Deutsche Börse

Das Veto der EU-Kommission gegen den Zusammenschluss der Deutschen Börse mit der New Yorker NYSE Euronext ist für Reto Francioni ohne Zweifel ein herber Rückschlag. Doch um seinen Posten an der Spitze der Deutschen Börse muss Francioni gleichwohl nicht bangen.

Reto Francioni hatte der Politik das Versprechen abgerungen, ihn machen zu lassen. Das Scheitern der Jahrhundertfusion hat allen gezeigt, dass Nichteinmischung allein nicht langt.

Mehr als ein Jahr harter Arbeit für die Katz. Der Frust sitzt tief bei Deutsche Börse-Chef Reto Francioni und seinen Mitstreitern. Einige Unentwegte hoffen zwar, dass Frankreichs Staatspräsident Nicolas Sarkozy doch noch ein politisches Machtwort spricht und das Blatt in letzter Minute wendet, aber das dürfte kaum mehr als ein frommer Wunsch sein, zumal Kanzlerin Angela Merkel bereits signalisiert hat, dass sie sich in die Entscheidung der EU-Kommission nicht einmischen wird.

Die Hoffnung stirbt zuletzt. Noch wollen sich Deutsche Börse-Chef Reto Francioni und NYSE Euronext-Lenker Duncan Niederauer nicht geschlagen geben. Doch die Chancen, die transatlantische Börsenfusion noch zu retten, stehen denkbar schlecht. Nur ein Verkauf der Londoner Liffe, der Derivate-Tochter der NYSE Euronext, könnte die Brüsseler Wettbewerbshüter wohl noch beschwichtigen.

In Zeiten von Basel III, „Credit Crunch“ und europäischer Schuldenkrise ist die Kreditfinanzierung selbst für solide Mittelstandsunternehmen mit guter Bonität schwierig geworden. Über welche Alternativen die Unternehmen daher nachdenken sollten, erläutern Gernot Wagner und Susanne Lenz von Allen & Overy.

Die offiziellen Zahlen liegen zwar noch nicht vor. Doch EEX-Chef Peter Reitz betonte bei einem Hintergrundgespräch in Frankfurt, dass 2011 abermals ein Rekordjahr bei Umsatz und Ertrag gewesen sei.

Viele Marktexperten hatten in den vergangenen Jahren immer wieder das Ende der deutschen Regionalbörsen ausrufen wollen. Doch mit der Spezialisierung wie z. B. auf Zertifikate oder Anleihen gelang es vielfach, eine auskömmliche Nische zu finden. Mit dem Auftauchen von Tradegate Exchange hat der Kampf um Kundschaft aber an Schärfe gewonnen.

Josef Ackermann kneift nicht. Auch nicht an diesem für den Deutsche Bank-Chef so turbulenten Montag.

Für Deutsche Börse-Chef Reto Francioni ist es eine durchaus heikle Phase, bis auch die letzte Aufsichtsbehörde der geplanten Fusion mit der NYSE Euronext zugestimmt hat. Erst jüngst hat sich die EU-Kommission, die als letzte große Hürde für den Fusionsprozess gilt, eine Fristverlängerung bis in den Dezember gegönnt, um die Antworten der Deutschen Börse und der NYSE Euronext auf ihren umfangreichen Fragenkatalog intensiv auswerten zu können.

Wenige Wochen vor der Entscheidung der EU-Kartellbehörde über die geplante Fusion mit der NYSE Euronext trumpft die Deutsche Börse mit überraschend guten Quartalszahlen auf.

Das Genehmigungsverfahren für die geplante Fusion von Deutscher Börse und NYSE Euronext geht in die entscheidende Phase. Noch in dieser Woche will die EU-Kommission den transatlantischen Fusionskandidaten eine offizielle Mitteilung zukommen lassen, in der die Brüsseler Kartellwächter ihre sämtlichen Vorbehalte gegen den Zusammenschluss auflisten. Die Liste dürfte ziemlich lang werden.

EU-Wettbewerbskommissar Joaquin Almunia gilt als Meister im Orchestrieren wichtiger Entscheidungen. Läuft ein Verfahren nicht ganz nach seinem Geschmack, feuert der Spanier gern auch öffentlich einen Warnschuss ab.

Wie erwartet hat nun auch das US-Komitee für Auslandsinvestitionen (CFIUS) der geplanten Fusion der Deutschen Börse mit der NYSE Euronext zugestimmt.

Die Deutsche Börse hat es der lokalen Politik zuletzt nicht eben leicht gemacht.

Deutsche Börse-Chef Reto Francioni und sein Pendant Duncan Niederauer von der NYSE Euronext konnten schon vor Beginn der New Yorker Sonder-HV aufatmen. Zeichnete sich zu diesem Zeitpunkt doch schon ab, dass mehr als 50% des auf der HV üblicherweise anwesenden Kapitals der geplanten Verschmelzung von NYSE Euronext und Deutscher Börse zum weltweit größten Börsenbetreiber zustimmen werden.

Das Griechen-Drama hat den Streit zwischen Politik und Banken um das richtige Maß bei der Finanzmarktregulierung ziemlich in den Hintergrund gedrängt. Auf dem von der CDU/CSU-Bundestagsfraktion organisierten Kongress „Finanzmarktregulierung nach der Krise – Eine Zwischenbilanz“ am 29.6. im Berliner Reichstagsgebäude treffen die Kontrahenten nun sogar gleich geballt aufeinander.

Die Deutsche Börse hat 77% ihrer Anteile an Avox an den US-Börsendienstleister Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) verkauft. Der im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich liegende Erlös wird im dritten Quartal wirksam.

Die internationale Anwaltssozietät Allen & Overy berät mit einem Team unter der Leitung von Partner Okko Hendrik Behrends und Counsel Frank Bierwirth (beide International Capital Markets, Frankfurt) die Eurex bei der Schaffung einer Plattform für das Clearing von Credit Default Swaps und anderen OTC-Derivaten.