkle, vor seiner Berufung zum Vorstandschef immerhin Risikovorstand der Nord/LB, die Abdeckungsquote bei den 9,1 Mrd. Euro ausfallgefährdeten Schiffskrediten auf 45% hat absinken lassen.

Je länger der Boom am Wohnimmobilienmarkt dauert, desto mehr nimmt die Überbewertung von Häusern zu. Entsprechend größer wird das Korrekturpotential. Ein Ende des Wohnimmobilien-Aufschwungs ist aber noch lange nicht in Sicht. Bereits heute sieht die Commerzbank in einer aktuellen Studie auf Grund der fortgesetzten Steigerungen der Häuserpreise eine Überbewertung von etwa 10%. Die sich daraus ergebenden Risiken für die deutsche Wirtschaft hielten sich angesichts der größtenteils soliden Finanzierung der Käufer zwar noch in Grenzen, aber sie würden umso höher, je länger der Boom dauere, resümiert die Commerzbank.

In Zeiten von Niedrigzins, guter Konjunktur und robustem Arbeitmarkt stellt sich für viele die Frage: Was mache ich mit meinem Geld? Auf die hohe Kante legen und dem Ersparten bei der Vermehrung zuschauen, wie es der disziplinierte deutsche Sparer aus Gewohnheit gerne tut, funktioniert nicht mehr.

Beim Autovermieter Sixt fielen die am vergangenen Donnerstag präsentierten Halbjahreszahlen sehr erfreulich aus. Der Umsatz des Konzerns stieg um 5,7% auf 1,21 Mrd. Euro. Das Ergebnis vor Steuern kletterte um rund 25% auf 102,6 Mio. Euro. Die „operative“ Gewinnmarge betrug nach einem starken Q2 insgesamt 9,6%.

Die Nordkorea-Krise sowie wachsende Zweifel am Zinspfad der US-Notenbank Fed haben fast allen Finanzwerten zuletzt zugesetzt. Doch kein anderes Institut hat es in den vergangenen Wochen derart heftig erwischt wie die Deutsche Bank. Seit Vorstandschef John Cryan am 27.7. das durchwachsene Zahlenwerk für das zweite Quartal präsentiert hat, sackte die Deutsche Bank-Aktie um mehr als 15% ab. Die Commerzbank verlor im gleichen Zeitraum lediglich 1,6% an Wert und die mit der Deutschen Bank strukturell wohl am besten vergleichbare Credit Suisse büßte gerade einmal knapp 3% ein.

Die zu Wochenbeginn vorgelegten Q2-Zahlen des Automobilzulieferers ElringKlinger lagen weitestgehend im Rahmen der Erwartungen. Etwas schwächer als von Analysten prognostiziert fiel das Nettoergebnis aus, was mit negativen Wechselkurseffekten zusammenhängt. Operativ läuft es bei dem Unternehmen aber weiterhin gut, wie auch der bestätigte Jahresausblick zeigt.

Bei Jungheinrich sind die jüngsten Quartalszahlen fast durchweg als solide bezeichnet worden.

Vor ziemlich genau einem Jahr sorgten Meldungen über ein Geheimtreffen zwischen dem damals noch neuen Commerzbank-Chef Martin Zielke und seinem Deutsche Bank-Amtskollegen John Cryan für reichlich Aufsehen. Sollen die beiden Spitzen-Banker bei ihrem vertraulichen Gespräch doch auch die Chancen für eine Fusion der beiden größten deutschen privaten Banken ausgelotet haben.

Für internationale Investoren ist der deutsche Bankenmarkt hoch attraktiv (s. S. 4). Die Risiken wurden zurückgefahren, die Kosten gesenkt und das Eigenkapital gestärkt. Die Bewertungen ziehen spürbar an, haben aber noch nicht die Niveaus aus Zeiten vor der Finanzkrise erreicht.

Die Commerzbank hat ihren Aktionären seit dem Ausbruch der Finanzkrise und der Teilverstaatlichung durch den Bund viel zugemutet. Da verwundert es nicht, dass der Kapitalmarkt die Strategie von Vorstandschef Martin Zielke noch immer mit einer gewissen Skepsis beäugt.

Als vor einem Jahr Comdirect zur Halbjahres-PK nach Frankfurt einlud, war für Arno Walter die Übernahme des Finanzportals und Online-Brokers Onvista noch kein Thema. Dafür berichtete der Comdirect-Chef von einem signifikanten Ergebnisanstieg durch die VISA-Transaktion. Heute, ein Jahr später, sind bei der Commerzbank-Tochter die ersten sechs Monate des laufenden Jahres von der mittlerweile übernommenen und konsolidierten (Closing: 3.4.) Onvista geprägt.

Selbst wenn Carsten Kengeter dieser Tage wieder als Protagonist im medialen Rampenlicht und sein Führungsstil der Deutschen Börse auf dem Prüfstand stehen, schickt es sich neben all der negativen Presse durchaus an, auch mal abseits der Hauptbühne auf die Nebenschauplätze seines Hauses zu blicken. Denn nicht alles, was Kengeter macht, verdient Kritik.

Nachdem es die USA seit langem vorexerzieren, machen auch in Deutschland erfahrene Industrie- oder Politik-Manager im Alter ihre zweite Karriere, die ihnen als Networker und Kundenfänger nochmals viel Geld einbringt, immer häufiger bei Banken und Finanzinvestoren.

Andreas Krautscheid, Mitglied der BdB-Hauptgeschäftsführung und dort zuständig u. a. für Banktechnologie, will es noch nicht so recht wahrhaben. Auf einem Sommerfest des Bankenverbandes in NRW sprach Krautscheid von der „Quadratur des Kreises“ für seine Mitglieder in Gestalt einer überbordenden Regulierung und immenser Herausforderungen durch die Digitalisierung.

Hätte Warren Buffett am 25.8.2011 seine 5 Mrd. US-Dollar nicht in Bank of America investiert, sondern in Deutsche Bank oder Commerzbank, hätte seine Berkshire Hathaway nicht den zuletzt kolportierten riesigen Buchgewinn von 12 Mrd. Dollar eingefahren, und Buffett wäre nicht zum größten Einzelinvestor dieser nach J.P. Morgan Chase und Wells Fargo drittgrößten US-Bank aufgestiegen.

Commerzbank-Chef Martin Zielke will nun doch in einem Abwasch die kompletten Kosten für den laufenden Konzernumbau ins zweite Quartal packen. Dafür nimmt Zielke kurzfristig sogar rote Zahlen in Kauf. Im Gesamtjahr 2017 soll jedoch unterm Stich ein Gewinn stehen.