Commerzbank

Die mit Nachdruck vorangetriebene Beseitigung der Altlasten sowie der radikale Konzernumbau tragen allmählich Früchte. Das dürfte Commerzbank-Chef Martin Blessing gleich doppelt freuen. Kann Blessing dies doch als Bestätigung seiner anfangs keineswegs unumstrittenen Strategie verbuchen. Zudem könnte der Commerzbank-Vorsteher auch ganz persönlich von der positiven Entwicklung bei Deutschlands zweitgrößter Bank profitieren.

Wann wird er in Europa endlich gehört, der Ruf nach Reformen, und entsprechend gehandelt, im Süden wie im Norden? Die 17. Euro Finance Week (ab 17.11.) wird am 21.11. in Frankfurts Alter Oper mit einem Banken-Kongress schließen, auf dem zum hundertsten Mal Reden zum Tagungsmotto „Reshaping Europe“ geschwungen werden.

Kaum haben die Banken den Asset Quality Review (AQR) und den Stresstest überstanden, richten sich die Blicke auch schon auf die anstehende Veröffentlichung des Zahlenwerks für das dritte Quartal. Die von der EZB am Sonntag publizierten Detail-Auswertungen des AQR und des Stresstests, die einen tiefen Einblick in die Bankbilanzen und der Asset-Struktur erlauben, dürften für so machen fleißigen Analysten eine regelrechte Fundgrube für scharfsinnige Analysen sein.

Die jüngsten Nachrichten rund um den Datenbankspezialisten Oracle waren auf den ersten Blick wenig ermutigend. Bei Vorlage der Q1-Zahlen des laufenden Geschäftsjahres (per 31.5.) konnte das Unternehmen die Erwartungen des Marktes zum wiederholten Male nicht erfüllen.

Wenn der Publizist und Buchautor („Jedes Volk hat die Regierung, die es verdient!“)Hugo Müller-Vogg alljährlich im Oktober zum Traditionsessen in die Bad Homburger Kartoffelküche lädt, wird mit dem Verzehr der Leibspeise Helmut Kohls nicht nur der deutschen Wiedervereinigung gedacht, sondern das Treffen mit VIPs aus Politik, Industrie und Bankenwelt dient auch einem guten Zweck.

Mit über 1 Mio. Arbeitnehmern und 6 500 meist in Familienhand befindlichen Firmen gilt der deutsche Maschinenbau als Wachstumsmotor der Nation. Umso härter trafen die Branche 2014 schwächelnde Konjunktur und Krise in der Ukraine. Doch auf die Stagnation soll wieder Wachstum folgen. Die Commerzbank erwartet, dass der Maschinenbau seine Produktion im kommenden Jahr um 3% ausbauen kann. Der VDMA ist mit 2% etwas zurückhaltender. Das Wachstum soll neben Europa vor allem aus den USA und den Schwellenländern kommen. Dort brach zuletzt die Nachfrage aus China und aus Russland (-19%) empfindlich ein.

Das reichhaltige Rahmenprogramm an abendlichen Empfängen ist seit jeher fester Bestandteil einer jeden IWF-Tagung. Die meist in historisch oder architektonisch besonders reizvollen Locations stattfindenden Receptions bieten ideale Foren, um sich in entspannter Atmosphäre über die Eindrücke und Diskussionen während der IWF-Tagung auszutauschen.

Von den insgesamt 24 deutschen Banken, die sich derzeit dem von der EZB und der europäischen Aufsichtsbehörde EBA organisierten Stresstest unterziehen, sollen nach unseren Informationen vier Institute ein rotes Fähnchen verpasst bekommen haben.

Noerr hat den Fachbereich Tax, Advisory & Private Clients erweitert.

Bundesbauministerin Barbara Hendricks ließ sich angeblich auf Wunsch des Bundeskanzleramtes mit kurzfristiger Absage auf der Expo Real nicht sehen. Soviel zum Thema der aktuellen Bedeutung der Immobilienwirtschaft über die Melkkuh-Funktion hinaus. Im Gefolge der Lokführer-Streikankündigung fand zudem bereits ab Dienstagmittag ein Exodus statt.

