Commerzbank

Die deutschen Vertreter im EZB-Rat argumentieren und handeln bis heute in der Stabilitätstradition der Deutschen Bundesbank. Damit liegen zwischen ihnen und den Vertretern der Länder Südeuropas, die diese „Kultur“ nicht haben, Welten. Solange die Umsetzung dieser Geldpolitik à la Bundesbank praktikabel war und keinem der 17 Euro-Staaten übergroße Opfer abverlangte, kamen die Deutschen mit diesem Kurs durch. Inzwischen sind sie im EZB-Rat isoliert, doch, wie sich immer deutlicher zeigt, nicht nur dort, sondern auch in ihrem Heimatland, wie Statements aus der Politik und aus den Banken zuletzt überdeutlich zeigten.

Unverhofft sind wir mit unserem prozyklischen Stopp-Buy-Limit bei dem Mini Long Future von HSBC Trinkaus auf Südzucker knapp zwei Wochen nach Eingabe der Order doch noch zum Zug gekommen. Trotz des uneinheitlichen Gesamtmarktes hielt sich die Aktie relativ stabil und räumte am Mittwoch mit einem fulminanten Anstieg auch das jüngste Hoch bei 24,50 Euro aus dem Weg.

Die Baumarktkette Praktiker zählt im laufenden Jahr zu den mit Abstand schwächsten Werten am deutschen Aktienmarkt. Vom Jahreshoch bei gut 8 Euro hat sich der Kurs im Tief mehr als geviertelt. Die Hoffnung vieler Anleger auf eine schnelle Besserung der Ergebnisse wurde enttäuscht, was zu einer erneuten Verkaufswelle führte.

Frank Pörschke tritt die Nachfolge von Andreas Quint als Deutschlandchef von Jones Lang LaSalle (JLL) an. Das dürfte wohl die Renommierposition der deutschen Maklerszene sein, da sich die Geschäftsführung von BNP Paribas Real Estate (BNPPRE), die auch das diesjährige Makler-Ranking um Nasenlänge (s. u.) für sich entscheiden konnte, eher im Hintergrund hält.

In unruhigen Börsenzeiten wie diesen zeigen Discount-Zertifikate wieder einmal ihre besondere Qualität. Alle drei abseits des Derivate-Musterdepots laufenden Empfehlungen verloren im Crash relativ zu ihren Basiswerten nur wenig Terrain. Zwei Discounter liegen seit Ihrem Einstieg im Plus, ein erst kürzlich empfohlenes ungefähr auf Einstand.

Fans von Aktien-Long-Trades hatten in den vergangenen Wochen rein gar nichts zu lachen. Wenn nicht gerade eine sogenannte „Spezialsituation“ wie ein Übernahmeangebot vorherrschte, löschte der August-Crash an den Aktienmärkten nahezu jede gehebelte Long-Spekulation auf eine einzelne Aktie aus. Dies gilt auch für sämtliche zuletzt vorgestellte Long-Trades abseits des Derivate-Musterdepots.

Die kleine Rally zum Monatsschluss war für die DAX-Performance pure Kosmetik. Der exakt mit dem Monatsersten begonnene Crash bescherte dem Index im August ein Minus von 19,19%. I

Inmitten eines volatilen Marktes hatten wir in der vergangenen Woche auf die Kurserholung von Siemens gesetzt. Es handelte sich dabei um eine Wette auf einen Rebound des abgestraften und damit moderat bewerteten Anteilscheins. Mit der Überlegung, die Aktie könne nach dem Ausverkauf von einem Stimmungswechsel an den Börsen profitieren, lagen wir grundsätzlich richtig.

So unschön der Crash an den Aktienmärkten auch ist, ein paar wenige gute Seiten hat er doch. Nicht nur Shortseller reiben sich die Hände. Auch manch bisher nicht investierter Anleger überlegt, ob es nicht an der Zeit ist, einige im Kurs gedrückte Qualitätsaktien günstig einzusammeln. Andererseits ist die Verunsicherung nach wie vor groß, ob die Talfahrt nach einigen freundlicheren Tagen wirklich schon zu Ende ist. Kämen die Kurse doch wieder ins Rutschen, würden wohl auch viele defensive Aktien mit in die Tiefe gezogen.