Neuer Chef der Allianz wird mit Ablauf der nächsten HV im Mai 2015 Oliver Bäte. Damit endet die Spekulation um eine mögliche Vertragsverlängerung von Michael Diekmann. Diese von manchen Medien gespielte Variante hätte, wie berichtet (s. Brief v. 1.10.), nur zu noch längerer Unruhe an der Unternehmensspitze geführt. Diekmann soll nun nach zweijähriger Abkühlung 2017 in den Aufsichtsrat einziehen und dürfte dann, da neben anderen Aufsehern auch AR-Chef Helmut Perlet gehen wird, den Vorsitz übernehmen.

Gemeinsam mit der Darmstädter Software AG und klassischen Wagniskapitalgebern investiert die Commerzbank-Tochter Main Incubator 15 Mio. US-Dollar in Traxpay. Zu den Wagniskapitalgebern, die sich an der Series-B-Finanzierung beteiligen, gehören unter anderem die Altinvestoren Earlybird und Castik. Clifford Chance hat die Software AG und Main Incubator beim Erwerb der Beteiligung mit den Partnern Christof-Ulrich Goldschmidt (Corporate, Frankfurt) und Claudia Milbradt (IP, Düsseldorf) beraten.

Ein Blick auf die jüngsten Einschätzungen der Analystengilde zeigt bei der Airbus Group eine gehörige Portion Zuversicht. Nach überzeugenden Halbjahreszahlen und einem positiven Ausblick sind die meisten Banken davon überzeugt, dass der Kurs des Luft- und Raumfahrtkonzerns mittelfristig noch einiges an Potenzial nach oben hat.

Die EU-Kommission nimmt einen neuen Anlauf zur Regulierung der Vorstandsgehälter. Per EU-Richtlinie will Brüssel die Entscheidung über die Höhe und Struktur der Bezahlung von Vorstandsmitgliedern vom Aufsichtsrat auf die Hauptversammlung verlagern.

Hogan Lovells-Partner Michael Schlitt (Kapitalmarktrecht, Frankfurt) hat kurz hintereinander die Emission von zwei Wandelanleihen rechtlich unterstützt. Gemeinsam mit seiner Kollegin,
Partnerin Susanne Schäfer (ebenfalls Kapitalmarktrecht, Frankfurt), war er für die Joint Bookrunners Commerzbank und Citigroup sowie die IKB als Co-Lead Manager bei der 100,2 Mio. Euro Wandelanleiheemission der SAF-Holland tätig. Kurz zuvor schloss er die Beratung der Joint Bookrunners bei der 400 Mio. Euro Wandelanleiheemission von Deutsche Wohnen ab.

Thomas Köntgen und Andreas Arndt werden ab dem 1.10. gemeinsam die Hypo Real Estate und ihre zur Privatisierung anstehende Tochter pbb Deutsche Pfandbriefbank leiten. Die ungewöhnliche Doppelspitze wird hinter der Hand mit der hohen Arbeitsbelastung begründet.

„BB Biotech kann die Spreu vom Weizen trennen“, titelten wir in PLATOW Börse vom 10.9., nachdem uns Daniel Koller, Leiter des Portfoliomanagementteams, in der Redaktion besucht hatte. Der Erfolg der Schweizer Beteiligungsgesellschaft kommt aber nicht nur dem Musterdepot der PLATOW Börse zugute, sondern auch Derivate-Besitzern.

Die Korrektur an der Börse ging natürlich auch an unseren Empfehlungen abseits des Depots nicht spurlos vorbei. So fiel der Unlimited Turbo Bull (1,71 Euro; DE000CZ4HPC7) der Commerzbank auf Jungheinrich Anfang August durch unseren nachgezogenen Stopp.

Die strikte Geheimhaltung und das wenig transparente Verfahren beim auf Hochtouren laufenden Banken-Stresstest durch die EZB ist ein idealer Nährboden für Spekulationen über mögliche Durchfaller. Dass vor allem Hedge Funds und US-Investmentbanken wie Goldman Sachs die Gerüchteküche kräftig anheizen werden, war schon im Vorhinein absehbar.

Er sei mittlerweile zu einer Art Chefkritiker der EZB geworden, bekannte DSGV-Präsident Georg Fahrenschon jüngst auf der Banken-Tagung des „Handelsblatts“. Dabei fühle er sich in dieser Rolle durchaus unwohl, schob Fahrenschon nach.