Afrika ist längst nicht mehr der Kontinent mit den meisten Schurkenstaaten, mit desolaten Wirtschaftsstrukturen und einer überwiegend hungernden Bevölkerung. Dennoch sind Klischees wie diese in den Köpfen westlicher Beobachter fest verankert, was zur Folge hat, dass die Chancen, die sich in diesem Teil der Welt auch für Deutschland eröffnen, in schöner Regelmäßigkeit verpasst werden.

Der Deutschen Bank ist es in den vergangenen Wochen offenbar gelungen, ihr Restrisiko bei Staatsanleihen aus den PIIGS-Staaten Italien, Spanien, Portugal, Irland und Griechenland spürbar zu verringern.

Nachdem der Windrad-Hersteller Nordex in der vergangenen Woche rote Zahlen präsentierte und seine EBIT-Prognose für das Gesamtjahr kappte, reduzierten mehrere Analysten erneut ihre Kursziele. Tatsächlich zwingen den Anlagenbauer fallende Absatzpreise zu einem kurzfristigen Sparprogramm von rund 50 Mio. Euro. Auch wenn Nordex weiter auf die Umsatzmilliarde im laufenden Geschäftsjahr hinarbeitet, lassen sich die Erlöse in dem wettbewerbsintensiven Markt nicht ausreichend in Gewinne ummünzen.

Die endgültigen Ergebnisse der börsennotierten, australischen Hochtief-Tochter Leighton für das vergangene Fiskaljahr 2010/11 lagen zwar im Rahmen der zuletzt adjustierten Guidance. So erreichte der Nettoverlust 408,8 Mio. AUD, doch einige Unsicherheiten bestehen auch weiterhin.

Die (inzwischen wieder deutlich geschrumpfte) Beteiligung der Allianz an der Commerzbank schwebte lange wie ein Damoklesschwert über der langjährigen Vertriebskooperation zwischen dem Allianz-Konkurrenten Generali Deutschland und der Bank. Seit diesem Jahr ist dieser Vertriebsweg nun vollständig für die Generali versperrt.

Im Beauty-Contest mit anderen Landesbanken wird die BayernLB in diesem Jahr wohl eine weniger strahlende Figur abgeben als im vergangenen Jahr.

Nachdem die EU-Komission vor wenigen Tagen bereits die Rettungsmaßnahmen für die Hypo Real Estate endgültig genehmigt hat, wird Brüssel voraussichtlich im September auch den Zeitrahmen nennen, in dem sich der Bund aus der Bank verabschieden muss. Auch wenn es bis dahin noch ein wenig dauert, arbeitet die Konzernspitze um Manuela Better, die inzwischen aus der Interims-Rolle hinausgewachsen ist und deren Vertrag gerade um fünf Jahre verlängert wurde, an einem Track Record für den Markt.

Wenn es bis vor wenigen Tagen bei einer deutschen Aktie noch so etwas wie einen intakten Aufwärtstrend gegeben hat, dann bei Drägerwerk. Von Mitte Februar bis Anfang August war die Vorzugsaktie auf Kletterpartie, von dem üblichen Seitwärts- oder gar Abwärtstrend anderer TecDAX-Titel keine Spur.

Etwas besser als der MDAX entwickelte sich in den vergangenen Tagen die Aktie von Rational. Das ist aber auch kein Wunder, denn die Aktie des Großküchenherstellers geriet nach seinen Halbjahreszahlen kräftig unter Druck.

Die zu Ende gehende Woche wird in die Annalen der DAX-Geschichte eingehen. Sie bescherte uns Tagesschwankungen von in der Spitze (Dienstag) über 500 Punkten. Ein Beleg für ausgeprägte Nervosität bis hin zur Orientierungslosigkeit. Der Computerhandel soll die aufgeheizte Stimmung noch geschürt haben.

Der US-amerikanische Private Equity-Investor Blackstone investiert rund 1,2 Mrd. Euro in den noch zu realisierenden Offshore-Windpark „Meerwind“, der bis Ende 2013 fertiggestellt sein soll und rund 30 km nordöstlich von Helgoland liegt.